微软收购动视的交易取决于《使命召唤》这款重磅游戏 - 彭博社

英国竞争监管机构周三告诉微软公司，他们对该公司即将收购视频游戏发行商动视暴雪一事表示严重保留意见，但缓解这些担忧的一种方式是剥离畅销游戏系列使命召唤。

尽管微软表示决心完成价值690亿美元的交易，但剥离使命召唤，这是全球最赚钱的游戏系列之一，可能会对交易的经济学提出质疑。

这个拥有20年历史的系列每年都会推出一款新游戏。根据《华盛顿邮报》的报道，在该系列的生命周期内，使命召唤销售了超过4.25亿套，创造了超过300亿美元的收入，在去年秋季推出最新作品之前。这稳定的收入来源和游戏的持久受欢迎程度是微软对动视暴雪青睐有加的原因，微软的游戏部门经营着数十个工作室、Game Pass订阅服务和Xbox游戏主机。

该系列的最新作品现代战争II于十月发布，并在10天内突破10亿美元的销售额。根据行业研究公司NPD集团的数据，它成为了2022年销量最好的游戏。尽管2022年整个游戏行业的销售放缓，现代战争II仍推动了动视暴雪第四季度的业绩，为公司的预订额增长了43%，这是九个季度以来的最大增长。

“微软已经非常明确地表示，他们希望收购动视暴雪的所有资产，我认为他们对没有使命召唤的交易不感兴趣，”UCL管理学院战略与创业系副教授乔斯特·里特维尔德说。“微软从动视暴雪获得的协同效应绝对包括使命召唤，作为知识产权和其工作室带来的开发能力的整体。”

使命召唤现代战争II英国竞争与市场管理局在其报告中发现，对这项交易可能损害游戏主机市场竞争（尤其是Xbox和索尼集团的PlayStation之间）存在担忧，特别是因为使命召唤对于双方的竞争产品至关重要。如果使命召唤成为Xbox生态系统的独占内容，包括在电脑上的Xbox应用，这将显著削弱PlayStation对消费者的吸引力。

在CMA对PlayStation使命召唤玩家进行的调查中，有24%的人表示如果这款游戏成为Xbox的独占内容，他们会换掉游戏主机。“减少微软和索尼之间的竞争可能导致所有玩家在游戏主机上看到随着时间推移价格上涨、产品范围减少、质量降低和服务变差，”CMA在一份声明中写道。

该机构提出了几项“结构性”补救措施，可以帮助完成交易，但这些措施对微软来说可能都不可接受。

补救措施清单包括动视暴雪出售与使命召唤相关的业务。动视暴雪经营着三家核心工作室，负责开发这一畅销系列，以及一些子公司提供系列支持，包括质量保证测试。

其他潜在的结构性补救措施包括分离动视，动视暴雪公司的一个部门，占公司营收的约三分之一，以及暴雪，另一个部门，是魔兽世界和暗黑破坏神的创造者。动视在2008年与暴雪合并，当时暴雪的所有者是维旺迪SA。

动视暴雪发言人表示，英国竞争与市场管理局的提议并非对话的终结，补充说“微软现在有机会阐明他们未来的道路。我们已经知道他们希望使使命召唤在所有平台上可用。”

CMA还表示可能会有一些“行为补救措施”，其中可能包括许诺许可协议。

微软多次表示不打算使使命召唤成为独占。这家软件巨头已经提出将使命召唤在PlayStation上保留几年，并为任天堂的Switch主机提供类似的协议。微软游戏首席执行官菲尔·斯宾塞坚称，公司计划是在尽可能多的屏幕和系统上推广其内容。

“我们致力于提供有效且易于执行的解决方案，以解决英国竞争与市场局势管理局的关切，” 微软公司企业副总裁兼副总法律顾问Rima Alaily说道。“我们承诺长期向索尼、任天堂、Steam和其他公司提供对《使命召唤》的100%平等访问，以保留该交易对玩家和开发者的好处，并增加市场竞争力。”

华尔街对该合并获批的可能性日益持怀疑态度。在英国竞争与市场局势管理局宣布后，周三，动视暴雪的股价下跌了多达4.2%，至72.45美元，距离微软每股95美元的现金报价几乎下跌了24%。目前，市场认为该交易完成的概率在10%至30%之间，Cowen & Co的并购套利专家Aaron Glick表示。

“初步调查结果，连同最近的媒体报道，表明英国竞争与市场局势管理局几乎不太可能改变立场并仅通过行为措施批准该交易，” Glick说。

微软有一项让其收购的公司开发的游戏独占的历史，这一点并未逃过监管者的注意。在其收购ZeniMax Media Inc.（Bethesda Softworks的母公司）的75亿美元之后，微软宣布决定将未来的ZeniMax游戏《星野》和《红秋》独占于Xbox主机、Windows PC和Xbox Game Pass订阅者。

CMA是第一个得出结论称该交易可能会削弱Xbox和Playstation之间竞争关系，从而对玩家造成伤害的主要全球监管机构。监管机构发现，该交易可能导致英国玩家在游戏机和云游戏服务领域面临更高的价格、更少的选择或更少的创新。

微软可以对CMA的决定提出上诉，CMA计划在四月份发布最终裁决，但这可能会拖延数月甚至数年。与此同时，该交易还在欧盟和美国面临审查，美国联邦贸易委员会已经起诉阻止该交易。FTC的法院决定或任何潜在的欧盟决定也可能阻碍任何英国行为补救措施的实施。

该交易计划在微软财政年度结束时关闭，即在六月份结束，但所有监管批准可能在那时尚未解决。如果交易破裂，微软将不得不支付 30亿美元的解约费。