南非预算：Eskom债务计划为电力私有化铺平道路 - 彭博社

政府将通过2026年3月向Eskom提供总额为1840亿兰特的三笔年度预付款。

摄影师：Waldo Swiegers/Bloomberg南非陷入困境的电力公用事业将在未来三年内从政府获得2540亿兰特（139亿美元）的债务减免，前提是它引入私人合作伙伴来帮助运营其发电厂和电力传输网络。

根据财政部长埃诺克·戈东瓦纳（Enoch Godongwana）在开普敦向议员展示的预算文件显示，这一方案将加强Eskom Holdings SOC Ltd.的资产负债表，并覆盖未来三年的所有利息支付。这将为该公用事业释放资金，用于进行发电厂维护和改善输电和配电基础设施，因为该国正在应对创纪录的停电。

埃诺克·戈东瓦纳在2月22日的开普敦预算报告中发表演讲。摄影师：Dwayne Senior/Bloomberg国库在其预算审查中表示，Eskom“对经济造成巨大损失”。“长时间的瘫痪性停电”是导致其将2023年经济增长预测从去年10月的1.4%下调至0.9%的因素之一。

南非兰特兑美元汇率在约翰内斯堡时间下午3:19上涨了多达0.7%，报18.2118兰特兑1美元，而到2026年到期的南非最流动政府债券的收益率下降。到2028年到期的Eskom未担保美元票据的收益率下降了45个基点，至9.49%。

“2023年预算重申政府致力于债务稳定和初级盈余，”标准银行集团有限公司的经济学家埃尔纳·穆尔曼说。“投资者将从一般财政意图的连续性以及对支持Eskom的财政影响的更清晰了解中获得一些安慰。”

这一援助是自2008年以来向Eskom提供的2634亿兰特的纾困资金之外的额外资金，当时Eskom开始实施导致经济动荡的滚动停电。财政部表示，该计划的成功取决于政治上不受欢迎、超过通胀的电价涨幅，该涨幅已于上月获得国家能源监管机构批准。

预计将在明年领导执政党非洲人国民大会参加自种族隔离结束以来最艰难的选举战的西里尔·拉马福萨总统已呼吁Eskom暂停高达18.7%的电价涨幅。民意调查显示该党面临失去全国多数席位的风险。

政府将在2026年3月前向Eskom提供总额为1840亿兰特的三笔年度预付款，用于偿还到期债务和支付利息成本。如果Eskom达到绩效标准，这些资金将转为股权。财政部表示，大部分转款将通过额外借款融资。

Eskom的债务纾困将如何构建：
* 国家将在2024年提供780亿兰特、2025年提供660亿兰特、2026年提供400亿兰特的预付款给Eskom * 660亿兰特的预付款将通过去年10月的拨款和需要的1180亿兰特额外借款融资 * 国家将在2026年直接接管Eskom的700亿兰特贷款组合，通过在国内市场发行短期和长期债券融资

政府在宣布之前尚未与Eskom的债权人讨论债务减免计划的细节，尽管该计划是根据与他们的互动反馈塑造的，财政部资产和负债管理部门主管Duncan Pieterse表示。投资者电话会议定于本周三下午晚些时候举行。

尽管这项减免将使这家亏损的公用事业有空间进行必要的关键维护以确保电力供应，但它将对公共财政造成负担。

政府债务可能在2026年达到GDP的73.6%的峰值 —— 比先前预期的水平高出三年。债务服务成本 —— 过去十年增长最快的支出项目 —— 将增加到主要预算收入的近20%。尽管政府利用高于预期的税收偿还债务并遏制预算赤字，但这一情况仍将发生。

对Eskom的债务减免取决于该公司是否达到预先确定的绩效目标。一个国际能源专家 consorium 将在年中审查其燃煤发电厂的机组，确定哪些机组可以“复苏”到原始设备制造商的标准，并就运营效率提供建议。然后，Eskom将被要求实施这些建议，并将运营和厂房维护特许给私营运营商。

债务减免条件
* Eskom的资本支出主要限制在输电和配电上 * 发电方面的资本支出只能与最低排放标准、烟气脱硫和必要维护有关；不允许进行其他新建发电项目 * 非核心资产出售所得必须用于债务减免安排；不能用于Eskom的资本和运营需求 * 自4月1日起至债务减免期结束期间，不得进行新的借款，除非获得财政部长的书面许可 * 3500亿兰特政府担保框架将按照财政部的建议减少 * Eskom衍生合同中的正的权益余额，包括掉期和套期保值；未经国家财政部批准，不能用于构建新的债务或贷款协议；不能用作另一个衍生合同或衍生品叠加的保证金融资 * 债务减免只能用于偿还债务和利息支付 * Eskom不得实施会对其整体财务状况和可持续性产生负面影响的员工薪酬调整

尽管实用性将被给予提高合规性的窗口，但预计它将需要满足所有条件，财政部资产和负债管理部门的能源和电信主任杰弗里·奎万（Jeffrey Quvane）表示。埃斯科姆的表现将每季度进行审查，如果未能达到目标，将不得不以市场利率偿还贷款给国家收入基金。

财政部表示，埃斯科姆、财政部和公共企业部还同意设计一种新的输电基础设施建设机制，“将允许广泛的私营部门参与”。财政部资产和负债管理部门监督主任拉维什·拉吉拉尔（Ravesh Rajlal）表示，作为债务减免安排过程的一部分，已征询了非国大希望接管埃斯科姆责任的矿产资源和能源部。

根据计划，埃斯科姆只能进行输电和配电的资本支出，而任何用于发电的支出都必须与满足最低排放标准相关。该实用程序还将被禁止在未经财政部长书面许可的情况下，从4月份到债务减免期结束期间进行不可持续的薪资增加，并且不得进行新的借款。

埃斯科姆的债务负担达到4230亿兰特，其中近80%得到政府担保。担保框架将于下个月底到期，之后公司将不再能够动用担保。