印度亿万富翁阿达尼的哥哥在陷入困境的王朝中发挥关键作用 - 彭博社

在八月份，随着印度的安达尼集团接近完成其105亿美元的两家水泥企业收购交易，这个大型企业和其银行发布了一些特别复杂的文件。

在一份85页的文件的第21页上，有一个图表显示了七家注册在英属维尔京群岛、毛里求斯和迪拜的未上市公司。它们彼此之间相互关联，其中一家公司将在公开市场购买水泥公司的股份。

但是这七家公司的最终受益人并不是该集团的公开面孔和主席、亿万富翁高坦姆·安达尼。相反，文件显示他们的受益所有人是他的哥哥维诺德和维诺德的妻子兰让本。

公司文件中显示的七家与维诺德和兰让本·安达尼有关的相互关联的未上市公司的图表。来源：安达尼集团/孟买证券交易所维诺德和兰让本在任何上市的安达尼公司中都没有管理职位，他们也不在该集团网站上列为高管。然而，他们的名字出现在与该集团有史以来最大收购交易有关的文件中，表明安达尼鲜为人知的哥哥在这个庞大帝国中所具有的影响力，以及家族在进行大生意时使用一系列小公司的风格。

最近几周，维诺德 —— 多年来在迪拜工作，并在文件中被描述为塞浦路斯国籍 —— 在对安达尼集团进行严厉批评的空头机构Hindenburg Research的报告中被显著提及，这导致其股价暴跌超过1400亿美元。

“Vinod Adani通过几位密切的合作伙伴管理着一个庞大的离岸虚拟实体迷宫，”Hindenburg说，指出了毛里求斯、塞浦路斯、阿拉伯联合酋长国、新加坡和几个加勒比岛屿的实体。这些实体“经常而且暗地里与Adani进行交易，”它说。Hindenburg没有深入探讨水泥收购的细节。

Adani集团发布了一份413页的反驳声明，否认了Hindenburg的所有指控。

Vinod的迪拜办公室工作人员将评论请求转至该企业在印度的总部。

“Vinod Adani在任何Adani上市实体或其子公司中都没有任何管理职位，也不参与它们的日常事务，”Adani集团发言人在回应彭博新闻发送的一系列详细问题时表示。“这些问题毫无意义，我们无法评论Vinod Adani先生的商业往来和交易。”

该企业未回应要求让Vinod或被描述为塞浦路斯文件中的室内设计师的Ranjanben就评论发表看法。

观看：Adani帝国如何损失了超过1000亿美元的市值。

尽管Vinod没有任何正式职位或参与日常运营，但一位知情人士表示，他在Adani集团从国际市场筹集资金和规划集团战略方向时是一个关键的谈判者。知情人士表示，作为Gautam的亲信，Vinod喜欢保持低调，直接与家庭成员打交道。据该知情人士称，家族认为在涉及Vinod的业务结构方面没有做任何不当之事。

尽管如此，阿达尼家族计划更仔细地审视他们建立的一些实体，以便在未来如何最好地构建它们，以安抚投资者，该人士表示。

阿达尼王朝建立的一系列小公司网络是迄今为止印度家族企业可以多么复杂的最鲜明的提醒之一，印度现在是世界上增长最快的经济体之一。虽然许多公司已经聘请了专业经理人，但其他一些公司仍然由家族关系主导，这可能会使银行和投资者更难完全了解他们正在与谁做生意，资金流向何处以及可能存在哪些监管陷阱。

通过他在上市的阿达尼集团公司的股份持有，Vinod 是亿万富翁。然而，熟悉此事的人表示，他在迪拜过着相当安静的生活。塞浦路斯的一份文件显示他的年龄为74岁。

阿达尼集团是一个庞大的企业集团，旗下上市和非上市子公司涉足从港口到电力等各个领域的业务，业务范围从印度延伸至非洲和澳大利亚。几份债务文件将Vinod列为企业集团的关键人物，称阿达尼集团应被理解为Vinod、Gautam 和另一位兄弟 Rajesh（担任董事总经理），以及其他实体，如家族信托。

R.N. Bhaskar，一本关于Gautam的新传记的作者表示，“所有海外交易都受到Vinod的密切监控”，但指出他对Vinod了解甚少。

在Gautam还是学生并与Vinod同住的日子里，他把Vinod视为父亲般的人物，Vinod是他的法定监护人，Bhaskar说。“如今，他们更多地是平等的。我在社交聚会上见过他们，发现他们之间的默契和蔼可亲。”

毛里求斯地址

去年，当阿达尼集团收购瑞士巨头Holcim AG在印度的水泥资产时，Ambuja Cements Ltd.和ACC Ltd.的交易是通过一个名为Endeavour Trade and Investment的毛里求斯实体完成的。印度监管机构批准了公开要约。

在毛里求斯Endeavour列出的地址上，是Amicorp的办公室，这是一家为公司提供法律和行政服务的外部公司。Hindenburg在其报告中声称，Amicorp广泛地帮助阿达尼集团建立了一系列离岸实体。Amicorp没有回应评论请求。

英国税收正义网络首席执行官、经济学家Alex Cobham表示，这笔水泥交易中涉及的多层结构、相对缺乏透明度的司法管辖区以及所使用的实体类型为投资者和监管机构带来了几个风险。

“这些风险包括及时更新受益所有权的风险；复杂性可能导致在真正活动发生的司法管辖区滥用税收和监管的风险，” Cobham说。“也许最相关的是，投资者可能会因为被拒绝获取准确估值所需信息而受到伤害。”

在迪拜，Vinod和Gautam之间的其他联系在朱美拉湖塔展示出来，那里是一簇拥有水景的时尚摩天大楼。作为金融公司的热门地址，这里是阿达尼集团以及Vinod旗下企业的所在地。

在一座塔楼的36楼，有一个办公室外面有三块名牌，上面写着：Emerging Market Investment DMCC、RVG Exim DMCC和Adani Global Investment DMCC。一名工作人员表示这是Vinod的家族办公室。在其网站上，Emerging Market Investment DMCC表示Vinod是其推动者，这是印度用于创始人和所有者的术语。

这三家公司的名称也被提及在汉登堡报告中，作为数十家位于离岸避税天堂的空壳实体之一。

Emerging Market Investment DMCC在安达尼集团和汉登堡之间的来回中扮演着重要角色。汉登堡称该公司向安达尼电力的子公司借款10亿美元，并质疑这些资金的来源。

安达尼集团表示这一指控是“不正确的”，并没有借出这笔钱。实际上，Emerging Market Investment DMCC以100美元的价格从贷款人手中收购了一个电力企业的不可持续债务，这个企业集团表示。

“空壳公司是印度投资领域的一部分，”卡内基国际和平基金会南亚项目主任米兰·瓦什纳夫表示。“引起人们注意的是涉及的空壳实体数量以及与高坦·安达尼的兄弟的联系，”瓦什纳夫在谈到汉登堡报告时说。

在朱美拉湖塔另一栋大楼的27楼，是安达尼全球FZE的白色和玻璃墙办公室 — 这是安达尼集团的一家商品经销商。这个办公室里最大的房间由维诺德使用，这是对一个年长家庭成员的尊重的体现，一位熟悉此事的人说，但由于未经授权发表，他要求不透露姓名。这位人士表示，维诺德每天在这个办公室里待两三个小时，但不参与日常运营。

高坦·阿达尼摄影师：科比·沃尔夫/彭博社维诺德·尚蒂拉尔·阿达尼，像他的兄弟高坦一样，出生在印度西部古吉拉特邦的一个小纺织品商人家庭。据印度媒体七年前刊登的广告报道，1976年，维诺德开始在孟买经营电力织机的事业，后来他将商品投资组合扩展到新加坡。发表了关于他的广告，印度媒体报道。

维诺德短暂居住在新加坡，后来搬到迪拜，在那里他通过交易糖、石油、铝、铜和废铁积累了财富，媒体报道称。这位亿万富翁是信奉强调素食主义和非暴力的耆那教的信徒。

《亨登堡报告》引发了股价下跌，目前已经抹去了高坦729亿美元的财富。维诺德也遭受了打击，他通过Emerging Market Investment DMCC持有的股份价值下跌。根据彭博亿万富翁指数，维诺德在报告发布前的身家为14亿美元，现在估值约为10亿美元。

更多内容，请阅读：阿达尼的1080亿美元危机动摇了投资者对印度的信心

在印度，一家主要家族控制的公司的负责人，要求不透露身份以便自由谈论该国最有影响力的大亨之一，表示针对阿达尼的指控已经给该国乃至由一系列亲属经营的公司抛出了一道阴影。

这位负责人表示，尽管近年来许多企业已经在很大程度上实现了管理的专业化，但关于阿达尼家族的指控可能会给印度工业的大片区域带来污名。

伦敦Quaero Capital LLP的投资组合经理Alice Wang表示，在印度等新兴市场，家族网络在企业发展的早期阶段可能至关重要。

“但家族结构后来可能成为负担，”她说。“当公司试图制度化、国际化或制定继任计划时。”