Nuveen持有80%与债务交换协议相关的稀有蓝色债券 - 彭博报道

Nuveen LLC已购买了一项罕见的蓝色债券的80%，旨在帮助巴巴多斯进行债务减免并保护其海洋环境。

这家投资公司是TIAA的一个单位，在这笔交易中扮演了关键角色，周二表示已投资近6000万美元购买了这项债券。

Nuveen首次向与所谓的债务换生态环境交换相关的债券分配资金。此项公告发布之际，投资者正试图了解市场的安全性，担心其复杂性不被足够的透明度或监管监督所匹配。

巴克莱银行的分析师是那些提出担忧的人之一，他们担心与债务减免安排相关的蓝色债券并不总是遵循与规模更大的绿色债券市场相关的严格款项使用标准。

Nuveen全球固定收益ESG和影响主管Stephen Liberatore表示，最初对巴巴多斯蓝色债券的投资者需求“冷淡”。为了吸引更多兴趣，资产管理公司随后加强了尽职调查。

“这是一个是否具有实质性产出以及是否有足够的附加价值的问题，”Liberatore在一次采访中表示。“提出这样一个问题是合理的，我认为这就是为什么能够进行自己的尽职调查如此重要的原因。”

这笔债务由设立在爱尔兰的特殊目的实体BB Blue Financing Designated Activity Co.分两期发行，并由瑞士信贷集团承销。2400万美元的一期由美国非营利组织自然保护协会担保，4880万美元的一期由美洲开发银行支持，这是一家多边发展机构，Liberatore表示。

两个分级证券都有固定的4.4%利率。Liberatore表示，Nuveen持有所有的TNC tranche和IADB tranche的3380万美元。

这笔交易有助于为巴巴多斯去年达成的一项交易提供资金去年达成的一项交易，以回购5.31亿美元主权债券中的1.5亿美元，并将其转换为更便宜的债务。据Nuveen称，这将带来约15年内约5000万美元的节省，将用于保护与加勒比岛屿相关的珊瑚礁和其他海洋环境。

以往的蓝色债券交易引起了人们的关注，因为有人担心这个标签可能会误导投资者。根据国际金融公司的说法，这类工具的收益应该专门用于蓝色目标。实际上，正如巴克莱的分析师最近指出的那样，这一标准并不总是被遵循。IFC目前正在与国际资本市场协会起草蓝色债券的指导方针。

Liberatore表示，Nuveen的重点是蓝色债券是否符合其自身的专有影响框架，而不是是否符合ICMA绿色债券原则或最近达成的欧洲绿色债券标准等国际标准。

他说：“当我们审视这些交易时，我们专注于透明度和披露。”“所得款项是否用于符合我们框架的方式，我们是否能够获得相关和及时的影响度量标准，以便评估所得款项的使用情况？”

Nuveen现在正在与其投资者“讨论现有的内容，同时也试图与更广泛的市场进行沟通 — 发行人、承销商、投资者 — 以让他们了解在哪里存在潜在兴趣，从而鼓励更多交易，” Liberatore说。

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Nuveen还在与TNC和斐济政府讨论潜在的债务换自然或蓝色债券交易，Liberatore说。该交易可能价值高达1亿美元。

其他国家也已表示类似计划，包括加蓬，提出了价值7亿美元的重组计划；厄瓜多尔，据说正在进行价值8亿美元的交易；斯里兰卡，正在考虑10亿美元的交易。分析师预计全球债务换自然交易市场最终将超过8000亿美元。

迄今为止最大的类似安排是与伯利兹有关的债务换自然交易，该国以折扣价回购了5.53亿美元的债务。这项安排使用了3.64亿美元的蓝色债券进行融资，但由于交易成本异常高和缺乏透明度，这项安排受到债务分析师的批评。

Liberatore说Nuveen看了一下伯利兹的交易，但最终放弃了。“我们无法获得像我们希望的那样多的影响数据和报告信息，”他说。

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去年，Nuveen在世界银行野生动物保护债券中投资了5000万美元 — 也就是犀牛债券 — 旨在为南非濒危的黑犀牛提供资金保护。Nuveen还是世界上第一只蓝色债券的主要投资者，该债券于2018年由塞舌尔发行。

“真的有一个很好的机会来真正开始评估基于海洋的项目的风险回报概况，并确定将环境与经济以及当地国家的经济联系起来的能力，”Liberatore说。

投资管理行业在评估开采行业方面做得“非常出色”，但我们在评估环境方面以及如何将其转化为经济增长、经济健康和更多机会方面还没有做到应有的程度，”他说。