第一共和银行（FRC）在几天内从华尔街掠夺者变成卖家 - 彭博社
Tom Maloney, Devon Pendleton, Biz Carson, Suzanne Woolley
就在几天前，第一共和银行为其财富管理业务再次取得了一项胜利而自豪：从洛杉矶的摩根士丹利挖走了一个六人团队。
这之前，该银行进行了一系列招聘活动，目标是美国银行公司、摩根大通公司、纽约梅隆银行公司和富国银行公司 — 在波士顿、纽约和加利福尼亚州帕洛阿尔托抢夺人才。这反映了这家总部位于旧金山的银行如何在科技财富的支持下迅速扩张。
现在，第一共和正在竭力向客户和客户保证，它可以避免硅谷银行的命运，后者在其存款人纷纷撤离后于上周倒闭。
该公司周四发布了一份名为“加强对第一共和银行的信心”的声明，宣布将从美国一些最大的银行，包括摩根大通、美国银行、摩根士丹利和花旗集团那里获得300亿美元的无保险存款。自3月8日以来，其股价曾一度下跌超过80%，但现已稳定。
对于这家拥有约2710亿美元资产的财富管理公司来说，这是一个惊人的事件，使其在美国金融机构中处于稀有的地位。正是对这一业务的强调可能使第一共和的命运与SVB和纽约的Signature银行有所不同。
当它迅速扩张到资本调用信贷和向风险投资家提供贷款的同时，其专业服务领域——SVB专业化的服务——被视为使其比加利福尼亚的对手更具吸引力。
“第一共和银行成长于财富之中”，而“SVB从投资组合公司开始”，Fintop Capital的管理合伙人乔·麦克斯韦尔说道。尽管存在很多重叠之处，但他表示，他们开始的地方仍然“是他们基因的一部分”。
第一共和银行的代表未回复评论请求。发送给其新加入的顾问团队领导的电子邮件也未得到回复。
在周四的声明中，执行主席吉姆·赫伯特和首席执行官迈克尔·罗夫勒表示，美国最大银行的支持“增强了我们的流动性状况，反映了我们业务的持续优质，并对第一共和银行和整个美国银行系统表示了信心。”
“我们要向我们的同事、客户和社区表示最诚挚的感谢，感谢他们在这一时期继续给予我们的全力支持，”他们说。
不同的起源
在许多方面，第一共和银行的起源故事与SVB的起源故事截然不同。
2011年，吉姆·赫伯特（右）与大卫和杰米·米切尔在林肯中心的晚会上。摄影师：阿曼达·戈登/彭博社赫伯特于1985年创立了第一共和银行，基于一个直觉，即向富有、成熟的加利福尼亚人提供巨额住房抵押贷款是一个不容错过的好生意。几年前，SVB提供银行服务给初创企业的模式是在一场扑克游戏中构思出来的。
然而，在接下来的四十年里，随着利率下降和热门科技资金主导美国金融，它们的客户群开始重叠。
第一共和银行开始积极追逐硅谷的科技财富。该银行在加利福尼亚门洛帕克的Facebook总部内开设了一家分行，以赢得早期员工的青睐。在旧金山，它在市场街的Twitter总部内设有一家银行分支，仍然营业。
与此同时，随着创始人和风险投资家变得富有，SVB的业务也在增长，该公司最终在2021年收购了财富管理公司波士顿私人银行。
然而，与第一共和银行相比，SVB的财富业务相形见绌，第一共和银行的资产从2010年底的178亿美元激增至2710亿美元。
主要参与者
就在那个时候，第一共和银行的高管们启动了一个计划，将其财富部门打造成一个主要参与者。在其最初的交易中，他们收购了拥有60亿美元客户资产的Luminous Capital，据报道2014年以1.25亿美元的价格。
“当时，他们在高净值投资业务中的渗透率并不高，”Luminous的联合创始人大卫·侯说。
随着资产继续攀升，最终超过1000亿美元，侯和他的合伙人马克·西尔选择离开这家银行。他们于2019年离开，创立了Evoke Advisors。
然而，侯、西尔和其他Evoke合伙人在过去一周的动荡中仍然选择继续与第一共和国保持关系。一些客户和基金经理也选择这样做，一些人在社交媒体上表达对银行的喜爱，并敦促人们保持现状。
一位硅谷投资者表示，他们计划将所有个人和商业资金都留在第一共和国。尽管该投资者并非源自科技行业，但他在六年前作为一名早期科技员工被介绍给这两家银行，并选择了第一共和国，因为该银行更好地理解私人科技财富的复杂性，与大银行以及SVB处于同一水平。
他们与该银行建立了个人信贷额度、抵押贷款和风险基金，并计划继续保持这种关系。
这种决心在周三再次受到考验，当时标普全球评级和惠誉评级下调了第一共和国的信用评级至垃圾级，称其客户可能会大规模撤资。
没有机会
其他第一共和国的客户也希望看到银行度过动荡，但他们不想冒任何风险。
旧金山指南罗斯克的房地产经纪人Joske Thompson表示，现在旧金山湾区的购房者正在采取“双重申请”策略——在第二家银行提交贷款申请以防万一。
“备用方案直到上周还是闻所未闻的，”已经从事房地产经纪工作四十年的Thompson说。
他们并不是唯一谨慎的人。
一家纽约的面向高净值投资者的财富管理公司上周从First Republic转移了一个数额高达八位数的现金，包括支票账户、公司资金和存款证书，一位知情人士透露。
这位知情人士表示，这家财富管理公司并不打算永远离开这家银行，但在SVB破产后，他们希望分散现金并实现多样化。
这笔资金正在被转移到包括摩根大通和纽约梅隆银行在内的机构。
文化联系
赫伯特是First Republic的首席执行官已经37年了，曾名列美国收入最高的高管之一。该银行的董事会包括Colony Capital创始人汤姆·巴拉克。
汤姆·巴拉克摄影师：Kyle Grillot/Bloomberg根据公司的代理声明，赫伯特在2021年的薪酬总额为1780万美元。他曾在全美各地的机构董事会任职，包括旧金山芭蕾舞协会和纽约林肯表演艺术中心。
赫伯特的妻子塞西莉亚长期以来一直在监督BlackRock Inc.的iShares交易所交易基金复合基金董事会。她还曾在斯坦福医疗保健和WNET Group等非营利组织的董事会任职。
让-马克·贝尔托在First Republic担任私人财富客户超过15年，当时他和另一位客户向该银行介绍了波士顿青年交响乐团，这是一个非营利组织，他们在那里担任董事会成员。
“他们支持非营利组织，理解他们可以发展私人财富业务，”退休投资经理贝尔托说。
他说，他的银行家在周六和周日与他通电话，确保有一项保险现金扫描，将非营利组织的数百万美元分成25万美元的份额分散到其他银行。
“给我一个愿意这样做的大型银行，”贝尔托说。
集中风险
First Republic和SVB之间的相似之处和差异在它们的资产负债表上可见。
SVB和First Republic都为私募股权和风险投资基金融资。但是SVB的410亿美元贷款占其贷款组合的一半以上。First Republic拥有100亿美元的未偿贷款。
马克·扎克伯格摄影师：George Frey/Bloomberg两家公司都提供单一家庭抵押贷款，但 SVB 的贷款金额不到 90 亿美元。这只占 First Republic 990 亿美元贷款余额的一小部分，占其贷款组合的 59%（2012 年它给马克·扎克伯格提供了 1.05% 的利率）。它还有 220 亿美元的多户家庭贷款和 110 亿美元的其他商业房地产贷款。
一个对比的领域是它们的存款基础。消费者账户占 First Republic 的 37%，其余由企业覆盖。SVB 在其最近的年度报告中没有提供相同的细分，但指出存款主要来自科技、生命科学、私募股权和风险投资的商业客户。
First Republic 表示，没有任何行业占其总业务存款的 9% 以上，而其无抵押存款比例较 SVB 低。
Odeon Capital Group 的首席财务策略师迪克·博夫预计，加拿大皇家银行最有可能出价收购 First Republic，被其财富管理业务所吸引。他说：“银行总是希望得到他们所谓的超级富裕客户群。”他说，First Republic 的客户在数十年间积累了财富，而许多 SVB 的客户受“热钱”的支配。