瑞士信贷危机将聚焦于瑞士大型银行的“皇冠明珠”- 彭博社

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当曾经引以为傲的金融机构陷入困境时，就是时候开始审视家族的珍贵资产了。

政府官员、监管机构和高管们正在密切商讨稳定 瑞士信贷集团的方法，人们的注意力不断转向该银行最珍贵的资产：瑞士通用银行。

近年来，这家国内银行一直是信贷集团的盈利支柱，而信贷集团的其他部门则一再陷入危机。摩根大通公司的分析师表示，该部门价值至少为100亿瑞士法郎（108亿美元），目前超过了整个集团的市值。去年，它是信贷集团四个主要部门中唯一盈利的部门。

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但现在，瑞士银行可能会迎来一个独立的未来，无论是在集团被 瑞士银行集团等竞争对手吞并的情况下，还是在不得不逐步清理部分资产的情况下。在前一种情况下，两家合并后在瑞士这个小市场上的规模可能会让监管机构难以接受。在后一种情况下，官员们有义务保护国内资产和存款人，同时评估银行的其他部分。

“瑞士通用银行是瑞士经济的重要合作伙伴，”也是信贷集团股东的Ethos基金会首席执行官文森特·考夫曼说。分拆将“肯定会恢复信心，”他说。“他们等待的时间越长，价值就会越低。”

随着瑞士信贷的股价本周暴跌，据彭博报道，高管和政府官员之间讨论的一个选项是分离瑞士部门。即使瑞士银行或瑞士信贷内部对强制合并或救助没有太大兴趣，瑞士银行的价值被视为可以用来支持集团的资产。

持续盈利

瑞士通用银行一直是该集团的支柱

来源：彭博

据知情人士透露，瑞士银行监管机构的敦促下，瑞银高管正在探讨收购瑞士信贷的全部或部分资产。《金融时报》周五报道称，两家银行的董事会预计将在周末分别举行会议讨论这种可能性。

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当地部门在很多方面都是集团本身的缩影，拥有零售、私人银行、公司和投资银行功能。将其剥离的想法有一定的历史渊源。

2017年，时任首席执行官蒂亚尼·蒂亚姆的瑞士信贷放弃了长期以来计划的部分瑞士业务IPO，转而进行广泛的资本筹集。当时的初衷是实现国内部门的价值，以帮助资助集团范围内的重组，但股东们反对出售这样一个重要的利润来源。

瑞士部门在2022年创造了瑞士信贷超过四分之一的收入，即使财富管理和投资银行部门出现亏损，该部门仍保持盈利。它也相对独立于集团层面高管离职潮的影响。

在始于第四季度的客户资产大规模流出期间，瑞士银行的富裕客户表现得更为耐心。仅有83亿瑞士法郎的资产被撤回，约占该部门总资产的1.5%，而全球财富部门管理的资产中有约17%离开了该银行。

至少过去十年，瑞士信贷一直是瑞士国内投资银行业务交易价值的领导者。这表明了该银行历史前身瑞士信贷银行的作用，该银行由工业家和铁路先驱阿尔弗雷德·埃舍尔于1856年创立，旨在为国家的工业扩张提供资金支持。

去年，瑞士部门在并购以及债务和股本市场方面主导了重大交易，帮助为食品跨国公司雀巢和制药巨头罗氏控股筹集资金。

公众信心

瑞士银行显然是该国监管机构和公众的首要关注对象。自2008年金融危机以来实施的“太大而不能倒”规定要求政府采取“瑞士优先”的立场。在潜在破产的情况下，与瑞士金融稳定相关的集团部分将被重资本化，而其他部分将被清算。

在瑞士首都伯尔尼，本周公众似乎对当局，包括瑞士国家银行，保护当地银行的信心。与欧盟的安排类似，账户中的最多10万瑞士法郎由国家担保。

“瑞士信贷不会倒闭，因为瑞士国家银行支持它，”22岁的亚历山大·施温格鲁伯在伯尔尼的议会前说道。“即使发生了，瑞士企业也会生存下来，这对我来说是最重要的。”

周三，瑞士国家银行表示将向瑞士信贷提供流动性支持，因其股价创下历史新低，信贷额度后来被披露为约500亿法郎。监管机构Finma强调，该公司仍高于其对最大银行所要求的严格资本水平。

但当地单位并非完全与更广泛集团中出现的客户资产流失隔离，第四季度总额超过1100亿法郎，并且仍在继续。

“瑞士业务显然受到瑞士信贷的影响，”摩根大通分析师基安·阿布霍赛因说。“这不是一个纯粹的零售业务，因此不能与西班牙或意大利等国的纯零售银行进行直接比较。因此，这些存款包括那些财富管理客户，这是一个重要的区别。因为他们通常比零售客户更快地转移资金。”

首席执行官消息来源

瑞士业务友好的首席执行官安德烈·赫尔芬施泰因在过去几天积极与当地媒体交流，以增强对银行股价波动的信心，并吸引该国央行。在困境时期，国内银行的最高职位也曾是未来首席执行官的来源。

在围绕蒂贾尼·蒂亚姆的间谍丑闻后，当时的瑞士首席托马斯·戈特斯坦成为了一位稳健的领导者，直到他也被银行的动荡所吞没，并在去年被乌尔里希·科尔纳取代。

瑞士国家银行的干预强调了当地银行的重要性，根据洛桑大学IMD商学院金融教授阿图罗·布里斯的说法。监管机构不能冒险在这样一个中心机构出现存款人的外流。

当地业务“是瑞士信贷的皇冠明珠，绝对需要保持下去，”他说。“瑞士的零售银行一直保持健康。本周，零售存款人在考虑是否将他们的钱从瑞士信贷中取出。这种情况以前从未发生过。”