银行家们在推介书中淡化“ESG”以避免共和党的攻击 - 彭博社

Saijel Kishan, Alastair Marsh, Greg Ritchie

罗恩·德桑蒂斯

摄影师：凯瑟琳·甘布尔/彭博社银行和金融公司正在悄悄重新调整他们在美国谈论ESG投资的方式，绕过潜在的政治争斗，以避免失去利润丰厚的业务。

11家主要银行和资产管理公司告诉彭博新闻，他们正在调整在推介书、营销材料和投资者报告中使用的语言，以便销售基金并参与金融交易。在某些情况下，这意味着避免在共和党主导的州使用ESG首字母缩写和相关术语，而对于蓝色州，他们正在强调他们的ESG证书，根据这些金融公司的代表透露的私人信息。

这种不同的语言并不反映基础服务的变化，只是承认需要根据客户的身份调整措辞，这些人说。总的来说，他们谈到了希望调整措辞，以涉及长期成本，如洪水风险、土地侵蚀和极端天气，而不是使用可能具有分裂性的术语，如气候变化。

这种高难度的表演反映了ESG市场的戏剧性政治化$8.4万亿ESG市场，共和党人猛烈抨击与追求环境、社会或良好治理目标有关的任何事物。佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯，可能是2024年总统候选人，上周表示他正在领导一个联盟，大约有20个州打算彻底禁止ESG投资。

阿瑟·克雷伯斯（Arthur Krebbers）在爱丁堡总部的英国西敏寺集团（NatWest Group Plc）负责企业ESG资本市场，表示他与的基金经理们谈话时，他们对向美国客户提及其气候目标变得“含糊其辞”。他说，在选择用词方面存在“地区性细微差别”，“尤其是在美国”。

伦敦商学院战略与创业副教授伊奥安尼斯·伊奥安尼斯表示，美国的反ESG言论“绝对疯狂”。金融行业似乎正在采取“绥靖主义的方式”，这可能在原则上令人不安，但可以说这是“长期利益”超过“短期妥协”的情况。

德桑蒂斯（DeSantis）自己的行动——在某种程度上——削弱了他抨击ESG的努力。当他提议在自己的州花费近10亿美元用于保护清洁水资源等保护项目时，他表面上是在支持ESG所代表的理念，同时告诉选民要抵制其“有害影响”。

作为对共和党的回应，民主党主导的州已开始实施支持ESG的对策。周一，乔·拜登使用他的总统第一个否决权来阻止共和党的努力，该努力本来会阻止退休基金经理考虑ESG因素。

ESG政策的州政府决定

共和党主导的州对ESG政策持保留态度，而民主党主导的州则试图将其纳入考虑范围。

来源：Ropes & Gray LLP

注：截至3月7日

根据本月发布的一项调查，由Robeco进行，发现近一半北美最大的投资者担心ESG政策在美国的政治化使他们面临法律风险。Robeco表示，这与欧洲和亚太地区投资者对不足可持续性的后果更为担忧的情况截然不同。

一些投资者去年开始调整策略。Integrity Viking Funds的资金经理Trey Welstad在去年十月将一只价值7200万美元的社会责任基金Integrity Growth and Income的ESG标签去掉。总部位于北达科他州的该公司管理着9亿美元资金。他说：“ESG这个词变得太过政治化了。”

旧金山的一位资产管理人员在不愿透露姓名的情况下表示，他开始修改发送给客户的电子邮件内容。在ESG成为共和党的攻击目标之前，他的公司讨论了与投资相关的环境问题。现在，客户的电子邮件更侧重于如何在金融市场中导航。

一位在一家“太大而不能倒”的全球银行工作的人表示，该银行的客户告诉银行，他们担心在季度业绩报告中过多谈论可持续性会招致政治上的反弹。

企业高管们正在避谈ESG、气候变化和净零排放目标。据彭博社编制的数据显示，本季度迄今为止，他们在与分析师和投资者通话中使用这些术语的次数比一年前减少了一半以上。

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彭博社采访的银行或资产管理公司代表中，没有人表示他们正在改变投资策略，只是改变了用语。一些人指出ESG将不可避免地深入金融市场。他们指出了《通胀削减法案》等立法的影响，以及美国证券交易委员会计划的监管变化。一些人还提到了即将塑造投资组合策略的人口结构变化，年轻投资者更有可能要求ESG产品。

“当我与一些被德克萨斯和西弗吉尼亚等某些共和党执政州列入黑名单的基金经理交谈时，他们通常会说他们不打算改变方向，因为对于每一个不关心ESG议程的反对性命令，他们都会获得多个其他关心这一议题的命令，” 民生银行的克雷伯斯说。

仍有ESG倡导者拒绝被共和党威胁，并坚定地拥抱这种投资方法。这一群体包括阿尔·戈尔的Generation Investment Management、纽约养老金计划以及像Patagonia Inc.和第七代等公司，他们正在敦促决策者“保护自由”以负责任的方式投资。

梅根·斯塔尔，凯雷集团合伙人兼全球影响负责人，表示，不管叫什么名字，忽视ESG的企业将面临艰难的未来。

在凯雷，斯塔尔在纽约最近的彭博专题讨论中表示：“我们谈论净零多米诺效应，”“我们看到90%的GDP受到净零承诺的覆盖，”因此，“如果我们的投资组合公司想要继续向其他公司销售，他们最好了解自己的碳排放量，并且比最近的竞争对手稍微好一点。”

黑石集团首席执行官拉里·芬克在他的最新致利益相关方的信件中强调了支持向清洁能源过渡的重要性。尽管遭到共和党的持续攻击，作为全球最大的资产管理公司，去年黑石吸引了近4000亿美元的长期净新增资产，他说。

“任何人都可以看到气候变化在加利福尼亚或佛罗里达的自然灾害中的影响，在巴基斯坦、整个欧洲和澳大利亚，以及世界其他许多地方，”芬克说。“事实上，很难找到我们生态系统的一个部分 — 或我们的经济 — 不受影响。金融也无法免疫这些变化。”

彭博采访的一位资产管理人士表示，ESG因素 — 无论是否被标记为此 — 现在已融入公司所做的一切。这个人说，如果将问题定位为针对洪水或清洁水资源等问题，而不是ESG，那么在红色州达成交易就更容易。

彭博采访的所有金融市场代表都表示，政治背景使ESG成为一种投资领域，与其他领域不同，需要在营销和一般沟通中更加谨慎。

或者，正如ESG研究公司 Util在最近的一份报告中所说：“ESG的第一条规则是，不要谈论ESG。”