SVB崩溃使科技公司难以获得杠杆贷款 - 彭博社

顾客们在加利福尼亚州圣克拉拉的硅谷银行总部外等候。

摄影师：David Paul Morris/Bloomberg投资者越来越谨慎地向科技公司提供贷款，担心全球银行危机引发的波动可能加剧一个已经充斥着低评级债务的行业中的压力。

硅谷银行，一家向科技公司提供贷款的关键债权人，倒闭并被迫接管，加上其他美国地区银行和瑞士瑞士信贷集团AG的倒闭，现在可能迫使科技公司为贷款支付更多费用。投资者要求更好的保障措施，而一些贷款人则要求公司偿还部分债务，或者敦促私募股权支持者向公司注入更多股本，知情人士透露。

例如，Jefferies Financial Group Inc.召开了投资者会议，以延长KKR & Co支持的Optiv Security Inc.即将到期的债务，彭博社报道。据知情人士透露，由于最近的波动，讨论已经暂停，这些知情人士要求匿名，因为此事属私密。Jefferies和KKR的代表拒绝置评。

一些新贷款销售以及旨在延长现有债务到期日的交易也被搁置。由高盛集团领导的银行团体数月来一直试图出售支持科技服务公司BetaNXT Inc.收购的7.5亿美元贷款，彭博社报道。

Clearlake Capital Group 和 Motive Partners 去年七月从伦敦证券交易所收购了 BETA+ 的资产，并将其重新品牌为 BetaNXT，拒绝置评，而 BETA+ 和高盛集团的代表则没有立即回应置评请求。

对于那些曾向 SVB 寻求从资金支持到持有其高管个人抵押贷款的技术公司来说，该银行的倒闭尤为沉重打击。

“SVB 作为提供最低资本成本的机构的消失对整个系统来说是一个巨大的冲击，”Atalaya Capital Management 的创始合伙人兼首席投资官 Ivan Zinn 说道。“每个人的融资成本都将增加，资本的可用性也会减少，因为人们担心他们现有的头寸。”

阅读更多：
* SVB 危机暴露了科技资金机器潜在的系统性风险 * 美国公司债复苏中最危险的借款人被抛在后面 * 11天的动荡中有四家银行倒闭，第五家摇摇欲坠

尤其是大型银行现在对主导销售的兴趣减弱，因为它们已经满载着来自高调交易（如 Twitter Inc. 和 Citrix Systems Inc.）的悬而未决的债务。根据彭博社周一报道，承销商计划在本周开始抛售与 Citrix 相关的大约 40 亿美元的次级债务，因为放贷人被困在数月前持有的债务中。

已经受到压力要增加流动性或解决短期债务问题的科技公司可能会承受后果。美联储周三决定加息25个基点，未来可能还会有更多加息，这会增加利息负担，进一步限制科技公司预期收益增长的信贷供应。

杠杆贷款最大买家——抵押贷款证券化管理者的担忧可能会促使更多投资者退出他们的股份，进一步拉低价格。根据彭博社编制的数据，2022年科技相关的杠杆贷款占所有杠杆贷款交易的相当大比例，从前一年的近19%上升到25%。到目前为止，这一比例在2023年约为18%。

此外，相当大一部分科技债务的评级为B-，这让一些CLO管理者对CCC级别的降级威胁感到担忧，CCC级别是市场上常见的最高风险级别。

科技占美国机构贷款的18%

来源：彭博社

与此同时，在欧洲，瑞士信贷银行与瑞士联合银行集团的临时联姻迫使一些私募股权所有者及其投资组合公司评估通过循环信贷额度和信用证对这家有166年历史的机构的敞口。知情人士表示，他们现在正在寻求如何保护他们的现金资金的建议。

“在进行尽职调查时，你会看到投资者行为的变化，”EisnerAmper合伙人Nick Tsafos表示，他正在为风险投资公司提供建议。“风险管理将进入一个新阶段，相关方关系将受到审查。”

随着像SVB这样的地区银行收紧贷款，私人信贷公司可能会介入。他们通常会对融资收取更高费用，但对于借款人来说，与他们达成贷款协议也可能更快。

“由于SVB的崩溃造成了大量不确定性，依赖银行融资的交易将面临一个延长至三到六个月甚至更长时间才能完成的时间表，这为灵活的私人信贷公司提供了取代银行的机会，”总部位于纽约的私人投资公司VSS Capital Partners的管理合伙人Jeffrey Stevenson表示。

信贷领域的其他动态：
* 新的3亿美元交易结束了垃圾债券发行冻结 * 劳氏领导了两天内20笔公司债券销售，市场开始解冻 * 巴克莱认为AT1债券在瑞士信贷后投资者需求减少的情况下具有价值 * 摩根大通资产押注企业信贷将经受住银行动荡的考验