阿里巴巴（BABA）股价飙升，拆分计划可能成为科技模式-彭博社

将阿里巴巴集团控股有限公司分拆为六个单位的计划使该公司的股价在周二飙升，同时为全球科技巨头面临日益增加的分拆压力引入了一个潜在的模式。

阿里巴巴的美国存托凭证周二上涨了多达15%，这是自6月以来的最佳表现，此前该公司宣布了一个计划分拆其价值2550亿美元的帝国为各个部门，这些部门将单独筹集资金，并最终探索首次公开募股。

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此举似乎旨在安抚中国监管机构，此前这些监管机构对该国科技巨头进行了长达数年的打压，这可能成为类似公司的蓝图。

“这在提高其他公司的期望方面是一个改变游戏规则的举措，”GW&K投资管理公司的投资组合经理汤姆·马西说。“如果这与政府希望它们走的方向一致，并且股东做出积极回应，其他公司很可能会追随同样的道路。”

腾讯控股有限公司可能是最明显的候选者，因为它有很多实体可以作为独立单位，Masi说。周二，其在美国交易的股票上涨了多达7.3%。在线零售商京东计划将其物流部门上市，而百度的业务涵盖在线搜索到自动驾驶汽车，两者的股价都上涨了约5%。

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摩根士丹利分析师Gary Yu在周二的一份报告中写道，市场对阿里巴巴战略的热情值得注意，因为该公司的股价一直在大幅折价于其各部分总和之下。

“头条市盈率实际上意味着对阿里巴巴的主要合并子公司和某些私人和公共股权投资赋予了零价值，”他写道。

尽管ADR股票交易价格约为98美元，但摩根士丹利认为市场逐渐认识到其业务部门的价值，存在相当大的潜在上涨空间。其他卖方分析师对该战略也同样鼓舞。

垄断缩减

根据彭博智库分析师Marvin Chen的说法，拆分计划符合中国减少科技巨头垄断性质的政策。

“虽然中国科技公司的拆分并不罕见，但这一举措似乎更具包容性，包括核心业务，可能成为未来行业的蓝图，”他说。

该战略可能对与新上市公司竞争的公司构成风险。彭博智库分析师Catherine Lim在周二的一份报告中写道，当投资者转向新的独立单位时，像美团、京东、PDD控股有限公司和Sea有限公司这样的本地消费服务和电子商务领域的纯粹投资可能会看到其股票需求减少。

此外，像Meta Platforms Inc.和Amazon.com Inc.这样的美国科技巨头可能因隐私问题而成为分拆的对象，并且为了解锁股价中远低于历史最高价的价值。这是特殊情况研究公司The Edge Consulting Group的创始人吉姆·奥斯曼（Jim Osman）所说的。

“这改变了审视这些一直受到压力的大型科技公司的环境，这些公司一直在努力做到这一点，”他说。

奥斯曼表示，如果亚马逊将其云和订阅服务部门分开，该公司可能提供的分拆价值将比其当前股价高出70%。他还表示，Meta的WhatsApp和Instagram业务也没有得到适当的估值。

美国对大型科技公司的审查在华盛顿继续获得关注。TikTok首席执行官Shou Chew将于周四出席众议院委员会，回应议员对这个被1.5亿美国人使用的平台带来风险的警告。