阿里巴巴、京东唤醒中国科技长期沉寂的IPO机器 - 彭博社

阿里巴巴集团控股有限公司和京东.com Inc.已经开始为今年最大的三家中国首次公开上市做准备，预示着一波首次公开上市的浪潮将为陷入困境的科技行业和香港股市注入新活力。

阿里巴巴的物流部门菜鸟网络科技有限公司已经与银行展开讨论，可能成为电商巨头的多家子公司首次公开上市的第一家。周四，两家京东子公司在该市申请首次公开发行股票。知情人士表示，这三家公司的上市可能共募资约50亿美元。

这些举措引发了希望，即北京政府——渴望振兴世界第二大经济体——正在放松对私营部门的限制，允许其最大的企业再次追求业务和筹资。阿里巴巴本周率先推出了一项六分法，可能会使包括菜鸟在内的多家企业走上公开市场。这一重组实现了北京政府更广泛的目标，即拆分科技巨头，减少它们对经济大片区域的影响，同时释放出数十亿美元的潜在价值。

中国科技首次公开上市列车的复苏结束了一年的干旱，此前监管机构叫停了蚂蚁集团有限公司的创纪录首次公开上市。曾经是世界上最赚钱的投资银行业务之一，该业务在2021年左右枯竭，当时北京政府对从在线商务到游戏的互联网行业发起了猛烈攻击，并收紧了海外上市的要求。

“对于大型科技公司来说，分拆无疑可以提升股东回报，释放公司价值，并缓解与反垄断有关的监管担忧，”富途亚洲有限公司高级分析师Willer Chen表示。“一年多来，由于市场条件疲弱，投资者心灰意冷，交易方面需求非常低。现在，估值环境似乎更有利，这对于那些拥有成熟业务和强劲现金需求的大型科技子公司考虑进行IPO是有意义的。”

在过去的一周内，许多中国科技公司已经提交或重新提交了他们在香港的上市申请：中国另一家以科技驱动的物流巨头拉拉快递控股有限公司，社交媒体应用Soulgate Inc.和健身应用Keep Inc. 但还有更大的候选者：抖音的母公司字节跳动有限公司，顺风车巨头滴滴出行公司和社交媒体平台小红书可能正在等待时机。

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2023年伊始，中国公司引领股权融资

筹集的资金超过美国和欧洲同行的总和

来源：彭博社

截至1月27日

阿里巴巴的公告与其亿万富翁联合创始人马云回到中国以及一系列对私营部门支持的官方声明相吻合。但许多企业家和科技高管，受到近两年来持续不断的审查的创伤，仍然对北京的意图持谨慎态度，考虑到习近平政府对强大私营企业的不信任。而分拆和剥离并不能保证实际上会推动企业长期发展。

但阿里巴巴和京东正在推动今年出现的一种趋势。中国公司在年初的股权融资方面击败了美国和欧洲同行，受到对中国疫情后复苏的希望的支撑，而世界其他地区正在应对潜在的衰退。

彭博智库分析师林慧芳表示：“这表明北京支持中国科技行业更加活跃的资本市场活动。”“这应该有助于提升整体市场情绪，以及对该行业其他巨头公司上市的期待。”

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对中国公司来说，开拓IPO市场对于筹集资金扩张和扩大投资者基础至关重要。一波上市潮也将使长期以来一直是中国新股首选场所的香港受益，直到北京加强监管。今年迄今为止，香港仅通过IPO筹集了大约8.52亿美元，仅为2022年同期筹集的41亿美元的一小部分。

菜鸟，意为中国的新手或菜鸟，有望率先上市，部分原因是它长期作为阿里巴巴帝国的一个独立运营部门，支持着阿里巴巴帝国的其他部分。虽然亏损，但该部门一直保持着两位数的营收增长，并且是公司最具知名度的品牌之一，是一家全国性的物流巨头，在公司标志性的双十一购物节期间帮助发运超过十亿件包裹。

从长期来看，阿里巴巴蓬勃发展的云业务引起了超出预期的期待。集团首席执行官张勇将亲自掌舵，强调人工智能将为未来增长奠定基础。该部门拥有类似Slack的钉钉应用，并为全球提供云计算和数据处理服务。就像亚马逊网络服务一样，它起源于为支持电子商务而需要大规模计算能力的需求，现在已成为向企业客户提供云和数据服务的领先区域性参与者。

过去五年美国的中国IPO

来自中国大陆或香港公司筹集的资金

来源：彭博社

对于京东来说，它在过去几年中剥离了包括京东健康国际有限公司在内的部门，后者在2020年香港IPO中筹集了近40亿美元。京东科技，其金融科技部门，可能正在考虑在亚洲金融中心上市。

也有关于腾讯控股有限公司可能效仿阿里巴巴的猜测。

它运营着中国最大的移动钱包和支付平台，以及四个具有分拆潜力的主要业务：游戏、云计算、微信和在线内容，如视频。该公司已经上市音乐和在线文学。

“对于该行业有积极影响，因为投资者被提醒中国互联网平台明显被低估，这些公司将继续努力缩小差距，”瑞士联合银行管理董事Vey-Sern Ling表示。“这也表明监管环境是支持性的。”