新加坡的富裕华人购买豪华房产和汽车，但并未进行大额投资 - 彭博社

新加坡滨海湾。

摄影师：Edwin Koo/Bloomberg2019年，当大批中国富豪企业家开始移居新加坡时，投资公司迫不及待地希望管理数十亿美元的新资金。到目前为止，情况并不尽如人意。

对冲基金、银行和私募股权公司表示，他们最近与新加坡的中国大亨会面的会议很少带来除基本托管交易之外的业务，尽管这些新移民在豪宅、豪车和高尔夫俱乐部会员费上花费巨资。

“Ten Square”，新加坡的一座建筑和豪车自动售卖机，潜在买家可以要求将车辆取下并进行检查。摄影师：Edwin Koo/Bloomberg新加坡最大对冲基金之一的高级执行官将其描述为“一片空白”。另一位资产管理人士——在接受采访的10多人中之一——表示，少数询问中没有一次导致了新资金的管理。他们拒绝透露讨论私人事务。

“投资者并不是带着一大堆现金来的，” Partners Capital Investment Group亚太区联席主管Emmanuel Pitsilis表示，新移民已经在全球范围内进行了投资，因此流入该国的任何现金并没有自动用于本地资本市场。来自超级富裕的中国移民的相对微薄的新业务正成为一个备受关注的话题，可能是社会不和的前兆，因为立法者正在向政府寻求答案。当税收豁免计划被修改以吸引家族办公室时，其中一部分宣传是新资金将促进投资并引发就业浪潮。然而，新加坡主要看到的是从公寓到汽车的价格上涨。

富裕中国人的大规模外流加速随着疫情零增长的结束当然，大量资金正在流入，该市的家族办公室资产正在增长银行。但资金管理人表示，这些资金中很少有投资于能够产生大量工作岗位所需的高额费用的基金或私募股权公司。

金融高管们提到了两个主要原因，尽管资金从中国流出的速度每年至少达到1500亿美元，根据法国外贸银行的数据。新加坡和东南亚的资本市场相对于中国或香港的标准来说规模很小，这些大亨们需要时间才能对他们几乎不认识的顾问感到舒适。

新加坡大多数商品价格上涨，从公寓到汽车。摄影师：Edwin Koo/BloombergPitsilis表示，新来者已经在全球配置了资金，该地区代表着一个充满潜在风险的新的陌生市场。总的来说，与美国的同行相比，亚洲客户需要更长时间才能信任资金管理人，美国有整个顾问和数据提供商生态系统，这使得决策更容易，他说。“仅仅因为他们改变了位置，并不意味着他们会突然改变其他一切和他们的投资，”Pitsilis说，他的公司为家族办公室、捐赠基金和其他投资者管理着480亿美元。

低流动性

与纽约和香港规模相比，当地证券交易所缺乏流动性和知名度。根据彭博编制的数据，香港的股票市场总值是新加坡的10倍以上，而每日交易量也远远超过其竞争对手。这导致私募股权和风险投资在整个东南亚地区仍然相对较小，与中国和硅谷相比规模较小。

“2021年，整个越南只有几十亿美元的私募股权投资，”皮特西利斯说，援引了贝恩公司的一份报告。“这与一些家族办公室的规模相同。”考虑到有大量证据表明中国的大亨们正在建立基地并在其他方面大笔花钱，这种有限的投资令人惊讶。

圣淘沙岛上的住宅。摄影师：罗斯兰·拉赫曼/法新社新加坡金融管理局去年估计，截至2021年底，约有700家家族办公室。行业专家表示，目前的估计更接近1400家，其中中国大陆是增长的最大推动力，据服务提供商称。仅单一家族办公室申请税收优惠和待批准的积压量就约为200家，据高级部长沙姆加拉特南称。

在新加坡，中国财富的迹象很容易看到。该市许多历史悠久的黑白别墅 - 新近改建为供葡萄酒和威士忌鉴赏家使用的私人酒吧 - 受到中国亿万富翁的欢迎。去年，外籍人士在独家的圣淘沙高尔夫俱乐部的高尔夫会员费飙升至84万新元（63万美元），因为越来越多的中国人加入，据经纪公司Singolf Services Pte称。

全球房地产市场挺过了低迷，新来者抢购豪华公寓，使房价连续12个季度上涨。2022年第四季度高端住宅租金同比上涨28%，帮助该城市超越纽约成为涨幅最大的城市。二月份零售销售额激增近13%，而汽车牌照费创下近9万美元的新纪录。

新加坡超越纽约成为租金增长最强劲的城市

纽约在年度排名中位列第二

来源：莱坊全球高端租赁指数

根据新加坡国立大学房地产学教授Sing Tien Foo的说法，这座城市的口味也在改变。越来越多的餐厅提供来自四川省的火锅食材和北京受欢迎的辣羊肉串，以迎合到来的人群。前往Chef China Hua Chu餐厅的游客会被一位戴着黑色遮阳帽、身披中国国旗的宇航员欢迎。

Sing在2020年与他人合著了一篇论文，显示中国富裕外国买家倾向于“炫耀性消费”，喜欢带有豪华特色的房产，比如顶层公寓。他的研究表明，他们还喜欢在像圣淘沙这样的地方建立自己的风格和社交网络，外国人通常被允许购买豪宅，豁免了禁止非公民购买豪宅的规定。

“我们无法阻止这种趋势 - 越来越多的外国人会发现新加坡是一个非常宜居的国家，所以他们想搬到这里，政府正在努力吸引人才，”他说。“他们必须妥善处理这种情绪 - 我认为这是一个非常敏感的社会问题。”

然而，这股中国资金并没有为金融服务行业带来太多好处 — 一些立法者开始质疑为什么。在过去的七个月里，来自反对党甚至执政党人民行动党的政客们向政府询问更多细节，包括这股财富激增是否会影响收入差距，富裕移民在本地投资了什么，以及中国非居民对房地产价格和租金产生了什么影响。

政府已经注意到了。前高盛集团银行家、现任贸易部长陈宏伟在十月份告诉国会，政府机构已经设立了“交易周五”会议，鼓励更多投资和互动。新加坡在高端房地产和汽车价格飙升之际提高了奢侈品税，以从富人身上多赚一些钱，同时避免他们将资产转移到海外。经济发展局表示，从2011年到2022年，已经创造了24,699个工作岗位，包括软件工程师、研究人员和公关人员等各种角色。发展机构的一位发言人表示，家族办公室还通过外部金融、税务和法律专业人士间接创造了就业机会。

新加坡在一年前也改变了家族办公室寻求税收豁免的条件，引入了更高的最低资产管理标准和本地投资要求。就在上个月，它提高了全球投资者计划申请人的就业和投资门槛，这是一个通往公民身份的途径，对于那些富得流油的人来说，申请本身——即使没有成功的保证——也需要将1万新加坡元汇入德意志银行的政府账户。到2022年为止的三年里，大约有200名申请人通过该计划获得了永久居留权。

前往Chef China Hua Chu餐厅的游客会受到一个戴着中国国旗的黑色遮阳帽宇航员的欢迎。摄影师：Edwin Koo/Bloomberg但资本主义是狡猾的。一位家族办公室高管表示，他们的公司计划通过将基金购买与瑞士银行在本地持牌子公司而不是海外单位进行账务处理来满足更高的本地支出要求。这样的转变可能会增加资产——该行业在2021年达到了5.4万亿新加坡元——但不会创造更多的就业机会。

即使是吸引富裕中国人存款的本地银行也可能无法获得来自交易和保证金贷款的更高利润。大华银行、大华银行和星展集团控股有限公司的所有管理富裕客户资金的费用都下降了，这甚至是在星展集团控股有限公司首席执行官表示该银行在过去几个季度几乎开设了所有新家族办公室的一半之后。

虽然慈善是减轻新加坡人怨恨的另一种方式，但一些本地慈善机构表示，他们受到了富裕中国移民浪潮的有限支持。作为国家志愿者与慈善中心的首席执行官，直到2022年底，梅丽莎·奎（Melissa Kwee）帮助鼓励这座城市的富人和有权势的人回馈社会，她的个人经历作为新加坡最富有家族之一的成员也支持了这一点。她表示，这座城市的富裕移民应该为慈善事业和小型企业做更多贡献。

“我们的一个国家问题实际上是社会凝聚力，这是社会不平等的另一面，”奎说道，她的家族在整个地区经营酒店和商业地产。“对外来者只是为了利用新加坡而来的怀疑和怨恨给人们留下了苦涩的味道，因为他们的炫耀性消费。”

独家的圣淘沙高尔夫俱乐部。摄影师：Lionel Ng/Getty Images AsiaPac对于奎来说，鼓励最近移民到新加坡的中国人多做慈善和志愿工作是使他们感到与新家园联系紧密的关键。除了投资于资金管理人员外，他们还可以与试图走向海外的本地企业合作，她补充说。亚洲慈善圈 - 一个仅限邀请的富有捐赠者平台 - 正在推出一个旨在吸引中国捐赠者的分组，而亚洲风险投资慈善网络经常举办活动。

随着时间的推移，成立家族办公室、将亲戚搬到新加坡并在该国生活将激发更多的本地投资，Crossinvest（亚洲）私人有限公司首席运营官Lucy W. Gao-Azak表示，该公司还帮助单一家族客户建立自己的业务。但她警告说，这不会是一些人所希望的海啸。

“中国投资者永远不会成为家庭市场，他们总是会投资于他们熟悉的领域，”她说。“投资者很少会为了任何地区偏见而牺牲和妥协回报表现。”