德州仪器投资者在缓慢复苏的情况下感到乐观 - 彭博社

摄影师：丹尼尔·阿克/Bloomberg

德州仪器公司周二发布了最新季度令人失望的销售预测，但更广泛的乐观情绪认为科技行业正处于复苏之路，这有助于支撑股价。

尽管公司小心地避免说当前芯片低迷已经触底，但投资者和分析师们一直在押注今年将会出现复苏。在德州仪器发布的不尽如人意的报告后，他们仍然坚定地认为这种乐观情景会实现，导致股价在最初下跌后上涨了多达2.3%。

有助于这一情况的是Alphabet Inc.和Microsoft Corp.周二下午发布了乐观的季度报告，消除了围绕芯片需求的一些阴霾。

“从长期来看，我们对这个行业、终端市场和德州仪器都非常看好，”首席财务官拉斐尔·利萨迪在接受采访时表示。不过，他说，公司不会“参与”市场的确切状态，以及何时可能会好转。“没有人真正知道。人们可以建立模型并进行推测，但归根结底，他们并不真正了解。”

芯片行业的起起落落

尽管经历了一些困难时期，德州仪器在过去十年里取得了增长

来源：彭博社

德州仪器在芯片行业拥有最多样化的客户名单之一，使其成为更广泛的半导体市场的晴雨表。至少在短期内，其最新展望表明需求仍然疲软。公司表示，第二季度收入将为417亿至453亿美元，该范围的中点代表与去年同期相比下降了16.5% — 比分析师预计的15%下降更糟糕。

含义是：即使芯片行业的亮点，如工业市场，也被卷入更广泛的放缓中。德州仪器收入的大部分来自工厂设备，这帮助公司避开了个人电脑和智能手机遭受的销售下滑。

近年来一直对芯片有着无法满足的需求的汽车行业仍然是该公司的一个强劲市场。但是，首席执行官哈维夫·伊兰表示，其他一切都在受到影响。

“在本季度，我们在各个终端市场都遇到了疲软，除了汽车行业，”他在声明中说。

股价在纽约常规交易中早些时候收于169.39美元，今年上涨了2.5%。

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在电话会议上，高管表示，由于各个市场的表现方式不同，如今更难预测反弹。

尽管个人电子市场在四个季度前开始下滑，但汽车行业尚未出现这种情况。德州仪器的其他主要部门大约在两个季度前开始出现疲软。总的来说，客户正在削减订单以消耗他们的未使用零件库存。高管表示，这种情况将在当前时期继续。

公司还减少了通过经销商销售产品的数量，帮助其更好地控制库存。德州仪器的内部库存在本季度增加，预计将继续增加。

Haviv Ilan第二季度每股利润将为1.62至1.88美元，而分析师预测为1.83美元。

第一季度收入下降11%，至43.8亿美元，与分析师预测的43.6亿美元相符。模拟芯片销量下降14%，而德州仪器的嵌入式处理器增长了6.4%。其他收入下降了16%。

该时期每股收益为1.85美元，低于一年前的2.35美元。公司表示，这些结果包括一项3美分的利益，这不在德州仪器的原始指导中。

德州仪器的高管通常不喜欢对需求走向做出广泛预测。相反，他们集中精力告诉投资者，他们的产品具有长期的使用寿命，在芯片行业从其周期性低谷中走出时仍将具有价值。

德州仪器的芯片通常执行简单但至关重要的功能，如注册按钮按下、检测温度变化和控制从太空硬件到家用电器的各种设备中的电机。这类芯片通常需要比数字产品更少先进的生产。

这种专注使公司在昂贵的工厂和设备上的投资比同行少，提高了利润率，并使其能够提供有吸引力的股息和股票回购。但高管们警告投资者，未来几年他们将在工厂上投入更多资金，以建立更多的内部产能。

“我们保持镇定，”利萨迪在采访中说道。“我们不会被短期波动吓倒。”