里约热内卢公用事业公司（LIGT3）希望巴西提高费率 - 彭博社

里约热内卢南区贫民窟的电线。

摄影师：Pedro Prado/Bloomberg里约热内卢的电力公司表示，城市贫民窟有太多人偷电，导致公司陷入违约，引发大规模抛售，并吸引了一位经验丰富的巴西公司收购者。

Light SA去年因非法接电而损失约2亿美元，就像缠绕在里约贫民窟电线杆顶部的一团鸟巢一样。即使经过多年的投资来防止偷电，仍然如此。

这家成立120年的公用事业公司表示无法继续吸收这些损失，其中还包括拖欠款项和司法成本。随着六月的截止日期临近，公司正在考虑退出与城市的合同，这是一种不太可能且前所未有的举动，可能导致巴西第二大城市陷入电力供应危机。

去年，Light发布了自2006年以来最糟糕的业绩，经济放缓导致大客户需求减少，拖欠款项增加。由于利率上升，公司的债务水平飙升。

公司现在正向政府施压提高电价。否则，公司表示，业务将无法持续。据一位知情人士透露，公司可能利用其控股公司申请破产保护。

“每个人都预计能源损失会减少，这让人沮丧，”惠誉评级公司（Fitch Ratings）的主要光线分析师卢卡斯·里奥斯（Lucas Rios）说道。如果控股公司申请破产保护，“将会非常困难。”

目前，该公司赢得了一项法院命令，允许其暂时停止向金融债权人支付款项，这些款项被包括标普全球市场（S&P Global Markets）在内的评级机构分类为违约。该公司的美元债券今年已经给投资者带来了55%的损失，是拉丁美洲表现最差的债券之一。

根据Trace数据，这些债券周二以每美元38美分的价格交易。股价最高上涨了3.4%，至3.93雷亚尔，但今年仍下跌了16%。

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在抛售潮之后，巴西最知名的财务困境投资者之一纳尔逊·塔努雷（Nelson Tanure）入场并购买了10%的股份。

71岁的塔努雷（Tanure）在上世纪80年代开始打响了他的声誉，当时他购买了一家破产的造船厂。自那时起，他已经收购了房地产、石油、报纸、医疗保健和电信公司的股份，包括2016年对债权人提起首次破产保护诉讼的Oi SA。

据知情人士透露，他在上周与Light当地债券持有人的会议上表示，他计划再投资多达10亿雷亚尔（2亿美元），这可能使他成为最大的股东，超过持有约10%股份的亿万富翁卡洛斯·西库皮拉（Carlos Sicupira）和持有20%股份的罗纳尔多·塞萨尔·科埃略（Ronaldo Cezar Coelho）。塔努雷还表示，他可能会尝试改变Light的管理层和顾问团队。

Tanure拒绝置评。

巴西股权投资管理公司Tempo Capital管理的基金也在4月的一份文件中表示，它们将其合并持股比例提高到7.16%，Light表示。

去年，盗窃占总电网负荷的27%以上。来源：彭博社该公司去年聘请了首席执行官Octavio Lopes，他为1160万人提供能源，使用超过5万英里的输电线路。Lopes是一位私募股权资深人士，曾帮助扭转了马拉尼奥州一家陷入困境的公用事业公司，Rios表示，Lopes正在推动“机会主义策略”，以获得对Light最有利的条款。

该公司必须在6月之前表示有意谈判其2026年开始的特许经营续约。该公司表示，只有在能够提高收费以补偿广泛的盗窃行为时，才能继续这一过程，主要发生在警力薄弱或不存在的山坡贫民窟。

Light报告称，去年盗窃占总电网负荷的27%以上。该公司还改变了一些计算逾期损失的方法，所有这些都导致去年净亏损57亿雷亚尔。该公司计划于5月11日公布第一季度收益。

尽管Lopes在3月底告诉分析师和投资者，放弃特许经营的可能性不大，但瑞银集团AG分析师Giuliano Ajeje表示，他认为公司可能会这样做。他表示，这将引发一个问题，即还有多少现金可以用来偿还债券持有人和股东。

在回答问题的电子邮件中，Light表示与当局有建设性的对话，并正在寻求对特许经营的历史问题提出“结构性和明确的解决方案”。公司表示，新合同需要考虑里约热内卢的特殊情况，要在经济和财务上可持续，并有助于加强该行业。

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然而，能源部长亚历山大·席尔维拉表示，与Light的谈判只会变得更加激烈。他在周一接受巴西CNN采访时称其为一个不应参与特许续约过程的低效公用事业的例子。

该国的电力监管机构Aneel正在审查Light的电价。但选择并不多。

如果提高费率过高，可能会引发其他公用事业寻求类似利益的连锁反应。如果Light利用其控股公司申请破产保护，将面临与债权人的法庭战斗——巴西法律禁止电力公司使用破产程序。

此举还可能扰乱Light的电力生产商和输电公司的供应链财务状况，导致更多违约。

Light决定聘请Laplace Finance作为重组顾问，这表明它正在与政府的谈判中采取强硬态度，Fitch分析师里奥斯说。

“你将影响供应商，”他补充说。“这是一团乱麻。”