2023年泰国选举：920亿美元的竞选承诺对经济带来风险 - 彭博社

泰国政客们正竭力争相承诺选民价值数十亿美元的救济和免费赠品，这些承诺提供了近期的利益，但从长远来看可能对经济造成损害。

这引发了货币管理者的警告，泰国央行行长Sethaput Suthiwartnarueput劝阻政党不要承诺可能会给政府资金带来压力的广泛补贴。他的担忧得到了货币政策委员会的一位同事的附和。

Sethaput Suthiwartnarueput摄影师：Jason Alden/Bloomberg泰国发展研究所经济学家、泰国央行利率委员会成员Somchai Jitsuchon表示：“我们应该避免制定促进不良激励的政策。” TDRI的分析显示，实施九个政党的竞选承诺需要每年约920亿美元。承诺。

许多提案都集中在农民身上，因为他们是5月14日大选中最大的选民群体。最大的。如果赢家真的兑现竞选承诺，可能会给东南亚第二大经济体脆弱的疫情后复苏中本已紧张的公共财政带来压力。

然而，投票的更直接结果是不确定性的风险，正如泰国总理巴育·占奥巴的政党所警告的那样，反对派的胜利可能会使该国陷入“冲突的黑洞。”

普拉尤特·昌·奥巴（Prayuth Chan-Ocha）在五月初曼谷的一次集会上。摄影师：安德烈·马莱尔巴（Andre Malerba）/彭博社尽管如此，在选举后，以下是经济领域需要关注的地方：

家庭债务

泰国家庭债务在疫情爆发前已经很高，到2021年已经攀升至国内生产总值的90%。尽管在2022年底略微下降至86.9%，但这一数据仍受到央行的密切监控。有所缓解。

泰国家庭债务可能会长期保持较高水平

资料来源：泰国银行

* 家庭债务数据不包括非正规部门的债务

过去的一些民粹主义政策导致家庭债务上升，政府将其作为刺激经济的简单解决方案。英拉——被罢黜的前总理塔信·西那瓦特（Thaksin Shinawatra）的妹妹，2014年政变后不得不逃亡——在2011年至2012年为首次购车者提供了大幅度的减税优惠，以在泰国遭遇史上最大洪水后刺激需求。

塔信·西那瓦特（Thaksin Shinawatra）左，英拉·西那瓦特（Yingluck Shinawatra）右，2018年在东京。摄影师：杉本康宏（Yasuhiro Sugimoto）/法新社/盖蒂图片社家庭债务从2011年初的国内生产总值的60.3%跃升至2012年底的71.8%。政府还因该计划损失了约910亿泰铢（27亿美元）。

财政缺口

泰国继续依靠补贴来刺激经济增长，并保护公民免受生活成本上涨的影响，特别是在通胀率去年攀升至14年来的高点之后。央行估计，现有的收入保障和农业补贴每年约耗资1500亿泰铢。

泰国旨在通过低预算赤字维持财政纪律

资料来源：泰国财政部

注：财政年度从10月1日开始；2024-2027年的数据是财政部的预测

由于泰国是净石油进口国，能源成本是政府经常提供支持的另一个领域。自2022年初以来，普拉尤特政府已经至少花费了2000亿泰铢来冻结柴油价格并补贴烹饪气体。

“提供这样或那样的刺激政策将有助于在短期内提高某些数字，但会产生长期效应，比如增加债务，”塞萨普特行长上个月表示。“我们的预算有限，所以我们应该在一些能够创造更长期增长的领域中高效利用它们。”

目前的好消息是收入表现强劲，政府预测财政赤字将从本财政年度估计的3.7%降至开始于10月的财政年度的国内生产总值的3%或更低。泰国在疫情期间借款了1.5万亿泰铢，并将公共债务上限提高到国内生产总值的70%。

低增长

去年，泰国的经济表现继续低迷，而许多邻国已经恢复到疫情前的增长速度。马来西亚和菲律宾甚至发布了几十年来的最高国内生产总值。

泰国GDP增长和投资稳步下降

来源：泰国银行，国家经济社会发展委员会

泰国最后一次实现5%以上的年度经济增长是在2012年，即英拉执政期间，当时GDP增长了7.2%。

根据高盛集团上个月的一份报告，这次选举中的明确授权，如果结果被接受，将支持经济复苏。高盛表示，争议结果可能引发抗议活动，导致另一轮不确定性，可能延迟投资和支出。

泰铢对本地政治不确定性的反应不大，主要跟随全球金融市场。本地货币今年以来升值了2.7%，在印尼卢比之后是彭博跟踪的亚洲货币中表现第二好。

另一方面，股市对政治动向更为敏感。泰国SET指数在2023年下跌了6.1%，是亚洲今年表现最差的市场。泰国投资者寄希望于选举来振兴股市。

“几乎所有政党的政策都将需要增加支出，导致未来四年出现巨额预算赤字，”根据最近发布的泰国研究机构对领先反对党Pheu Thai和Move Forward以及与军方有关的Palang Pracharath和Bhumjaithai的财政计划进行审查的评论。

“这不仅会增加公共债务，还会增加经济不稳定性和加速需求拉动型通货膨胀的风险，”该研究所写道，并补充说，无法控制的通货膨胀将对经济造成“严重损害”，因为它将引发更高的利率，并进一步加剧家庭债务。