量子逃逸（QS）通过新对冲追逐电动汽车电池突破 - 彭博社

QuantumScape在加利福尼亚州圣何塞的实验室。

摄影师：GABRIELA HASBUN/NYTNSQuantumScape长期以来一直在谈论其潜力，而且理所当然 —— 它正在追求电池材料科学领域的一项传奇成就，这是研究人员几十年来一直未能实现的目标。

这家初创公司一直在为电动汽车研发的固态电池技术承诺更大的续航里程和15分钟的充电时间。在2010年从斯坦福大学分拆并在十年后上市时，汽车制造商纷纷排队，投资者垂涎欲滴。

但自与一家空白支票公司合并以来，QuantumScape在扩大大型电池突破的雄心壮志上遇到了一些现实的制造难题。该公司现在计划在消费电子领域寻找客户，因为将汽车级电池商业化需要更长的时间。

对于那些难以满足成为汽车供应商所需的严格、长达数年的资格认证流程的电池初创公司来说，这是一条老路。但不要称之为转变 —— 电动汽车仍然是首要任务，首席执行官贾德普·辛格本周告诉彭博社。

“我们不会转向其他领域。我们仍专注于汽车作为主要市场，”辛格在接受采访时说。“从投资者的角度来看，为什么不呢？如果你的产品可以服务于其他市场，为什么不想利用这一点呢？”

QuantumScape首席执行官Jagdeep Singh。来源：QuantumScapeQuantumScape是辛格的第五家创业公司，他在考虑他的特斯拉Roadster中的电池时对能量存储产生了兴趣。比尔·盖茨和风险投资家Vinod Khosla和John Doerr是早期投资者。特斯拉联合创始人JB Straubel担任董事会成员。而大众汽车，该公司最大的股东，签署了一项协议，如果QuantumScape技术被证明可行，将建立一个电池工厂。

所有这些星光熠熠的支持导致QuantumScape在2020年12月短暂被估值为500亿美元的公司，这家初创公司在两次股权市场融资中筹集了约13亿美元。但它也吸引了做空者的注意，来自电池界的怀疑者以及一场来自在下跌过程中被烧伤的投资者的集体诉讼。周四收盘价为6.03美元，远低于2020年12月达到的131.67美元的峰值。

首先为什么会有这样的炒作呢？所有锂离子电池都有相同的基本组件：两个电极（阴极和阳极），一个帮助它们之间传输电荷的电解质，以及一个叫做隔膜的可渗透膜，用于防止阳极和阴极接触。

固态电池用陶瓷、玻璃或聚合物制成的固体隔膜取代了传统的液态电解质和隔膜，后者都是易燃的。如果这种创新在工厂中被证明可以超越实验室，并且可以完美地重复数十万次，那么电动汽车电池将更安全、更小巧且充电速度更快。

无瑕疵的制造领域是QuantumScape遇到麻烦的地方。而且它远非孤例。

包括松下和LG Energy Solution在内的现有企业花费数月时间从他们的机器中生产出无用的废料，然后才能制造出足够放入汽车的电池。这是绝对正常的，也是电池制造一直以来是低利润高准入门槛的行业的一部分原因。

QuantumScape位于加利福尼亚州圣何塞的实验室。来源：QuantumScape与其他坚持采用“插入即用”技术的固态电池初创公司不同，QuantumScape正试图打造一种新的捕鼠器。它发明了一种专有的电池格式，这意味着它还必须设计定制的工具来制造该电池，然后等待数月才能交付设备，然后开始艰苦的测试设备并解决问题的过程。

这是硅谷的登月计划方法辛格深信——如果不是真正冒险和非常困难，那就不值得你花时间。

这个计划似乎一直在运作，直到去年七月，当高管在他们的第二季度收益报告中披露，公司在加利福尼亚州的制造地点生产的隔膜膜存在污染问题。一个月前，带领QuantumScape制造工作的松下资深人士Celina Mikolajczak突然辞职，在公司工作了一年多后。公司称“管理风格不同”。

在其第三季度报告中，QuantumScape表示，与大众签署了一项新协议，取消了计划在美国或德国建立合资试点工厂的选址时间限制。尽管双方表示仍致力于尽早将配备固态锂金属电池技术的车辆推向市场，但QuantumScape在其投资者信函中也开始更加强调消费电子市场。大众表示，他们继续与QuantumScape合作扩大固态电池的生产，并承认这是一个“具有挑战性的步骤”。

Singh本周花了将近一个小时与彭博记者讨论QuantumScape的战略和制造挑战。以下是对话的一些亮点，经过编辑以缩短长度并提高清晰度。

您正在开拓这些新的市场领域。现在您已经完成了电池测试，有人购买了吗？

消费行业已经收到了电池，并且测试进展顺利。如果我们不相信消费者有强烈需求，我们就不会谈论消费者。

您最初将电池投入电动汽车的时间表是最早在2026年。现在您说B样本的目标是2025年底 — 供汽车制造商测试的测试电池。通常需要大约24个月来确认B样本，因此那将是2027年底。这个理解正确吗？

我没有那种可见性。你和每个汽车制造商交谈时，他们都有自己的时间表。我们希望摆脱对我们无法精确控制的事情做出精确预测。

重要的是，我们何时能够将足够高数量的B样品（意味着具有功能和一定程度的成熟度）交到客户手中，以便他们可以开始资格认证过程？我们的目标是在2025年底用高产量设备获得该样品。

在大多数投资者沟通中，你花了大量时间谈论电池性能。问题一直是，你能生产吗？我们没有听到你谈论隔膜薄膜生产的产量。为什么你不告诉投资者这些？

我们所说的是，我们知道我们需要提高质量，我们需要提高一致性，这些都涉及到可靠性，而可靠性是任何电池的关键目标。

这不是一蹴而就的事情。制造需要很长时间，主要是因为工装需要时间。当你订购设备时，可能需要一到两年的时间来进行资格认证并启动。随着你使用更多自动化工装来生产更高产量，不仅产量更高，质量也更好，产量也更高。

我们已经看到了提高质量对我们产量的影响。但我们不披露关于我们系统的那些细节。一些与我们密切合作的客户对我们的流程和我们正在做的事情有很好的了解。

你在上次通话中说你有10亿美元的流动性，并且在2月底提交了一个4亿美元的市场定价申请，但你还没有动用。这足以让你在2025年底获得B样品吗？

没有ATM的当前现金余额可以让我们进入2025年下半年。如果再加上ATM，即4亿美元，并根据我们今年现金消耗的指导，再多一年。这将让我们进入2026年。在这种情况下，我们有足够的缓冲来将这些B样品推向市场。