美国债务上限协议：正在讨论什么，可能会使谈判复杂化的因素 - 彭博社

共和党人和民主党人在联邦债务上玩鸡毛游戏的同时，投资者也面临着金融灾难的风险。

尽管美国国债市场的某些领域以及一些衍生品合同反映出对潜在联邦支付违约的担忧日益加剧，但股市并非如此。标普500指数今年上涨约8%。

观看：债务谈判临近尾声。

具有讽刺意味的是，广泛的股市抛售和对选民401(k)养老储蓄的重创可能会促使华盛顿达成协议。但这需要接近财政部可能耗尽现金的日期，即所谓的X日期。

“痛苦是我们解决这个问题的一部分，”Lazard Asset Management LLC的投资组合经理本杰明·迪特里希说。“如果这真的超过X日期，那么我们将面临痛苦的世界，市场将为此定价一定的概率。”

目前，民主党和共和党的谈判代表面临着不同的紧迫任务——争取到最后一刻，以免他们的党派基础抱怨他们没有努力斗争。

以下是正在讨论的内容，以及可能使最终协议复杂化的因素：

支出上限

随着总统乔·拜登和众议院议长凯文·麦卡锡准备于周二会面，两党正在讨论设定顶线支出上限，数万亿美元岌岌可危。共和党希望在未来十年削减国内支出，而民主党更倾向于在未来几年内削减规模较小的支出——包括国防和社会项目。

鹰派共和党人，如参议院少数党领袖米奇·麦康奈尔，希望增加国防开支，特别是在乌克兰战争持续的情况下。与此同时，民主党人对限制环境、医疗保健和其他优先事项感到犹豫，特别是如果五角大楼的预算受到保护。

新冠资金回收

共和党人希望撤销未使用的新冠肺炎资金，拜登表示这是可以考虑的。无党派的国会预算办公室表示，大约可以收回约560亿美元，而众议院预算委员会表示接近646亿美元。

工作要求

众议院共和党人通过了针对慢性病患者的新工作要求，以及对使用食品券计划或福利的人士更严格的要求。根据国会预算办公室的说法，这将在十年内节省1200亿美元，其中1090亿美元来自医疗补助。

拜登此前支持更严格的工作要求，但表示希望保持面向贫困人群的医疗补助计划不受影响。这样做将减少削减规模，冒着失去保守派支持的风险。但对于“补充营养援助计划”（SNAP）以及“临时援助给有需要家庭计划”的更严格的工作标准，仍将给共和党人带来一项意识形态上的胜利。

许可制度改革

两党都希望加快能源和其他项目的许可流程，尽管在寻求妥协时在细节上存在分歧。民主党侧重于加快可再生能源项目的批准速度，输电线路将这种能源输送到市场以及开采电动汽车所需的关键矿产。共和党更加坚持简化化石燃料的障碍。

短期协议

如果立法者们无法达成更广泛的协议，一个选择就是将债务上限提高大约1000亿美元，以便他们有更多时间进行谈判。然而，除非他们被逼到绝境，否则没有人会希望达成短期协议。民主党人更希望简单地暂停债务上限，直到明年选举之后。

程序障碍

像这样的法案通常会在众议院采用一项被称为“戒严法”的规则来锁定，以防止可能使协议失败的任何修正案。然而，如果麦卡锡这样做，他可能会惹怒他的右翼。参议院，一个成员可以拖延一项措施数天，又带来了另一个问题。底线是：这不是你希望在违约前一小时敲定的事情。

未知因素

像移民和边境安全这样的长期问题可能会影响谈判，如果更多的共和党人，比如来自德克萨斯州的代表奇普·罗伊，要求解决这些问题。民主党人希望包括处方药价格削减。但这类复杂且具有分裂性的问题往往在国家接近违约时被搁置。

市场观点

尽管避免违约无疑会受到投资者的称赞，但仍可能存在一些痛点。

“我们看到一些依赖政府支出的公司股价出现边际下跌——如果有跨党派支持削减全面支出，我预计这些股票会进一步下跌，”Easterly Investment Partners的投资组合经理杰西卡·贝默说。