ESG投资在共和党攻击后变得低调 - 彭博社

731进行的图片插图可持续投资曾经是华尔街的一项让人感觉良好的业务，是资产管理人员夸耀他们能够在关注公司碳排放和社会影响的同时赚钱的一种方式。然后它被卷入了美国的文化战争。

环境、社会和治理投资的首字母缩写ESG，从金融行业的行话变成了另一个保守派不喜欢的三个字母缩写，与DEI（多样性、公平和包容）和CRT（批判性种族理论）并列。埃隆·马斯克在Twitter上抨击ESG，许多共和党人希望取消它。佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯，可能是2024年白宫候选人，于五月签署了一项法案禁止在投资公共资金时使用ESG。其他反ESG法案正在各州立法机构审议，而共和党控制的州已经共同从华尔街最大的ESG支持者，黑石集团，管理的基金中撤出了数十亿美元。最近在当地共和党大会上发言时，犹他州财政部长马洛·奥克斯将ESG描述为“撒旦的计划”的一部分。

现在，曾经对追求净零排放目标和多样化劳动力大谈特谈的资金管理人员和银行家们说话更加谨慎。一些人已经开始修改推介书、营销材料和报告中的语言，淡化或完全删除与ESG及相关问题的提及。去年，State Street Corp.的投资团队在六页气候报告中表示他们认为“气候变化对他们投资的公司构成系统性风险”。他们将报告缩减到四页，并从最新版本中删除了那句话。（State Street在一份声明中表示，气候变化仍然是首要任务。）一些主要公司也退出了一个气候金融团体，美国的ESG相关债券销售额大幅下滑。

约翰·赫普纳（John Hoeppner）是美国可持续发展执行官，就职于欧洲最大的资产管理公司之一Legal & General Investment Management，他是那些在与客户会面时避免使用“ESG”这一总称的人之一。“这很困难，”他说。“但当前的政治环境迫使我们更加明确，清晰地表明我们的做法。”对于一家较小的资产管理公司来说，共和党的攻击变得太过频繁。特雷·韦尔斯塔德（Trey Welstad）在北达科他州米诺特的维京诚信基金（Viking Integrity Funds）工作，去年将一只基金的名称中的“ESG”去掉，称这个标签已经过于政治化。

保守派认为ESG赋予了大型资产管理公司过多的权力，这些公司在股东投票中起着关键作用。“我们担心，纳税人的最佳长期经济利益可能已经被环境、社会和政治利益所取代，”一群州首席财务官在5月15日致信20家资产管理公司时写道。

在共和党人攻击ESG过于绿色或过于自由主义之前，它曾因过于模糊和过于营销驱动而受到批评。这是一个广义术语，包括那些回避所有石油公司的基金，以及可能因卡车车队排放增加而降低公司评级，或因发布企业道德政策而奖励另一家公司的华丽评分系统。基金经理可能会将ESG因素作为选股的一部分，或者在股东投票中考虑这些因素。ESG的模糊定义最近导致一个行业团体修订了其估计，将美国ESG基金中的资金总额从两年前的17万亿美元降至8万亿美元，主要是因为它改变了资产计量方式。倡导更严格环境标准的人经常指责华尔街利用ESG来“绿色洗白”其形象。现在他们担心大型资产管理公司正在“绿色掩盖”，或者决定不公开谈论气候和其他问题。

帕特里克·麦克维，雷德纳斯·麦克维资本管理公司的联合创始人，在波士顿的办公室。摄影师：凯亚娜·西姆查克，为彭博商业周刊拍摄但是去波士顿，这座许多较小的社会责任投资公司的所在地，情绪出奇地乐观。在这座市内，市长已承诺向ESG投资注入数亿美元，这一做法根深蒂固。宗教团体如普世主义者协会在南非种族隔离时期带头进行了撤资努力。在这里，你会遇到一些资金管理人员，他们表示ESG争议已加快了关于ESG应该实现什么目标的讨论。他们打赌，即使红色州官员抨击ESG，也有其他资金管理客户希望获得更多ESG。“如果我们与一个听过迈克·彭斯谈论ESG的人辩论持负面看法，我们每次都能赢得那场讨论，”雷德纳斯·麦克维资本管理公司的联合创始人帕特里克·麦克维说，他从事社会责任投资已有40年。

索尼娅·科瓦尔是最古老的社会责任投资者之一，她经营着泽文资产管理公司，她将共和党的猛烈攻击描述为“荒谬”，对她的业务影响不大。绿色世纪资本管理公司总裁莱斯利·塞缪尔里奇表示，这种强烈反弹在与她的投资者交谈中几乎不会提及。

马特·帕茨基（Matt Patsky）在上世纪90年代在雷曼兄弟工作时创建了一个“绿色芯片”公司指数，他说这些攻击并不新鲜。它们可能更为普遍——帕茨基自己的父亲是福克斯新闻的忠实观众，问他在工作中做的是否是ESG，以及是否像主持人说的那么糟糕。但他把这看作是一个好迹象。“天啊，这起作用了！”经营Trillium Asset Management的帕茨基说。“我们一定终于产生了足够的影响，以至于他们对此做出了反应。”

帕茨基摄影师：凯安娜·西姆查克（Kayana Szymcak）为彭博商业周刊拍摄这种情绪也被一位领导一个团队的人所分享，该团队于2004年在联合国瑞士办事处创造了ESG首字母缩写。他们的目标是从社会责任投资转向吸引华尔街，重点关注环境、社会和治理问题带来的风险和赚钱机会。保罗·克莱门茨-亨特（Paul Clements-Hunt）表示，这些攻击给了ESG很多免费宣传。“这正是我们想要的，”他说。“他们怎么这么晚才开始？”

英国朱庇特资产管理公司可持续发展主管桑德拉·卡莱尔（Sandra Carlisle）表示，ESG的巅峰可能是去年首次推出的首席可持续发展官芭比娃娃。她表示，这标志着ESG已被推广绿色产品和活动的营销人员所劫持。卡莱尔说，员工在气候大会上花费太多时间，甚至她也在告诫自己的营销团队放慢脚步。“虚伪信号已经失控，”她说。卡莱尔呼吁她的行业回到艰苦的财务分析工作中，停止与客户使用行业术语。

其他人正在试图进行辩护。波士顿的一个非营利组织利用共和党人使用的语言发起了一个名为“自由投资”的运动。签署者包括前美国副总统阿尔·戈尔的投资基金和户外服装公司Patagonia。该组织还找到了一个不太可能的盟友，共和党人Eli Lehrer，他是位于华盛顿的自由市场智库R Street Institute的主席。“投资者应该可以自由考虑可能影响公司长期绩效的任何事情，”他说。

ESG倡导者表示，那些不考虑诸如气候变化等问题的公司正在损害自己的底线。例如，2021年，激进投资者 Engine No. 1成功发起了运动，要求埃克森美孚公司董事会进行改变，理由是该公司在石油勘探方面的高投资水平可能会在世界被迫转向更清洁能源时变得浪费。 BlackRock和State Street是支持Engine No. 1的大型资金管理公司之一。

在纽约市，由前特朗普政府劳工部长尤金·斯卡利亚代表的原告起诉了三个公共退休计划，因为他们决定出售价值约40亿美元的化石燃料资产。他们认为，这种剥离将以牺牲退休人员的回报为代价，而支持政治和社会目标。养老金的一位女发言人表示，基金的受托人投票决定放弃这些投资，原因是“投资化石燃料储备存在财务风险”。

在过去的十年中，低配能源股一直是一个成功的筹码。但俄罗斯入侵乌克兰推高了去年的石油股，这并没有帮助ESG的事业。与此同时，科技公司的股票下跌，这些公司由于其较低的碳排放量而被ESG投资者大量持有。迄今为止，共和党的攻击对资金的整体流动影响不大。尽管佛罗里达州和其他州去年从黑石基金中撤出数十亿美元，但根据晨星直接数据，其他投资者增加了美国可持续投资。

投资流向美国可持续基金

季度互惠基金和ETF的估计

来源：晨星直接

但今年第一季度这些基金出现了资金撤回。晨星研究服务的可持续性研究副总监Alyssa Stankiewicz表示，这更可能反映了绩效问题和对全球经济的担忧，而不是政治原因。她说，这些攻击可能会阻止新投资者投资可持续基金。

对这个标签的强烈反对并没有阻止 ESG支持者继续前进。投资者正在关注美国里程碑式的气候法律带来的机遇，这将引发绿色项目的繁荣。黑石首席执行官拉里·芬克在最新的投资者信函中没有使用ESG首字母缩写，但他确实致力于转向更清洁的燃料。在三月份的特斯拉股东大会上，马斯克——毕竟是一家电动汽车公司的老板——和他的一群副手详细介绍了努力创造一个没有化石燃料的世界，观众们在那里喝着纸盒装的水，而不是塑料瓶。