习近平瞄准卡普维森等咨询公司的中国专家，被视为安全风险 - 彭博社
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与企业内部人员和前政府官员进行的私人对话，每小时费用高达10,000美元。编码语言和模糊的监管界限。
对于对冲基金和其他全球投资者来说，中国庞大的“专家网络”已成为一种重要工具，用于应对一个不透明但潜在利润丰厚的经济强国。对于习近平领导的共产党来说，这个秘密行业代表着更为不祥的东西：一种对国家安全构成威胁的力量，必须加以遏制。
这种矛盾现在正在向金融界发送冲击波，因为中国政府对专家网络展开了打击，而不到十年前在习近平担任总统的第一个任期期间，中国政府还对这些网络大加赞扬。这场反间谍行动——以行业巨头Capvision为中心，该公司在上海和纽约设有办事处——重新引发了中国观察家对习近平对安全的关注以及对信息控制的加强是否会破坏他吸引外国投资者的努力。
中国当局并非第一个审查专家网络的国家，这些网络在2010年因其在对冲基金（包括SAC Capital Advisors和Galleon Group LLC）内幕交易丑闻中的作用而进入美国公众视野。但习近平的行动之所以引人注目，是因为打击的突然性，强调国家安全，而此时中美之间的紧张局势正在加剧，并且在更广泛的政府推动下，限制对许多人认为是公司和经济基本数据的访问。
观看：中国打击间谍活动的第一个重要目标。 “专家网络”是外国投资者在中国的关键工具。
对中国投资者信心的影响可能是长期的，根据与近二十名与专家网络有联系的基金经理、顾问和律师的访谈。一些长期依赖该行业来确认他们在中国的风险承受能力的公司正在收缩或完全切断访问。海外的专家顾问已经减少前往中国的旅行，而居住在中国的专家则越来越谨慎地选择与谁合作以及说什么 —— 无论他们与半导体和国防等敏感行业的接近程度如何。
问题在于中国吸引外资以资助其经济增长的能力。今年前三个月，外国直接投资下降了六年来最多，而该国的股票和债券市场一直在持续流出。突显紧迫性的是，中国执政的中央政治局上个月 呼吁 加大吸引外资的力度。商务部将 定名 2023年为“中国投资年”。
尽管中国试图吸引投资者，“它担心对外国人传递的有关公司信息失去控制，”牛津大学中国中心的经济学家兼副教授乔治·马格努斯说。“这种行动只会给我们已经看到的脱钩势头火上添油。”
为何中国难以摆脱不可投资标签：QuickTake
近年来，专家网络在中国迅速发展，成为外国公司 —— 无论是对冲基金、银行、风险投资还是跨国公司 —— 获取关于从行业趋势到政府政策的现场情报的重要渠道。就在2016年，这些公司还得到了强有力的官方支持，人民日报 称它们是升级中国经济“不可或缺的”工具。卡普维信因其“强大的合规网络”和“完善的监督”而受到赞扬。
随着习近平加强对其他形式信息的控制，并对各种行业实施更严格的监管制度，对他们服务的需求增加了。
Capvision在中国是最知名的，拥有超过45万名自由顾问。其他公司包括美国公司Gerson Lehrman Group Inc.、Third Bridge、AlphaSights和Lynk Global。除了Capvision外，其他公司都没有受到中国当局的指责。
根据去年为公司在香港即将推出的首次公开募股而发布的招股说明书，Capvision的定价范围从500元（71美元）/小时到10000美元。该公司成立于2006年，拥有2000多个客户，包括一些顶级全球咨询公司、私募股权基金和银行，根据其网站。根据招股说明书，该公司的创始人兼首席执行官徐如杰持有29.4%的股份。招股说明书显示，2020年该公司在中国专家网络行业占有33%的市场份额。
获得对政府政策更清晰的了解是使用专家网络的主要原因。一个来自企业界的典型例子——由一位要求匿名讨论敏感话题的顾问强调——涉及一家汽车制造商寻求有关官方计划加强排放标准的更多信息。该汽车制造商利用专家网络联系了熟悉政府思路的协会工作人员，帮助公司完善生产计划。
对于投资者来说，中国缺乏透明度是一个可以利用的潜在优势。例如，当政府在2019年打击保健食品产品时，一家亚洲对冲基金利用从专家网络获取的信息得出结论，认为在中国运营的美国营养补充剂公司将难以销售他们的库存。该基金经理由于事态的敏感性而拒绝透露姓名，他在这些公司股价暴跌50%后进行了做空。
红线
与世界其他地区一样，与前政府官员进行的最昂贵的对话是与前政府官员进行的，他们可以收取每小时1万美元的费用，据一家美国银行的高级分析师称。该分析师表示，一名在美国担任类似职务的前官员可能要收取三到四倍的费用，他补充说，中国的前官员通常知道红线在哪里，并且谨慎地不分享敏感信息。
然而，有方法可以绕过这些限制。一名前官员提供了使用假设例子提供建议的方式，避免评论尚未公开的政府政策，使用诸如“如果我在投资自己的钱”之类的措辞，据一位全球投资者称。该投资者遵循了前官员的假设建议，在这一年中进行了购买低迷证券的交易，结果证明这是该公司当年最成功的交易之一。
一些对话的非正式性、不完善的监管以及一些专家谈论的敏感主题使他们成为政府审查的主要目标。尤其是在美国于十月份扩大对中国获取半导体技术的限制之后，根据华盛顿智库战略与国际研究中心的战略技术项目高级研究员格雷戈里·艾伦的说法。
国家机密
5月9日，中国当局指责Capvision鼓励专家泄露国家机密，并接受与外国情报机构有密切关系的公司的咨询项目。为了强调这一点，国家电视台利用黄金时段播放了官员突袭Capvision办公室、询问员工并搬走设备的画面。
在这15分钟的广播中，Capvision因告诉其专家通过给出假设的例子和类比以及隐藏客户和专家的身份来回答敏感问题而受到批评。
这些指控发生在当局询问美国咨询公司贝恩公司中国办公室员工几周后。官员还突袭了总部位于纽约的尽职调查公司Mintz Group在北京的办公室，并拘留了该公司的五名中国员工。中国外交部发布了一份简短声明，称Mintz涉嫌非法经营，同时表示并未得知贝恩公司上海办公室遭到任何突袭。
作为回应，Capvision表示将在上海设立一个委员会来管理合规问题，并誓言遵守中国的国家安全法，根据公司5月10日发布的声明。Capvision未回复彭博新闻发来的多封电子邮件请求评论。
更广泛地说，中国政府一直在加强对潜在敏感信息的控制。据至少三家不同公司的员工透露，今年国有企业员工被告知接受更多安全培训，包括保守秘密的最佳实践。包括风云信息在内的中国金融数据提供商最近停止向海外客户提供国内公司的详细数据。本月，政府警告国内券商不要传播危害国家安全的信息，此前已检查了数十家交易公司。
“随着领导层将安全和控制置于经济增长之上，严厉的监管行动变得更加常规化，” 马卡托中国研究所政治与社会研究项目负责人卡特亚·德林豪森表示。“在党的眼中，对信息流的控制显然是一项安全问题。”
中国限制海外获取关键企业信息
结果是，局势迅速变化。自整顿开始以来，国有企业的员工变得不愿与外国分析师分享任何数据，许多专家取消了预定的电话会议，一位美国银行的高级分析师表示，这使得尽职调查变得更加困难，也提高了在中国投资的成本。
机构投资者变得更加谨慎地选择与谁交谈，据一家亚洲对冲基金的经理称。自从Capvision调查的消息传出后，他的公司禁止员工与敏感行业的专家顾问交谈，比如国防和芯片制造，该基金经理说。他的公司还暂停使用Capvision，直到有进一步的明确消息。
另一家曾是Capvision客户的对冲基金已经暂停了在中国所有专家网络的使用。该公司还告诉中国投资组合经理停止写邮件引用来自中国的信息，包括Wind。
取消行程
专家网络正在尽其所能降低风险。一家总部在海外的公司已经暂停了一些项目，目前暂停了前往中国的商务旅行，该公司的一名员工表示，他不愿透露姓名。
一些人对这个行业能够幸存持乐观态度。一位中国尽职调查顾问表示，Capvision调查的高调性质将向该行业发出明确信号，表明它需要更好地自我监管，该顾问要求匿名。
然而，这种打压正值中国与西方特别是关系紧张的时候，使得投资者更加谨慎。从科技到房地产等各行业的不可预测的监管收紧让企业感到不安，而中国前三年的极端的零Covid政策促使企业寻找替代市场。
一些投资者担心的是，在保护自己的利益和共产党的利益之间做选择时，他们会吃亏。
对Capvision和其他公司采取的行动是“习近平关于更好平衡发展和安全的口号的物质体现，”政治风险咨询公司中国战略集团总裁克里斯托弗·约翰逊表示。“当两者发生冲突时，安全总是胜出。这是主导的信息。”