美国债务上限危机将在2年后再次出现，违约威胁是强大的工具 - 彭博社

最后一分钟达成的提高债务上限的协议避免了美国违约，但风险是让围绕联邦借款的边缘政策成为一年四季的事件，因为议员们在华盛顿进行财政战争。协议现在等待乔·拜登总统在6月5日违约截止日期前签署，结束了数周的激烈谈判，使财政市场承受了新的常态。

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美国之所以能够以较低成本借款，是因为全球金融市场将美国国债视为无风险债务的基准。然而，在五月的谈判高潮时，投资者要求在预计违约日期附近到期的国债票据上获得超过7%的收益率，将它们视为类似垃圾债务。

美国国债偿还将成为政党之间冲突的主要战场的想法，在国会接近财政悬崖时首次出现，当时茶党共和党人在2011年采用了这一策略。

当时新上台的共和党众议院多数党将推迟提高债务上限作为他们从奥巴马总统那里争取广泛财政变革的竞选焦点。在违约日期前不到48小时达成了协议。尽管美国没有拖欠付款，但这场戏剧引发了国家信用评级的下调和股市下跌。

今年再次，违约的威胁成为新上台的反对党利用的工具，以在分裂的政府中主张权威。无论保守派是否认为众议院议长凯文·麦卡锡没有在他们的优先事项上做得足够，这一威胁都有效地迫使拜登做出让步。

换句话说，违约危机奏效。

愿意将国家推向财政悬崖的行为反映了美国政府规范的更广泛破裂，因为美国更加两极分化。与抗议者冲击美国国会大厦因为他们的候选人输掉选举相比，潜在的违约支付对大多数选民来说似乎并不那么糟糕。这源自共和党新的民粹主义能量，将共和党从其传统上与美国企业的紧密联系中推开。

惠誉评级在宣布将继续保持对美国的信用监视时指出，这超越了个别领导人的政治压力。

“在过去15年里，治理出现了稳定恶化，政治两极分化和党派之争加剧，正如2020年有争议的选举、反复在债务上玩火以及未能应对财政挑战所见，”该评级机构在一份声明中解释道。

财政部发言人莉莉·亚当斯在书面回答问题时表示，预算法案将在未来十年内减少累积赤字，并确保美国将继续履行其承诺。“国债市场仍然是世界上最安全、最深和最流动的市场，”她说。

迈克尔·盖彭，美国银行的经济学家，在周五向客户发出的一份备忘录中警告说，尽管债务上限协议中确立了支出指导原则，但党派分歧仍然存在导致今年晚些时候美国政府可能会关门的风险。

“虽然一种边缘政策风险已经从桌面上移除，但仍然存在一种，”盖彭写道。

美国在所有主要民主国家中是独一无二的，因为其债务上限可能成为危机的导火索。国会于1917年设立了债务上限，作为处理为了资助第一次世界大战而进行的大量借款的一种方式，然后根据需要提高了上限。

拜登坚持了数月之久 —— “97天”是麦卡锡的抱怨口头禅 —— 拒绝与国会共和党人展开对话，并要求无附加条件地提高债务上限。但随着违约日期临近，他让步了，共和党众议院提交了一项附带条件的债务增加授权，使他得以通过。

最新的戏剧性事件促使拜登和其他民主党人寻找方法，以消除债务违约的威胁，使其脱离华盛顿的党派斗争。

“这个债务上限根本毫无意义。我们应该废除它，”民主党前第三号众议院领袖吉姆·克莱本周四在彭博电视台的“权力平衡”节目上说。

拜登政府一直不愿意使用宪法第十四修正案中的一项条款的未经测试的解释作为变通方案，一些法律学者认为这种解释消除了必须提高债务以支付国会已经授权的支出的必要性。

财政部官员长期以来一直不喜欢这种选择，因为他们担心，如果偿还受到法律争议的影响，投资者可能会要求美国债务的利率上调。

但是拜登似乎在周日宣布与麦卡锡达成债务协议后开始倾向于这个选择，此前经过了几周的断断续续的谈判。

“我正在探索这个想法，”拜登说，并补充说任何决定将在“以后的某个日期，一年或两年后”做出。