阿根廷高通胀引发放弃比索使用美元的辩论 - 彭博社

阿根廷比索经历了动荡的一生。在上世纪80年代，它被一种名为奥斯特拉尔的新货币暂时取代。1991年与美元的包办婚姻带来了一些幸福的岁月，但最终以毁灭性的离婚告终。最近，比索遭受了被称为新兴市场表现最差货币的羞辱。

现在，一位阿根廷经济学家竞选总统提议彻底结束比索的痛苦。哈维尔·米莱伊，同时也是一名国会议员，表示为了扼制三位数的通货膨胀，国家应正式采用美元。米莱伊喜欢说：“比索像撒哈拉沙漠中的冰融化”，这暗指货币的快速贬值：仅在过去一年里，比索对美元贬值了一半。

如果米莱伊在十月赢得总统大选并兑现承诺，阿根廷将成为最大的美元化经济体。根据国际货币基金组织的数据，其国内生产总值约是厄瓜多尔的五倍，后者是接受绿背美元的七个主权国家中最大的。

米莱伊摄影师：Erica Canepa/Bloomberg如果还有更多国家没有这样做，那是因为这是绝望情况下国家的最后一招。阿根廷确实符合这一条件：五月份通货膨胀率达到了109%，央行基准利率为97%。彭博社调查的经济学家预测2023年将出现衰退；这将是五年内的第三次。

阿根廷的主要平行汇率

阿根廷比索兑美元

来源：由彭博社编制

一套繁琐的货币管制和差异化汇率体系并没有成功地阻止比索贬值。 （一张新的2,000比索的纸币价值为4美元。）相反，这一堆红色繁文缛节正在推动实际上的美元化。现在房东要求以美元支付，律师、乐器销售商和婚礼场地也要求以美元支付。

“美元化已经在进行中，”经济学家、金融教授戴安娜·蒙迪诺说，她以米莱的旗帜竞选国会议员。“阿根廷人正在用美元储蓄，并且越来越多地使用美元进行交易。”

米莱公开支持埃米利奥·奥坎波提出的美元化计划，奥坎波是一位拥有芝加哥大学布斯商学院MBA学位的阿根廷名门后裔，在1990年代曾在纽约的所罗门兄弟公司担任投资银行家。

奥坎波摄影师：彭博商业周刊的莎拉·帕布斯特奥坎波去年写的一本关于美元化的书在布宜诺斯艾利斯的书店里销售一空。但更广泛的公众持怀疑态度。最近两项分别对约1,000名阿根廷人进行的调查显示，超过60%的人反对美元化。“美元在阿根廷是一种梦寐以求的对象，但大多数阿根廷人不知道美元化是什么，也不了解它如何影响当地经济，”民意调查公司Zuban Córdoba y Asociados的主管古斯塔沃·科尔多瓦说。

阿根廷人对与美元结缘感到厌倦，根源在于创伤。在上世纪90年代初，当该国与恶性通货膨胀作斗争时，为总统卡洛斯·梅内姆提供建议的经济学家们提出了一个大胆的解决方案：将比索与美元一比一地挂钩。这种被称为货币委员会的安排在早期非常成功。通货膨胀消失，增长加速，帮助阿根廷成为新兴市场的宠儿。梅内姆政府利用投资者情绪好转的局面大量发行债券，以资助持续的预算赤字。

一张印有米莱的照片的纸板100美元账单被用作他的书《通货膨胀的终结》在5月14日布宜诺斯艾利斯书展上的展示道具*。摄影师：Natacha Pisarenko/AP*阿根廷的好运在上世纪90年代末耗尽，当时该国粮食出口价格下跌，资金从新兴市场涌出，将其推入深度衰退。该国从国际货币基金组织获得了一揽子援助计划，但一批总统在振兴经济方面屡屡碰壁。埃杜阿多·杜哈尔德总统在任不到15天的时间里，于2002年初切断了比索与美元的联系，导致货币狂跌。

约翰斯·霍普金斯大学应用经济学教授史蒂夫·汉克是世界上最热心的美元化倡导者之一，他表示曾建议梅内姆政府在上世纪90年代转向美元。他仍然坚信这是最佳途径。“是时候把阿根廷的中央银行和比索收藏起来，放在博物馆里了，”他在一封电子邮件中说。米莱表示，如果他当选总统，他将“炸毁”中央银行。

在阿根廷，一些经济学家反对美元化，称这将有效地将货币政策控制权交给美联储。可能的缺点之一是，强势美元会刺激阿根廷对进口的需求，同时使出口变得更加昂贵，潜在地为支付平衡危机埋下伏笔。

其他人表示，阿根廷领导层应该集中精力控制其慢性预算赤字，他们声称这是比索贬值和通货膨胀的根本原因。“美元化就像是给一个胖子穿上紧身衣，而不是给他开个更好的饮食处方，”一位要求匿名的前央行官员坦率地说。

阿根廷经济学家Luciano Laspina在4月27日的一条推文中表达了相同观点，用了一个不同的比喻：“我们不需要换项圈，我们需要停止做狗。”

阿根廷政治界人士紧张地看着自称自由主义者的Milei在民意调查中的崛起。在4月的一次电视采访中，布宜诺斯艾利斯市长Horacio Rodríguez Larreta暗示说，Ocampo的计划会让阿根廷人在一开始就面临比解除货币管制时更大的贬值。

这位前华尔街银行家将美元化比作披萨：他说有各种各样的配料选择，但美元始终是面饼。一种披萨可能是双货币制度，其中美元和比索都是法定货币。另一种可能要求阿根廷人将所有比索换成美元。

Ocampo，曾经放弃了金融事业来写关于阿根廷历史的书，表示他并没有参与Milei的竞选活动，也没有为他助选。

即使Milei赢得总统大选，他也将不得不面对巨大的障碍来实施美元化，首先是他的联盟很可能无法在国会获得足够多的席位来推动这一计划。

Ocampo承认，尽管他尽力让他的计划易于理解，但其中的机制对于一般观众来说很难掌握。“这并不是TikTok可以解释清楚的，”他说。“阿根廷的问题非常复杂，我们正在设计复杂的金融工程来解决它。无论好坏，阿根廷都将实行美元化。”