一种新的外汇对冲方式可能为清洁能源解锁数万亿美元-彭博社

南非图林的一个太阳能发电厂。

摄影师：Michele Spatari/Bloomberg *这是来自Green Daily新闻简报。*注册以在您的收件箱中接收。

太阳能和风能是世界大部分地区最便宜的能源来源。然而，与实现气候目标所需的清洁能源投资相比，目前的投资存在巨大差距。

这种差距主要是由于对发展中国家的投资不足。根据国际可再生能源机构的数据，2020年，全球超过一半的人口，主要位于新兴经济体，获得的清洁能源全球投资不到15%。

其中一个解释是富裕国家和贫困国家之间的差距。世界大部分资本集中在发达经济体，而清洁能源投资需求大部分在新兴市场。

缩小这一差距是气候融资面临的最大挑战之一。太阳能和风能项目应该是一个有前途的途径。与修建海堤或更耐热城市不同，清洁能源项目可以立即盈利，因此应该吸引私人投资者。

但这些投资者继续回避新兴市场，因为它们在考虑所有在这些市场运营的成本后往往无法产生太多利润。一位投资者需要在德国的太阳能项目上获得大约7%的回报才能盈利。根据气候金融专家组织的一份联合国支持的报告，在印度，类似的项目必须产生17%的回报才能对同一投资者有盈利效果。

这种巨大差异归因于经济学家所称的宏观经济风险，其中包括政治和金融风险。投资者为管理这些风险而额外支付，这就侵蚀了利润。这就是为什么，尽管发展中国家应该对清洁能源投资具有吸引力，因为它们具有较低的劳动力成本、廉价的土地和充足的阳光和风力，但这些项目并不像发达国家的项目那样具有银行可信度。“有一种实际风险，你可以相对容易地计算出来，”环境智库E3G的全球金融与经济高级政策顾问弗兰克·施罗德说。“但也有一些感知风险，因为不确定性或群体行为，这些更难解决。”

有一种方法可以克服其中一些感知风险，经济学家阿维纳什·佩尔索德认为，他是巴巴多斯的特别金融特使。在一份被Bloomberg Green看到的白皮书中，佩尔索德展示了国际金融机构如何降低管理货币风险的成本，并使更多清洁能源项目对全球投资者具有吸引力。

听阿维纳什·佩尔索德在Zero podcast中扩展他的气候金融解决方案。

要了解如何做到这一点，让我们以一个美国投资者有兴趣资助的南非太阳能发电场为例。投资者希望以美元获得稳定回报，即使该发电场产生的收入将以南非兰特计价。对冲汇率风险可能会耗费太阳能发电场年收入的多达8%，这会侵蚀投资者的利润。

佩尔索德认为，国际货币基金组织应设立部分货币兑换担保。由于IMF可以跨越100多种货币运作，它将能够比今天的私人投资者更好地分散风险。这反过来将降低私人投资者支付的有效对冲成本。佩尔索德声称，如果做得对，成本可以减半。

“目前，货币风险的价格远远大于实际风险，”佩尔索德说。这就是为什么他认为IMF应该能够减少私人投资者对货币对冲的“过度支付”而不会亏损。 阅读更多：这里有五种金融正在尝试降低热浪风险

下周在巴黎举行的会议上，巴巴多斯总理米亚·莫特利将提出 许多提案来改革国际金融体系。这次峰会得到了法国总统埃马纽埃尔·马克龙的支持，将有数十位国家元首出席以示支持。其中一个提案将是在多边开发银行和IMF中创建价值1000亿美元的货币兑换担保，这可能会释放每年价值1.5万亿美元的绿色项目投资。

但是欧洲大学研究所气候、地缘经济和金融教授索尼·卡普尔警告说，仅仅进行货币风险对冲是不够的。还需要更多工作来确保有办法降低利率并鼓励以本地货币放贷。

考虑到修复全球金融机构的复杂性，汇率保证绝对值得努力。全球发展中心项目主任、曾担任世界银行代理美国执行董事的卡伦·马西森表示：“本地货币风险是一个难以团结人们的问题之一。”“但解决这个问题是值得扩大规模的解决方案之一。”

阿克沙特·拉蒂撰写了《零通讯》，探讨世界减排竞赛。您可以给他发邮件提供反馈。他的书《气候资本主义》将于今年晚些时候出版。