英国房地产市场现在带有绿色溢价-彭博社

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社在伦敦，气候变化越来越多地反映在购买或租赁房地产上的成本。

根据房地产经纪公司仲量联行（Jones Lang LaSalle Inc.）编制的数据，在英国首都被归类为“绿色”的办公空间比没有此类标签的建筑要高出20%。

加拿大养老金计划（Canada Pension Plan）旗下5700亿美元投资部门CPP Investments的首席可持续发展官理查德·曼利表示，这些价格差异表明企业努力消除温室气体排放将很快影响其他影响投资者投资组合的资产价格。加拿大养老金计划。

曼利说：“我们现在开始看到脱碳如何转化为估值。” CPP在巴西至中国的房地产投资约500亿美元，其中包括一些绿色建筑。

根据仲量联行的数据，拥有BREEAM认证的伦敦办公楼的价值平均比没有该认证的建筑高出20.6%，租金平均高出11.6%。这是基于截至2021年12月的五年期间对592项办公楼投资的研究。（房地产顾问萨维尔斯公司的数据显示绿色和非绿色建筑之间存在类似的分歧）。

绿色空间的溢价

伦敦市办公室每平方英尺的租金，按Breeam评级

租金仅适用于A级物业。

来源：Savills

这一切都关乎需求。曼利表示，绿色溢价是企业努力减少排放的直接产物。伦敦主要由银行、资产管理和律师事务所等服务行业公司主导，其中许多公司已公开承诺减少碳排放。

“如今最容易操作的杠杆是绿色建筑，”曼利说。结果是“我们看到需求结构发生了转变”，他说。

然而，伦敦的绿色办公室供应有限。根据莱坊的数据，目前只有约3,000栋建筑符合这一类别，这意味着绿色溢价今天很强。

随着更多建筑向更清洁的运营来源过渡，绿色溢价可能会被“灰色折扣”所取代，曼利说。换句话说，市场将开始惩罚那些环境认证最差的建筑，而不是奖励最可持续的建筑。

“我认为市场尚未充分量化和反映与脱碳相关的潜在责任，”他说。“我们需要更好地了解脱碳的实际成本，并看看这如何转化为估值。”

曼利明确表示，这些趋势也将在大多数其他行业中展现。这不仅仅是一个房地产故事；这是关于企业和商业模式如何需要适应碳约束世界，他说。

尽管如此，房地产是一个很好的起点，因为建筑物负责全球约40%的能源相关碳排放。大约40%的全球能源相关碳排放。

即使面临企业和证券因碳排放重新评级的可能性，Manley表示，大多数资产仍然是根据“业务常态现金流预测”进行评估的。他表示，这将不得不改变，因为投资者消化减少公司碳排放成本的同时，他们将开始质疑这些现金流的稳定性，考虑到将来需要进行的增加的资本支出来改造公司以迎接低碳未来。

随着投资者重新思考企业估值，公司自身将不得不考虑如何在新世界中蓬勃发展。

“我如何从落后者转变为更有可能在未来十年保持更好融资渠道的领导者？”Manley问道。“我认为这将是我们开始看到这种转化体现在定价、承保假设和主动管理中的动态。”

简述可持续金融

ESG投资在本周达到了一个里程碑，首次推出了一套全球报告标准，为各个司法管辖区的公司披露统一的气候和可持续性信息铺平了道路。这一自愿框架由国际可持续标准委员会发布，旨在重塑ESG报告规范，就像国际财务报告准则在20年前所做的那样。ISSB框架还将影响公司在财务报告中包含的信息，使这些信息更好地反映环境、社会和治理风险。

特斯拉联合创始人埃隆·马斯克摄影师：Nathan Laine/Bloomberg* 高盛集团加入了一系列经纪商对特斯拉股票的看法变得不那么看好，这是在这家电动汽车制造商今年的激增之后。

• 共和党对ESG投资的强烈反对给该行业提供了一个重新塑造自己的机会。至少这是波士顿一次可持续投资会议上几位ESG支持者的看法。
• 但英国的投资者开始担心共和党反对ESG的运动可能在大西洋这一边占据一席之地。