SoFi为什么要成为一家银行？金融科技公司CEO与美国银行、摩根大通竞争 - 彭博社

摄影师：Gabby Jones/Bloomberg美国最高法院拒绝学生贷款宽恕的决定为SoFi Technologies Inc.等贷款人提供了潜在的好处，SoFi Technologies Inc.最初通过为顶尖大学毕业生进行贷款再融资而获得了成功。

这家总部位于旧金山的公司的首席执行官并不打算就此止步。

“我们的目标是实现30%的ROE，”首席执行官安东尼·诺托在6月12日的一次采访中表示。这大约是银行巨头摩根大通公司的股东权益回报的两倍。“但我们也希望成为美国前十大金融机构。”

这一宏伟目标对于55岁的诺托来说并不罕见，他在领导SoFi的五年里做出了一系列大胆的举动。这位首席执行官在三月份因起诉美国政府而登上头条，起诉是因为政府暂停学生贷款偿还，这一暂停始于新冠疫情早期，三年后仍在持续，一些人称之为大胆，而另一些人则称之为鲁莽。

SoFi首席执行官安东尼·诺托摄影师：Alex Flynn/Bloomberg拜登政府最终同意在与共和党达成的债务上限协议中取消暂停令，SoFi撤回了诉讼。上周五，最高法院驳回了拜登的另一个学生贷款计划，该计划旨在为超过四千万借款人减免债务，这一裁决可能会增加SoFi的市场机会，据彭博智库称。

SoFi拒绝就最高法院的裁决发表评论。Noto此前表示，公司支持学生贷款宽免。

至于对暂停令的诉讼，Noto坚持他起诉暂停令的决定，称这一暂停令导致SoFi损失了数亿美元。

“我们已经超过了需要广泛救济和暂停令的时刻，”Noto，在这起诉讼被驳回后的首次采访中说道。“这需要更有针对性，我们觉得政府在不当使用美国纳税人的钱。”

对于一些现任和前任高级员工来说，这起诉讼是一次不明智的举动，危及了SoFi在促进消费者财务健康方面的声誉。但这只是Noto在SoFi采取的最新风险。

2021年中期，他将总部位于旧金山的公司通过与一家特殊目的收购公司合并的方式上市，正值SPAC热潮之际。八个月后，SoFi收购了加利福尼亚州一家只有三家分行的小型银行Golden Pacific Bancorp Inc.，这一举动实际上将这家金融科技公司变成了一家能够接受客户存款和发放贷款的全功能银行。

这与曾经向客户大胆表示“不要银行”并举办单身活动以脱颖而出的金融服务行业的形象大相径庭。

改变信息

在金融危机之后，SoFi成立时，那个标语有意义，但据一位了解讨论情况的前员工称，公司高管在这个标语让它们依赖的银行感到不舒服后收回了这个标语。

现在，除了今年早些时候出现的一些动荡月份，人们普遍更加信任银行体系，Noto正在利用这一点。

SoFi希望在一个竞争激烈的环境中取得成功，在这个环境中，金融科技公司与包括摩根大通和美国银行在内的银行巨头竞争，这些银行已经投入数十亿美元的技术来赢得越来越习惯于使用智能手机和网站即时管理财务的客户。

由于其他金融科技公司面临风险投资公司兴趣不高，并采取裁员措施来控制成本，SoFi在五月份报告了第八个连续季度的创纪录收入。由于其新的银行地位，它在两年内将净利息收入几乎增加了五倍 — 这是传统贷款人的一个关键收入指标 — 并预计到2023年底首次实现盈利。

获得控制

“如果你没有银行牌照，通常不是你决定可以提供支票和储蓄利率的 — 这取决于你的银行赞助商，” Noto说。“拥有一家银行，我们可以控制那个利率，而那个利率是构建价值主张的关键要素，推动高质量、持久存款。”

成为一家银行对SoFi作为一家自称为亲消费者的金融科技公司意味着什么？根据哥伦比亚大学理查德·保罗·里奇曼商学、法律和公共政策中心的高级研究员托德·贝克(Todd Baker)的说法，即使这家前反银行的公司股价今年上涨超过80%，公司仍然面临一种身份危机。正如贝克所看到的那样，既不是“鱼也不是禽”，这意味着市场上几乎没有可比较的公司来指导交易员和投资者。

SoFi由斯坦福大学的研究生于2011年创立，旨在将高收入投资者与顶尖大学毕业生与他们母校的学生联系起来。SoFi将他们称为HENRYs —— 尚未富裕的高收入者，并认为他们对贷款人来说风险较低。SoFi通过提供以低于联邦政府提供的利率为客户提供学生贷款再融资而吸引客户。这一概念迅速获得成功，SoFi进入了一个包括LendingClub Corp.等P2P贷款公司在内的行业。

“公司增长迅速，得益于大量的风险投资，但并未盈利，也缺乏明确的盈利路径，”贝克说。

阻碍

SoFi进军了抵押贷款和金融服务市场的其他领域，还有关于首次公开募股的传闻。但公司很快遇到了一系列阻碍。2016年，由于对金融科技公司不友好的融资环境，增长计划受到了拖累。然后，在2017年，有性骚扰指控针对包括当时的首席执行官迈克尔·卡格尼(Michael Cagney)在内的管理人员提出，最终卡格尼辞职。

安东尼·诺托（Anthony Noto）登场。2018年初，SoFi将他从Twitter聘为首席执行官，而他之前是Twitter的首席运营官。他带来了在高盛集团的多年投资银行经验，以及担任国家橄榄球联盟首席财务官的经历。作为本科生，诺托曾就读于西点军校 —— 一个众所周知的艰苦环境 —— 他还拥有沃顿商学院的工商管理硕士学位。

“他在能量水平方面非常有冲劲，”卡莱尔集团首席执行官哈维·施瓦茨（Harvey Schwartz）说道，他也是SoFi的董事会成员。“他建立了很多忠诚度，很多热情。”

SPAC合并

随着公司高层稳定，再次考虑上市的念头浮现。到了2020年，SPAC成为了热门，为公司提供了一种较少负担的股票上市方式。SoFi同意在2021年1月与由前Facebook高管查马斯·帕利哈皮提亚（Chamath Palihapitiya）创办的空白支票公司Social Capital Hedosophia Holdings Corp. V合并，交易估值SoFi约为87亿美元。

这种略显非正统的上市方式很快被SoFi以2.23亿美元的价格收购了Golden Pacific。在收购之前，SoFi一直在快速扩展其消费者产品组合，涉及诸如加密货币交易和信用卡等领域，从而在过程中使其收入来源多样化。但银行特许经营给予SoFi一种安全水平，这是少数金融科技公司追求但许多人渴望的。

客户存款现在为SoFi提供了一种更廉价的资金来源，以继续扩大其产品供应，同时，公司可以将贷款保留在资产负债表上更长时间，为SoFi提供了在净利息收入方面获得更大收益的机会。截至3月31日，计息存款激增至100多亿美元，而一年前仅为10.6亿美元。

“从战略上讲，我认为，如果你想成为一家金融科技银行，最终你必须成为一家银行，”施瓦茨说。“你不能仅仅成为某个金融科技平台就达到逃逸速度。”

停止执行令的成本

就在SoFi似乎进入可持续增长期时，诺托又做出了另一个令人惊讶的举动。今年3月初，该公司对教育部提起诉讼，试图迫使那些不符合学生贷款取消资格的借款人恢复偿还。这项停止执行令——由唐纳德·特朗普总统在新冠疫情早期实施，由乔·拜登总统延长，并在国家紧急状态宣布结束后继续存在——据称给公司造成了约2亿美元的利润损失，收入损失则是这个数字的两倍。

这个策略很不寻常。公司很少起诉联邦政府，而是让贸易团体代表他们这样做，以保持与对抗的距离。

“坦率地说，我认为这很疯狂，”曾为金融科技公司提供咨询的哥伦比亚商学教授贝克尔说。“该公司在很大程度上避免了媒体对其学生贷款再融资业务如何通过吸引最优质的借款人而破坏政府学生贷款的公共政策目标的关注，但这起诉讼将所有这些问题摆到了台面上。”

其他人称这起诉讼是一个聪明而大胆的举动。根据Keefe Bruyette & Woods分析师迈克尔·佩里托的说法，学生贷款再融资是SoFi最赚钱的业务之一，但实际上，它被有效地减少到了之前容量的一小部分。这个业务也是SoFi获得许多客户的途径，这让公司面临着“非常具有挑战性的背景”，他说。

‘稍微施加一点压力’

“有人必须在这方面施加一点压力，”Oppenheimer & Co.分析师多米尼克·加布里埃尔说。“他们是再融资领域的领导者之一，如果不是领导者的话。”

SoFi的发言人表示，公司董事会就起诉决定进行了充分的对话。然而，当时并不知道暂停偿还的期限即将结束。乔·拜登总统和众议院议长凯文·麦卡锡达成的债务上限协议中包含了结束偿还暂停的规定。SoFi撤回了诉讼。

“我确实觉得我们得到了平反，” Noto 说。

但 SoFi 的声誉受到了质疑。这起诉讼标志着这家公司发生了重大转变，它在早期的营销中一直强调自己与脱离实际的银行不同。要求背负债务的借款人恢复贷款支付可能被视为破坏了 SoFi 原本树立起来的亲消费者形象。

“客户对他们的银行的看法，” Perito 说，“真的很重要。”

到目前为止，这起诉讼并没有给 SoFi 带来太多痛苦。公司股价在暂停令解除的当天上涨了超过11%，今年股价飙升。Noto 则认为，SoFi 仍然致力于其最初的愿景。

“我们更关注的是我们的使命，即帮助人们实现财务独立，让他们实现自己的抱负，”他说。“我们还有其他一些重大决策的例子，但我总是把它归因于我们有一个一贯的战略，人们已经接受并支持了。”