ESG老兵表示衰退几率暴露了战略中的杠杆陷阱 - 彭博社
Lisa Pham
衰退即将来临，而ESG投资者可能是那些可能会损失最多的人之一。
这是TAM资产管理公司首席投资官詹姆斯·彭尼的观点，他是ESG投资的老手，准确预测了去年冲击致使专注于环境、社会和治理战略的基金的动荡。
“随着通胀持续，利率保持较高，我们正在走向衰退，”不直接投资股票和债券，而是购买基金的彭尼说。“今年下半年将会非常有趣，尤其是消费者的实力方面。”
彭尼表示，高通胀、高利率和衰退的组合对于那些倾向于被ESG风险筛选的企业来说将是一种特别危险的混合物。
“有很多ESG公司依赖债务，依赖融资，”彭尼说。“这种环境对他们来说将会很困难。”
这种情况在很大程度上取决于利率和通胀的发展。美联储在6月份首次在15个月的加息后将利率保持不变，但表示今年将进一步收紧。欧洲央行一直以其历史上最快的速度提高利率，并且也在暗示还有更多的措施要采取。
欧洲最大经济体德国今年早些时候已经陷入衰退。在英国，持续高通胀使交易员押注英格兰银行的利率将超过6.25%，这是20多年来没有见过的水平。
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目前，央行决策者们表示他们认为经济足够具有弹性来承受更多的加息。美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认，由于持续加息可能导致经济衰退，但他表示这不是他的基本情况。美联储工作人员经济学家预测今年晚些时候将出现“轻微衰退”。
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国际能源署表示，支持向低碳未来过渡需要那些推动这一演变的公司能够获得低成本融资，特别是在新兴和发展中国家。IEA还在2021年12月的一份报告中指出，清洁能源公司“依赖更高水平的股本和债务”。
随着利率上升，这些公司将看到它们的融资成本上升，这取决于它们的偿还情况。
Penny表示，在当前环境中，“仍有许多公司仍在生存”，即使经历了快速的利率上涨周期。但他表示，前景将变得越来越具有挑战性。
随着衰退情景的出现，“你会看到ESG取向的公司开始出现困难，尤其是现在它们无法再融资债务的情况下，”他说。
Penny还警告称，衰退有可能颠覆当前的投资规则。“引发衰退的东西会撕裂现状，”他说。
对于能够度过动荡时期的投资者来说，Penny表示押注ESG仍然是非常明智的选择。
无论经济周期如何，“ESG领域只会变得越来越强大，”他说。“无论它们是成长型、价值型还是高质量型，世界都将需要它们迎接下一个篇章。”