蔚来曾一度处于濒临边缘这家电动汽车制造商能再次发起反弹吗？- 彭博社

今年早些时候在中国上海车展上参观的访客。

摄影师：Qilai Shen/Bloomberg中国电动汽车公司蔚来汽车，已经经历过一次濒临破产的经历，再次走向悬崖边缘？

三年前，在纽约首次公开募股后市值下跌超过70%后，这家总部位于上海的公司在中国当地政府和忠实粉丝的帮助下得以解救，如今再次陷入销售低迷、盈利低下和激烈竞争的循环。

六月底宣布向阿布扎比政府控制的投资实体CYVN Holdings LLC进行及时的股份出售可能会让蔚来摆脱眼前的困境。但考虑到蔚来在三月份结算时（考虑到短期和长期借款的变动）消耗了约80亿人民币（11亿美元），这笔7.385亿美元的现金注入可能只能维持几个月。

尽管高管们早些时候声称“非常有信心”能够实现今年销量翻倍至25万辆电动汽车的目标，但蔚来在上半年仅交付了54,561辆汽车，仅完成了其年度目标的20%多一点。它还未达到2022年的年度目标。

William Li，蔚来首席执行官。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg蔚来创始人兼首席执行官李斌在上个月的分析师电话会议上表示，公司被迫推迟固定资产投资，推迟一些研发计划，并对海外扩张采取更谨慎的态度。在蔚来报告首季亏损47.4亿元人民币，超出预期之后，他向市场发表讲话。

该时期的毛利率下降至1.5%。蔚来不得不推迟盈亏平衡点，这显然令投资者担忧，考虑到他们在过去12个月已经将该公司在美国上市的股票下跌了近50%。

蔚来上半年销售令人失望

这家电动汽车制造商完成了年度目标的20%多一点

来源：蔚来

蔚来的言论也在发生变化。

四月份，在上海车展前夕，蔚来承诺加大欧洲扩张力度，并避开特斯拉在中国发起的价格战。最终，它决定从六月中旬开始削减客户服务福利，并通过使几项标准化福利如免费换电池成为可选项来降低部分车型的购买价格。

尽管跟风打折可能有助于短期内提升销量，但分析师们对长期影响表示担忧。他们表示，价格下调可能会使蔚来的新子品牌阿尔卑斯，该品牌面向大众市场客户，预计明年推出，与其高端的蔚来旗舰品牌区分度降低。

Nio现在面临“品牌定位和盈利能力之间的两难境地”，招商国际环球市场有限公司分析师在6月的一份报告中写道，同时将这家汽车制造商的评级从买入降级为持有。在本月的一份更近期的报告中，招商的史冀维持了持有建议，并预测该公司截至6月底三个月的净亏损将与第一季度大致相同。

在努力削减成本的同时，Nio还面临着似乎矛盾的任务，即大力推出其车型的更新版本。在一个月的时间里，Nio推出了其畅销车型ES6运动型多用途车的翻新版和其ET5电动轿车的新旅行车变体。

一辆Nio ES6，右边是EP9，内部是Nio House。摄影师：沈启来/Bloomberg额外的版本可能会刺激销售，但中国的新能源汽车市场现在已经从过度拥挤转变为更加集中，像比亚迪和特斯拉这样的大公司正在巩固他们的实力。

Nio在创业初期的一个支柱，也是帮助公司在上次陷入困境时幸存下来的一个重要因素，就是其忠实的粉丝群体。自成立以来，Nio就在其汽车周围营造了一种亲密的氛围，为客户建造Nio House，并举办盛大晚宴和活动，让他们可以交流和社交。

但随着其客户群的扩大，归属感已经被稀释。一些客户对蔚来的降价感到有点恼火，认为这会贬低品牌。

投资者——以及购买蔚来汽车的人们——必须希望公司从过去的挫折中吸取教训。然而，蔚来仍然有雄心勃勃的计划，比如仅在中国今年就要建造1,000个电池更换站。

每个估计约为14万美元，即使截至3月31日的现金及现金等价物为55亿美元，这看起来很快就会成为蔚来无法承受的另一笔支出。