瑞士信贷AT1债务风险牵扯更多日本券商 - 彭博报道

总部位于日本东京的SBI Holdings Inc.大楼。

摄影师：Kiyoshi Ota/BloombergSBI Holdings Inc.，乐天集团和Monex Group Inc.是日本的券商之一，向零售投资者出售了瑞士信贷风险最高的债券，凸显了这些产品在日本引发的广泛影响。

该国三家主要在线券商的运营商根据彭博社看到的文件，以最低购买金额为20万美元向瑞士银行的附加第一层级债券。获得的材料还引发了关于是否妥善向投资者披露与该产品相关风险信息的疑问。

瑞士政府在3月决定将这些债券计入政府主导的Credit Suisse救助计划的一部分，这一决定震惊了日本的投资者，他们购买了价值约1,400亿日元（10亿美元）的债务。三菱日联金融集团与摩根士丹利合资的证券公司的客户承受了最大的损失。在一个试图鼓励公民更多投资的国家中，这一灾难促使监管机构调查这些公司在出售债券前是否妥善解释了风险。

“考虑到瑞士信贷集团AG的AT1债券的产品特性，我们已将这些证券出售给我们认为适合这些产品的客户，并在销售人员亲自解释后进行了销售，”SBI的一位发言人在回答有关文件的问题时通过电子邮件表示。

乐天证券有限公司通过其称为独立金融顾问的业务合作伙伴出售了债务，并且一位发言人在电子邮件中表示正在“审查和检查”其销售做法和说明材料。她说，该公司将“继续跟进”买家，并在他们决定升级问题时“做出适当回应”。

一位野村证券发言人拒绝就销售发表评论。

可行性事件

这三家公司拒绝透露他们出售的瑞士信贷AT1债券的数量。他们也没有评论他们是否口头或书面向客户解释所谓的可行性事件条款。

在由SBI、乐天或野村为买家准备的外国证券信息手册、债券摘要和预先合同文件中 — 由彭博新闻获得并审查 — 并未提及债务的一个特点是，如果发生“可行性”事件，它将被完全抹去。这些事件包括基于债券英文 招股说明书中的公共部门的特别支持。瑞士官员 使用了这一条款，继续进行对瑞士信贷AT1债券持有人的清算，因为他们通过瑞士联合银行集团进行了一次救援。

摩根士丹利和乐天的外国证券信息和债券摘要指出，如果瑞士信贷的普通股一级资本比率——一种衡量财务实力的指标——低于7%，债券的本金将会“减少”。SBI的文件称，如果该比率低于7%或者当局认定瑞士信贷没有存活的机会时，整个本金将会损失。

四月份，代表日本券商的游说团体敦促成员清楚向客户解释复杂产品，这是在有关瑞士信贷AT1债券在该国销售的新闻后的事态之后。

日本的金融厅正在跟进这个问题，希望涉及的券商向受影响的客户进行详细解释，并认真处理任何投诉，金融监管机构的一名官员四月份告诉彭博新闻。根据该官员的说法，券商还可能需要检查他们的销售流程是否合适。