货币市场基金与银行储蓄利率：存款贝塔是什么？- 彭博社

随着美联储加息速度达到数十年来最快，储户们一直期待看到这些加息通过银行账户的收益率提高体现出来。然而，货币市场互惠基金在提高储蓄利率方面比银行业慷慨得多。这种差异在今年早些时候地区银行动荡之后变得更加明显，涉及到所谓的存款β。

1. 什么是存款β？

这是一个衡量美联储货币政策在存款市场上渗透程度的指标 — 主要是银行和货币市场基金。2022年底，累积计息存款β约为0.4。这意味着，在2022年的3.75个百分点的加息中，银行平均向客户传递了约40%的利益，以更高的存款利率形式。

2. 存款奖励不够吗？

已超过5%。（尽管货币市场基金没有联邦政府保险，但许多投资者认为它们是继现金和银行存款之后最安全的投资。）商业银行知道他们必须提高利率，以更积极地竞争吸引存款。

3. 区域银行动荡起到了什么作用？

今年早些时候，硅谷银行、签名银行和第一共和银行相继倒闭，引发了银行系统的信心冲击，加速了资金流向收益更高的替代方案。根据投资公司协会的数据，截至7月5日当周，货币基金余额达到了创纪录的5.47万亿美元，到7月12日当周下降至5.45万亿美元。

参考书目

• 一篇关于货币市场基金资产达到历史最高的报道
• 低收益银行储蓄账户的缓慢流失变成了向高收益替代方案的疾跑。
• 纽约联邦储备银行的博客文章关于存款贝塔。