反垄断执法者加强合并规定的打击 - 彭博社

美国反垄断机构加强了拜登政府对并购活动的打击，对政府用来确定交易是否违反竞争法的规则进行了全面改革。

这些变化发生在政府在阻止垂直并购方面遭受了几次惨败之后。上周，联邦贸易委员会在阻止微软公司斥资690亿美元收购动视暴雪公司的法律斗争中失败。这是反垄断执法者的第三次重大失败，此前司法部未能成功阻止联合健康集团公司去年收购Change Healthcare公司以及AT&T公司2018年的时代华纳合并。

司法部和联邦贸易委员会周三提出的13项新指导方针是为了遏制那些试图通过收购竞争对手来主导其行业的公司的崛起。这些机构要求公众在接下来的60天内对该提案提出意见。

美国监管机构制定了新指导方针，以便向公众和公司提供更大的透明度，让他们了解反垄断执法者在市场和行业变化时如何思考法律，司法部首席反垄断执法官乔纳森·坎特在接受彭博电视采访时表示。

坎特说：“今天的市场与50年前大不相同。”“了解这些经济变化，这些新现实是必要的，以便有效地应用法律。”

在乔·拜登总统的领导下，美国加倍努力在几十年来政府采取轻 touch 方法后，阻止更多的合并。Kanter 和FTC 主席 Lina Khan 认为之前的政府过于宽松，导致企业集中度上升，限制了消费者的选择，并导致价格上涨。

美国反垄断机构加强了拜登政府对合并和收购的打击，对政府用来确定交易是否违反竞争法的规则进行了全面改革。

根据拟议的指导方针，执法者表示，如果一项交易是公司在同一市场进行的一系列收购中的一部分，他们将审查多个合并。当一项交易涉及以前竞争劳动力的公司时，机构还将关注对工人的影响。

根据机构的说法，如果公司在收购后的市场份额将超过30%，执法者可能会假定这笔交易会损害竞争。

FTC 挑战微软交易时声称，这将使该公司拒绝将 Activision 的关键游戏标题提供给竞争对手的游戏机或游戏服务。但一位联邦法官裁定政府未能证明这项收购会损害竞争。尽管该机构正在上诉，但一家法院拒绝暂停合并，而 FTC 寻求推翻微软的胜利。这两家公司周三将交易截止日期延长至10月18日。

以下是新指导方针中概述的13个原则：
1. 合并不应显著增加高度集中的市场中的集中度。
2. 合并不应消除公司之间的实质竞争。
3. 合并不应增加协调风险。
4. 合并不应消除集中市场中的潜在进入者。
5. 合并不应通过创建控制其竞争对手可能用来竞争的产品或服务的公司，实质性减少竞争。
6. 垂直合并不应创建排除竞争的市场结构。
7. 合并不应巩固或扩大主导地位。
8. 合并不应进一步促使向集中趋势。
9. 当一项合并是多次收购系列的一部分时，机构可能会审查整个系列。
10. 当一项合并涉及多边平台时，机构会审查平台之间的竞争，平台上的竞争，或者取代平台的竞争。
11. 当一项合并涉及竞争买方时，机构会审查它是否会实质性减少对工人或其他卖方的竞争。
12. 当一项收购涉及部分所有权或少数股权时，机构会审查其对竞争的影响。
13. 合并不应以其他方式实质性减少竞争或倾向于创造垄断。

在接受CNBC采访时，汗表示，更新后的指导方针将有助于确保执法者“充分应对数字市场的现实情况，以及公司在当前环境中进行并购的现实情况。”

白宫赞扬了指导方针的更新，称其为反映不断变化的经济状况的重要修订。拜登计划在周三晚些时候与他的竞争委员会成员会面，该委员会包括汗和来自司法部的代表。

马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦是汗和坎特的支持者，她对这一改革表示赞赏，称其为“对抗公司垄断所带来的真正危害所需的更新。”

‘冷静并购活动’

这些提议很可能会引起众议院共和党人的批评，其中许多人批评汗和坎特对反垄断执法采取了更为激进的态度。

美国商会是美国最大的商业游说团体，一直对拜登的反垄断执法者持高度批评态度，谴责了这项新提议，称其颠覆了几十年来有关并购有助于美国经济的两党共识。

商会副总裁尼尔·布拉德利表示：“这些指导方针旨在冷静并购活动，这将使较小的公司无法获得他们需要的资本和专业知识来发展，并使美国企业在全球竞争中处于不利地位。”

这些机构于2022年1月开始了并购规则改革，并花了过去18个月来完善适用于所有并购交易的新指导方针。上个月，他们还提出了一项全面改革，要求公司在并购审查期间首次提供信息，这是45年来的首次。

机构最后一次修改了2010年直接竞争对手之间的合并指南。涉及同一供应链中运营但不直接竞争的公司的所谓垂直交易的指南在2020年前总统唐纳德·特朗普的领导下进行了修订。卡恩和她的民主党FTC委员撤回了该变更的批准，时间是在2021年。

新提案包括与水平和垂直交易以及涉及在线平台的交易相关的规则。

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