力拓为最大矿企设定了更低的利润和分红基调 - 彭博社

里约铜金矿的露天矿，由力拓集团的Turquoise Hill Resources Ltd.部门和国有企业Erdenes Oyu Tolgoi LLC共同拥有，在蒙古南戈壁沙漠的汗博格德，2023年3月14日。

摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg力拓集团已经为全球最大矿业公司设定了可能的基调：由于中国摇摆不定的经济给整个行业蒙上阴影，利润和股息可能会下降。

仅仅两年前，矿业行业还在蓬勃发展。世界从疫情中走出来，需求激增，供应瓶颈导致行业繁荣，几乎每种主要大宗商品都创下历史新高。这意味着开采世界运转所需原材料的公司创下了创纪录的利润和回报。

然而，自那时以来，全球经济的热度已经消退。通货膨胀困扰着西方国家，威胁将主要经济体推入衰退，更重要的是对矿业的影响，中国的经济开始动摇，特别是其关键的房地产行业，吸收了世界大部分的铁矿石。

今天，影响变得非常明显。力拓报告显示利润和股息急剧下降，两者都比去年同期下降了约三分之一。然而，与两年前的比较最为引人注目——当时利润创纪录。在那段时间里，力拓的基础利润从122亿美元下降到57亿美元，股息从91亿美元下降到29亿美元。

在这次暴跌背后，是对中国更广泛经济前景以及更具体地说是对其房地产行业的担忧。中国上季度的产出增长低于预期，其他数据也显示出消费、贸易等方面的警示信号。中国高层领导人已经表明未来政策将更加“鸽派”，但仍然可能不会大规模刺激经济。

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在中国，房地产市场已经连续两年低迷，部分原因是政府对企业和家庭杠杆率进行了限制。经济学家指出，房地产危机和私营部门信心疲软是今年中国官方经济增长目标约5%的主要挑战。

力拓首席执行官雅各布·斯陶斯霍姆（Jakob Stausholm）周三表示，他相信中国政府能够成功应对面临的挑战。

“我们深深扎根于中国经济，这是我们最大的市场，”斯陶斯霍姆说。“中国人有相当令人印象深刻的管理经济能力。当然，他们面临一些挑战，但过去他们已经面对并成功应对了。”

力拓在伦敦交易中下跌了1.6%，使今年的跌幅达到8.5%。

增长动力

收益下降正值矿业行业关键时刻，该行业现在正准备迎来一个以股东回报为重心多年的增长时期。

力拓去年完成了十年来规模最大的交易，斥资31亿美元获得蒙古一个巨大铜矿的更多控制权。它还计划在几内亚开发世界上最大的未开发铁矿石矿藏，并发展锂业务。

Rio的竞争对手们更加雄心勃勃。

嘉能可有限公司在今年大部分时间里与Teck资源有限公司进行了一场激烈的争斗，此前曾对这家加拿大公司发起了一项未经邀请的收购要约。这场戏剧的最新转折发生在上个月，当时嘉能可提议以约80亿美元收购Teck的炼钢煤业务，作为其全面收购要约的替代方案。

BHP集团，全球第一矿业公司，今年早些时候以约64亿美元收购了铜生产商OZ矿业有限公司，这是多年来最大的交易。

Rio今天的业绩基本符合分析师的预期，其股息与其50%基础收益政策保持一致。该公司还报告了267亿美元的营收。

英美资源有限公司是下一个将公布业绩的大型矿业公司，其上半年业绩预计将于周四公布，与之同时还有Teck。淡水河谷公司将于周五公布业绩，而嘉能可和BHP将在下个月公布。