查理·厄根将通过全股票交易合并Dish Network和EchoStar - 彭博社
Scott Moritz
加利福尼亚州克罗克特(Crockett)一户住宅屋顶上的Dish Network卫星接收器。
摄影师:David Paul Morris/BloombergDish Network Corp.提议以约40亿美元的全股票交易价值收购曾经拥有的卫星网络运营商EchoStar Corp.,亿万富翁查理·埃根(Charlie Ergen)致力于将他陷入困境的传统付费电视业务转型为无线通信公司。
EchoStar的每股股票将转换为Dish的2.85股股票,根据周二发布的公司声明,这代表了对EchoStar股东的12.9%溢价。现有的Dish投资者将拥有合并后公司约69%的股份。Dish股价飙升了多达9%,而EchoStar下跌了2%。
此次合并将EchoStar与其曾经的母公司重新合并,后者于2008年将该业务剥离。尽管EchoStar的股价在过去12个月上涨了近15%,但Dish的股价却下跌了近60%,投资者担心其债务水平和对日益减少的卫星电视订户基数的依赖。
“这纯粹是一项财务举措,将使Dish在信贷市场上获得更多帮助,”Recon Analytics的分析师罗杰·恩特纳(Roger Entner)表示。
Dish此前已经被有效地切断了债券市场的资金来源,并且只有很短的时间窗口来解决其资本结构问题。信用分析师估计,Dish在2024年至2026年之间需要多达160亿美元的新资本来支付支出、无线成本,并解决即将到期的债务,以便将自己转型为无线数据服务提供商,并挑战Verizon Communications Inc.、T-Mobile US Inc.和AT&T Inc.等公司。
公司宣布在六月份达到了其移动网络建设要求,现在覆盖了超过70%的美国人口。同月,Dish推出了Boost Infinite,其全国移动订阅服务,提供每月25美元的竞争性无限数据套餐。Ergen告诉投资者,Boost Infinite将证明其在市场上的价值,并帮助解决公司的财务状况。
Bloomberg Intelligence的看法:
与EchoStar合并的计划将为Dish提供现金,以推动其5G建设,此前董事长Charlie Ergen计划通过债务市场融资的计划因利率上升而受阻。根据共识,控制这两家公司的Ergen可能获得EchoStar今年预计的19亿美元现金和近2.65亿美元的自由现金流,假设交易获得批准。
— John Butler和Hunter Sacco,BI电信分析师。有关完整说明,请点击这里。
同时担任Dish和EchoStar董事会主席的Ergen表示,合并这两家公司“加强了我们的资产负债表”。在周二接受CNBC采访时,他还表示这笔交易“延长了我们未来几年的时间,但在这方面还有更多工作要做。”
EchoStar首席执行官Hamid Akhavan将领导合并后的公司,而Ergen将担任执行主席,根据声明。Dish首席执行官、公司15年资深员工Erik Carlson将在年底交易结束时辞职,这也表明Ergen希望将Dish引向不同的方向。
“每个人都是在查理·埃根的快乐服务下工作的,”恩特纳说。
截至6月份,EchoStar拥有7.02亿美元现金和15亿美元债务。该公司通过其Hughes Network Systems和EchoStar Satellite Services业务提供卫星服务,其网站显示。休斯的Jupiter 3号是世界上最大的商用通信卫星,上个月由SpaceX最强大的运营火箭发射到轨道上,并将在北美和南美提供无线互联网连接。
Dish股价周二上涨8%,至8.27美元,纽约时间上午10:58。消息传出后,债券大涨:根据Trace数据,截至上午8:15,Dish到2026年到期的7.750%债券上涨了4.25美分,达到每美元70美分。
EchoStar的董事会特别委员会由Evercore Inc.提供咨询,而摩根大通公司则为Dish的董事会特别委员会提供咨询。