瑞银加快瑞士信贷整合，100亿美元政府支持结束 - 彭博报道

被卷入瑞士信贷救援行动五个月后，瑞士银行集团UBS决定摆脱政府支持，加速对其较小竞争对手的历史性收购。

瑞士最大的银行表示，将自愿终止作为其收购瑞士信贷的一部分谈判的安全网，包括一项价值90亿瑞士法郎（103亿美元）的损失保护协议。知情人士表示，此举使UBS在处理其破产竞争对手的风险资产时拥有更多自由，这些资产将被放置在一个“非核心和遗留业务单位”，该单位包括该银行不想要的业务。

一位知情人士表示，随着UBS内部工作组正在做出关于非核心业务的决定，该工作组的目标是在九月向所有客户发出通讯。

UBS决定放弃一个十位数的保险政策，这是该银行对其财务实力的最明确表态，此前经过数月的尽职调查，使该银行越来越确信这些担保不再需要。UBS在五月份表示，将从这笔交易中受益约348亿美元的会计收益，并将在本月晚些时候公布收益。

UBS自愿终止与瑞士政府的损失保护协议

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庞大的整合已经开始。裁员已经在进行中，团队正在重新调整，在瑞士信贷的纽约办公室，墙上的铭牌现在写着 瑞士信贷AG，UBS集团公司。

但大部分工作还在后头。

“还有许多里程碑要达成，当我们报告第二季度业绩时，我们将与您分享其中一些，”首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂（Sergio Ermotti）和主席科尔姆·凯勒赫（Colm Kelleher）在周五向员工发出的内部备忘录中说道。

这些收益预计将于本月晚些时候公布，预计会显示高达510亿瑞士法郎的会计收益，这是有记录以来最大的银行利润，根据估计在交易宣布后不久。

政治资本

结束国家支持的决定还将获得大量政治支持。政府对这笔交易的支持在瑞士引起了许多批评，议会在象征性投票中否决了这项收购，公众愤怒情绪蔓延。尽管这种不满情绪后来大部分消退，但这仍然是一个敏感话题。

“我充分意识到承担这一重要任务所带来的责任，我们需要非常努力地工作，以避免对瑞士纳税人造成任何后果，”埃尔莫蒂在交易宣布后几天被任命为首席执行官时说道。

在周五的新闻发布会上，财政部长卡琳·凯勒-苏特（Karin Keller-Sutter）指出，联邦政府在与其达成的交易中没有支付任何一分瑞士法郎。

“3月19日，有必要提供这些担保，但我一直知道对于瑞士银行来说，使用这些担保在政治上会很困难，”凯勒-苏特在新闻发布会上说道，并补充说，其他解决方案可能会给纳税人带来更大的风险。

Keller-Sutter的政党，自由民主党，赞扬她的“审慎领导”。他们告诉报纸Tages-Anzeiger 表示，这次救助稳定了瑞士金融中心，甚至为政府带来了大约2亿瑞士法郎的利润，这要归功于它支持的贷款。

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如果瑞银考虑保留瑞士信贷的瑞士部门，这种更加融洽的政治氛围可能会有所帮助。

国内银行的命运一直受到广泛关注，因为公司和政治家们担心合并银行将行使的市场权力。总体而言，由于角色之间的高度重叠，如果这两家瑞士企业合并，可能会裁员多达1万人，一位知情人士此前告诉彭博社。

在3月份宣布接管后，凯勒强调瑞银自然会保留被称为瑞士信贷的皇冠明珠，即瑞士通用银行。但是当Sergio Ermotti在4月份回任首席执行官时，该银行后来改变了主意，表示将评估所有选项，包括公开上市该部门，或者将其剥离。

取消政府支持也将为瑞银节省资金。总体而言，各种政府支持措施使瑞银和瑞士信贷损失了7.3亿瑞士法郎。

市场迄今对这个决定表示认同。尽管失去了最后防线，UBS的股价在周五上涨了4.72%。

彭博智库的观点：

从瑞士信贷资产的预期损失可能比担心的要少，UBS取消了瑞士政府提供的90亿瑞士法郎（100亿美元）的最后防线，该防线是该交易的一部分，该交易将在收购方与特定投资组合相关的首个50亿法郎的损失后进行。此举表明UBS相信最坏情况下的损失是可以控制的，经过了相关非核心资产的压力测试。终止还可能在政治上有所帮助，为庞大的瑞士合并业务提供灵活性，同时还节省了与最后防线相关的预期年度费用。

— 艾莉森·威廉姆斯，彭博智库银行分析师

尽管交易带来的财务风险正在减少，声誉风险仍然存在。考虑到UBS从未需要国家援助，该银行获得的条件可能开始看起来更像是政府祝福以取代对一个竞争对手的重要支持。

瑞士决定清偿瑞士信贷170亿美元的AT1债务作为收购的一部分，面临各种诉讼。持有这些证券的人发现周五的消息令人沮丧，因为股东和现在政府从这笔交易中得到了一些好处。

瑞士的权力经纪人也在密切关注这些发展。

瑞士人民党领袖托马斯·艾希在LinkedIn上发表的帖子中表示，瑞士信贷的财务状况“显然比它所描绘的要好得多”。“非常不幸的是，一个不知所措的金融市场监督局和一个沮丧的联邦委员会没有确保瑞士能保留两家大银行。”