雅诗兰黛（EL）在美国甚至在美容领域落后于欧莱雅和其他公司 - 彭博报道

雅诗兰黛化妆品产品。

摄影师：Gabby Jones/Bloomberg为了吸引亚洲新客户，雅诗兰黛公司过去两年一直在加强其全球供应链。高管们赞扬这些投资将使公司在一个关键地区实现加速增长。尽管分析师们对这种扩建表示赞赏 —— 在日本建立了一个制造工厂，在中国建立了一个创新中心，在瑞士为其免税业务建立了一个配送设施 —— 但他们抱怨这些投资来得太迟了。

这种为时已晚的方法有助于解释为什么雅诗兰黛的高管们在过去三个季度中都削减了他们的年度展望。该公司正在应对亚洲市场收入增长缓慢、供应链失误以及产品失误，这些问题使其落后于法国美容巨头欧莱雅集团。周五早上，该公司预测本财年的利润低于分析师的预期。雅诗兰黛警告称，本季度净销售额将比去年同期下降10%至12%，旅行零售问题将在未来几个月继续对收入造成影响。

上海的一家雅诗兰黛商店。摄影师：祁来申/Bloomberg雅诗兰黛在美国市场的份额已经被竞争对手如欧莱雅等抢占，后者更快地抓住了当前蓬勃发展的皮肤美容产品市场，推出了CeraVe和SkinCeuticals等品牌。一些分析师表示，雅诗兰黛在广告方面也投入不足，错失了增加销售的机会。

雅诗兰黛将重心从陷入困境的百货商店转移到了受欢迎的零售商，如Ulta Beauty Inc.和LVMH的Sephora，但这并不足以阻止其市场份额的下降。此外，上个月黑客侵入了雅诗兰黛的计算机网络，迫使公司关闭了几天的电子邮件服务，延误了一些在线订单。公司表示，这一事件将使本财年每股收益降低7美分。

与此同时，雅诗兰黛缓慢的供应链改革使其在今年早些时候中国动荡的复工中毫无准备。在最近一个财年中，以亚洲为重点的旅行零售业务销售额下滑，占收入的近三分之一。

雅诗兰黛的女发言人拒绝就本文发表评论。雅诗兰黛首席执行官法布里齐奥·弗雷达在周五的一份声明中表示：“我们专注于推动繁荣的市场势头。”“我们还打算为更强劲的2025财年加速做好准备。”

接班

雅诗兰黛的挑战引发了公司内外关于65岁的弗雷达的继任者的问题，自2009年以来一直担任这一职务。

Freda 有动力至少留到 2024 年 6 月 30 日，届时他将获得股票奖励。在十二月的一次会议上，他确认他“完全致力于在可预见的未来继续领导这家公司。”

Fabrizio Freda摄影师：Dimitrios Kambouris/Getty Images虽然目前还为时过早确定继任者中的领先者，但根据公司内部人士透露，最近几个月讨论过的一些内部候选人包括首席数据官、创始人的孙女 Jane Lauder；两位执行集团总裁之一 Stéphane de la Faverie；以及自 2012 年以来担任首席财务官的 Tracey Travis。

这三位高管没有回应置评请求。五月份，执行主席 William Lauder 发送备忘录给员工，赞扬 Freda：“在 Fabrizio 的领导下，公司正在执行成功的长期战略。”

公司董事会是否更倾向于外部候选人尚不清楚。Jane Lauder 被列入候选名单增加了一丝神秘感。Lauder 家族控制着美国最大的家族企业之一约 86% 的投票权，但投资者和分析师将公司的财务和专业纪律以及从 2010 年的 78 亿美元增长到 2022 年的 177 亿美元的收入翻了一番的功劳归功于来自宝洁公司的外部人士 Freda。

‘最终权威’

雅诗兰黛于1946年创立了公司，成为一位标志性的美国企业家，改变了化妆品和护肤品的销售方式。尽管在美国有着悠久的历史，但该公司在其本土市场上一直处于困境。

根据数据研究公司欧睿信息(Euromonitor)的数据，雅诗兰黛在美国的美容和个人护理市场份额在2022年比五年前下降了近五分之一，降至6.2%。而欧莱雅的市场份额在同期增长了十分之一，达到13.7%，巩固了其作为美国领先的美容和个人护理公司的地位。

欧莱雅在所谓的美国美容和个人护理的高端品类中也比雅诗兰黛稍占优势，欧睿信息称这对于专注于比欧莱雅更高端产品的雅诗兰黛来说是一个严重的挫折。这家法国公司拥有更多像玛丽黛佳和卡尼尔这样的大众市场品牌。

雅诗兰黛的美国业务疲软

在过去的五年里，该公司在美国的市场份额有所下降

来源：欧睿信息

弗雷达表示，公司目前的财政年度将专注于“加快北美增长”。

欧莱雅之所以占据主导地位，部分原因在于其规模庞大：去年按照当前汇率约创造了420亿美元的收入，拥有大约88,000名员工。相比之下，雅诗兰黛在2022年报告了近180亿美元的收入，雇佣了超过60,000名员工。

但问题不仅仅在于规模。根据消费者数据分析公司Yogi为彭博新闻准备的分析，欧莱雅的护肤产品似乎比雅诗兰黛更受美国消费者欢迎。在两家公司的50款评分最高的护肤产品中，Yogi发现欧莱雅销售了40款。La Roche-Posay的Toleriane净化泡沫洗面奶名列榜首。

欧莱雅还抓住了消费者对皮肤科医生推荐产品日益增长的兴趣 —— 而不仅仅是社交媒体影响者的推荐 —— 2017年收购了CeraVe，2018年收购了La Roche-Posay。

欧莱雅在欧洲投资银行Alantra Partners SA的英国消费部门负责人Matthew Wiseman表示：“欧莱雅押注于专业人士的最终权威。” 他补充说：“这被证明是更好的押注。”

倩碧洁面皂。摄影师：Gabby Jones/Bloomberg虽然雅诗兰黛收购了像The Ordinary这样注重成分的品牌，并几十年前推出了倩碧，但Wiseman表示，雅诗兰黛并没有像欧莱雅那样“能够以同样的方式加以利用。” CeraVe仍然更受欢迎。

在六月的一次会议上，Freda表示，雅诗兰黛正在专注于增加消费者与倩碧的互动。

雅诗兰黛在广告方面也没有跟上步伐。Freda在六月表示，公司近年来已经削减了广告预算，部分原因是社交媒体通常提供免费营销。他还表示，疫情期间的戴口罩让高管们暂时降低了在化妆品营销上的支出。他补充说，整体支出很快将恢复到更具历史意义的水平。

但正如Stifel分析师Mark Astrachan指出的那样，欧莱雅和大多数其他美容公司在过去几年中已经将广告投资占营收的比例提高。

亚洲供应链

现在，雅诗兰黛的复苏希望主要寄托在亚洲。

巴克莱分析师劳伦·利伯曼在最近的研究报告中指出，收入下降的一个原因是公司没有足够投资于本地制造以支持区域销售。

例如，在截至2012年6月的12个月中，雅诗兰黛在亚太地区拥有21%的运营设施，与该地区销售额的比例相符。十年后，该地区销售额占到了总销售额的三分之一，但运营设施只占14%，她说。

尽管新的亚洲设施将有助于解决这种不平衡，但雅诗兰黛的工厂没有及时开放，无法在今年年初中国重新开放时应对。

相反，公司长期的供应链迫使他们提前至少六个月向中国免税店和其他零售商发送商品。雅诗兰黛的高管们打赌中国的重新开放将呈现出像曲棍球棒一样的形状：需求急剧上升，迅速加速。因此，他们发送了大量商品。

但雅诗兰黛的复苏更为渐进。这导致旅行零售店存货过多，需求不足。

弗雷达在周五的声明中表示：“在亚洲旅行零售市场，我们正在采取行动，以满足回归的个人旅行者的需求，并在应对当前市场逆风时继续减少贸易库存。”