高盛、KKR、黑石加入投资者涌向日本酒店的行列 - 彭博社

穿着和服的游客在东京浅草区。

摄影师：Shoko Takayasu/Bloomberg中国游客的回归，以及四十年来最高水平的通货膨胀，正在推动日本旅游业的快速复苏，助长了该岛国酒店投资的繁荣。

包括高盛集团、KKR & Co.、黑石集团在内的外国投资者，截至2023年迄今已在日本的酒店交易上投入了总计20亿美元，这是亚洲商业地产中任何其他领域所见最多的。根据MSCI Real Assets的数据，这已经超过了2022年全部酒店交易额14亿美元的总和。

游客对住宿的强劲需求和物价上涨创造了投资的理想情景。在通货膨胀环境下，酒店有能力实时调整房价以调整定价，这使它们比锁定了多年低租金的公寓、办公室或仓库更具吸引力。此外，日元疲软使日本对寻求优惠交易的游客和投资者更具吸引力。

“我们正在积极寻找新的收购机会，”总部位于台北的私募股权基金Envision Investment Management的首席执行官Kenny Ho表示，“随着日本旅游市场吸引越来越多的国际游客，酒店市场将能够增长和多样化，以满足不同类型的住宿需求。”

日本酒店今年是外国投资者的最爱

该领域是亚洲商业地产外国资本的首要目标

来源：MSCI房地产资产

与疫情前相比，访日游客的消费增加了。根据日本观光厅的消费数据，其中大部分资金流向住宿和酒店行业。经过多年通缩，除能源和生鲜食品外的核心价格自1981年以来增长速度最快。

这些因素表明酒店行业还有更多发展空间。日本的游客数量和酒店入住率仍低于2019年水平，但根据房地产数据提供商CoStar的数据，今年上半年的平均每日房价比2019年上半年的价格平均高出16%。

“这是日本少数几个收入回报实际增长的行业之一，”MSCI亚洲房地产研究主管周本明表示。

黑石房地产日本负责人吉田大介本月早些时候表示，酒店是收购优先事项中的“首选”，作为全球最大的另类资产管理公司在一年内出售了超过45亿美元的日本房产资产后，又开始寻找购买机会。

日本酒店房价助推业绩

尽管入住率尚未恢复，但酒店房价高于疫情前

来源：CoStar

上个月，Goldman Sachs Asset Management、阿布扎比投资局和新加坡的SC Capital Partners组成的财团购买了价值约9亿美元的27处物业组合。加拿大私募股权公司BentallGreenOak同意今年夏天购买福冈丽思卡尔顿酒店，KKR和总部位于香港的Gaw Capital在春季宣布了一项交易，收购了东京凯悦酒店。

东京凯悦酒店来源：Google 地图与此同时，酒店行业仍然面临着持续的挑战 —— 尤其是日本酒店行业存在长期的劳动力短缺问题，这在款待行业中更为严重，可能会影响业务和盈利能力，根据房地产服务公司Savills Plc的说法。

对于寻求购买物业的投资者来说，市场紧张，竞争激烈。根据MSCI的数据，海外投资者在酒店上的支出速度创下了近十年来最快的增长，成为自2014年以来日本酒店交易中最大比例的部分。

Zoe Ward，经纪公司首席执行官日本房地产中央有限公司，正在与几位新加坡客户合作，他们的预算高达1亿美元，希望尽快在日本购买商务酒店。

“我们面临的问题是供应量非常少，而且竞争非常激烈，因为每个人都在寻找同一类型的酒店，而且都集中在主要旅游区域，”她说。