Instacart IPO计划显示订单增长停滞，转型进行中 - 彭博社

Instacart推出了一个扩大健康食品获取的计划。来源：InstacartInstacart在上周五提交了上市计划 —— 通过这一举动，揭开了一家面临核心业务增长急剧放缓并正在寻找新的盈利方式的杂货配送业务的面纱。

美国最大的在线杂货配送平台上的订单在2022年增长了18%，达到了近2.63亿，但在2023年上半年与去年同期相比几乎持平，Instacart在其提交给美国证券交易委员会的文件中表示。该公司在2022年实现了盈利，部分得益于广告收入的增加，现在广告收入占公司总收入的近三分之一。

Instacart公开了其财务状况，为即将上市做准备，这将进一步激活一个时断时续变暖的首次公开募股市场。本周早些时候，半导体设计公司Arm Holdings Ltd.，由SoftBank Group Corp.控股，已提交了预计将于9月份进行的今年最大规模的IPO申请。营销和数据自动化提供商Klaviyo上周五提交了IPO申请。制鞋商Birkenstock也正准备在今年上市，彭博新闻报道。

他们身后是数十家初创公司，它们的首次公开募股计划受到了自2009年金融危机以来新上市最慢的一年的阻碍。

Instacart并不需要公开其拟议的股票发行规模和价格计划，直到稍后提交文件。不过，这次发行可能会是今年美国交易所上市中最大的之一。

总部位于旧金山的公司，注册为Maplebear Inc.，并以该名称提交文件，披露文件显示PepsiCo Inc.正在购买其价值1.75亿美元的优先可转换股票。这家零食和饮料巨头的认可伴随着Instacart财务状况的详细披露，显示该公司首先利用了疫情引发的增长，随后随着购物者回归商店而进行了调整。

该公司的收入在截至6月30日的六个月内增长了31%，得益于其较高利润率的广告业务的强劲增长。上半年净收入为2.42亿美元，而去年同期为亏损。

2022年，该公司的收入为25.5亿美元。

根据文件显示，尽管订单数量趋于平稳，但上半年的总交易价值增长了4%，达到149亿美元。Instacart还设法从每个订单中获得更多利润。净收入占总交易价值的比例从2021年的亏损0.3%增长到2022年的盈利1.5%。

公司承认，在其超越核心交付服务的大举投资之际，关于其疫情后增长轨迹仍存在疑问，同时还面临竞争。

“虽然我们不指望未来时期再现疫情加速增长率，但在此期间的增长有助于建立一个规模更大、毛利更高的业务，” Instacart在提交文件中表示。

成立于2012年，Instacart多年来一直在准备上市，希望利用其在冠状病毒大流行期间激增的人气，随着网上购物逐渐成为常态，并在某些情况下成为必需品。

估值下降

据数据提供商PitchBook称，Instacart作为一家初创公司筹集了27.4亿美元，并在2021年估值为390亿美元。但随着疫情减弱，餐馆开始走出封锁，顾客回到餐馆和杂货店，Instacart的增长也逐渐减弱，迫使该公司去年三次削减其内部估值，到去年10月左右降至约130亿美元。

根据提交文件，该公司最大的投资者包括Sequoia Capital和D1 Capital Partners。其他投资者还包括Tiger Global Management和Coatue Management，根据PitchBook的数据。

Instacart首席执行官Fidji Simo，一位Facebook产品老将，两年前接替联合创始人Apoorva Mehta，帮助Instacart将业务重点从杂货递送转向更专注于幕后技术，利用其收集的大量消费者数据帮助杂货店销售更多产品。Simo重新调整了Instacart的商业模式，并充实了公司可以向杂货商销售的产品组合，从分析软件到履行服务，承诺15分钟交付和广告平台。

Fidji Simo于2021年被任命为Instacart的首席执行官，并带领这家曾经是硅谷最有价值的初创公司之一度过了动荡的疫情后转型期。摄影师：David Paul Morris/Bloomberg阅读更多： Instacart首席执行官在IPO之前争取投资者，怀疑杂货商

通过为Kroger Co.和Wegmans等实体超市配备电子商务技术，再加上Instacart在线上的现有基础，Simo打赌公司将会增长，无论人们是在家里浏览应用程序还是在商店里手工挑选西红柿。

Instacart清楚地将自己视为一家杂货科技公司，并表示还有很大的增长空间。根据文件显示，杂货业务是美国最大的零售类别，是一个1.1万亿美元的行业。但目前只有12%的杂货销售是在线完成的。

餐饮，学前教育

该公司还探索了开拓新的收入来源，如为餐饮业提供服务、为学前教育和中小型企业提供食品储备，以及专注于通过医院、医疗提供者和保险公司提供食品和营养计划的医疗保健重点。

半打收购促成了Instacart的增长。其中最大的是2021年斥资3.5亿美元收购的Caper AI，该公司提供零售商“智能”购物车，消费者无需逐个扫描杂货或排队结账。

Simo自加入以来，Instacart的品牌合作伙伴数量大约翻了一番，达到了5500多家，推动公司的广告业务成为核心杂货配送服务之后的第二大营收贡献者。

面向消费者的市场由超过60万独立承包商提供支持，这些承包商被称为购物者，他们在北美的1400多家零售商（包括Kroger、Publix和Walmart）的80000多家店铺为消费者取货。

DoorDash，Uber Eats

尽管Instacart仍然在大额订单市场占据主导地位，超过75美元，但根据文件显示，Doordash Inc.在75美元以下订单上获得了显著的市场份额增长。 2020年上市的Doordash市值约310亿美元。 Instacart还与Uber Eats和亚马逊的杂货配送服务（包括Whole Foods）以及沃尔玛不断增长的电子商务能力竞争。

“Instacart正值谨慎乐观的时刻进入公开市场，”PitchBook的分析师Alex Frederick说。“尽管面临自疫情高峰以来订单量持续下降的挑战，但Instacart的战略举措，包括引入食品券支付和Instacart+会员计划，推动了其成功。”

自2022年改版以来，Instacart+的会员数量已经增长。截至6月底，会员人数已经达到510万，比去年的460万增加，会员订单占总交易总额的57%。“平均而言，Instacart+会员自加入Instacart以来，在更多的零售横幅上购物的次数是非会员的两倍多”，文件中提到。

作为Simo进军企业技术的一部分，Instacart于2022年推出了一套产品，旨在帮助那些可能没有资源或技术能力来实施数字购物渠道的杂货商接触越来越多在线客户。该平台包括零售商可以使用的工具和服务，用于支持他们自己的网站、应用程序和零售业务，并利用Instacart对人们购物习惯的深入了解。

Instacart的首次公开募股由高盛集团和摩根大通领导，同时还有美国银行、巴克莱银行和花旗集团等14家承销商参与。

该公司计划其股票在纳斯达克全球精选市场上以代码CART交易。