如何新财富、少规则推动家族办公室蓬勃发展 - 彭博社

家族办公室是松散监管的私人公司，为富裕家族管理大量资金，是最神秘的公司之一。

摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社石油大亨J·保罗·盖蒂的后代有一个。微软公司创始人比尔·盖茨、富达投资公司首席执行官艾比·约翰逊和香港电信大亨李嘉诚也有。他们是家族办公室，这些松散监管的私人公司为富裕家族管理大量资金。它们也是世界上最神秘的公司之一，据所有报道，它们正在迅速扩张。询问任何家族办公室专家去定义它们，可能的回答是：“如果你见过一个家族办公室，你就见过一个家族办公室。”就像家庭本身一样，它们差异很大。

1. 家族办公室做什么？

它们是为一个家族服务的公司，这个家族拥有如此巨大的财富，以至于家庭成员需要他们自己的资产管理人、会计师、财产规划师、律师和其他专家来管理这一切。家庭通常需要至少5亿美元才能建立一个拥有投资团队的全方位办公室。许多雇佣数十名专业人员来选择投资、申报税款、支付账单、监督慈善使命和管理游艇和度假屋等资产。为多个家族提供服务的多家族办公室在更低的财富水平上可获得。

2. 谁拥有它们？

石油大亨约翰·D·洛克菲勒在19世纪末建立了最早的现代版本之一，传统上被用于沃尔玛、强生公司、卡吉尔和开云等主要公司背后的商业大亨。随着亿万富翁和亿万富豪的数量激增，家族办公室的使用已经扩展到硅谷的企业家、私募股权明星、俄罗斯寡头、中东石油家族以及亚洲新晋大亨。截至2022年，全球有超过10,000个单一家族办公室，其中大多数是在过去15年内成立的，根据安永的说法。

家族办公室繁荣

本世纪富人的投资公司数量激增

来源：加拿大皇家银行，2022年北美家族办公室报告

注：数据来源于对全球383个家族办公室的2022年调查

3. 它们如何发展？

它们变得更加专业化，最大的办公室运作方式类似于复杂的投资公司。它们独立行动，或者联合购买和出售企业，为初创企业提供融资并收购房地产。这样一家人可以更严格地控制自己的资金，精选投资，减少费用，甚至让孩子们获得董事会席位。金融公司感受到了压力，并寻求争取家族办公室作为客户并与之合作投资。

4. 它们管理多少资金？

研究机构Campden Wealth在2019年的估计数字为全球近6万亿美元 ——比整个对冲基金行业还要庞大。但很难确定确切数字。家族严密保护自己的财富程度，很少有公开记录可用于追踪他们的资产。单一家族办公室通常不需要向美国证券交易委员会注册为投资顾问，因此不必披露他们的所有者、高管或管理的资金数量。新加坡、香港和迪拜等金融中心也允许它们拥有相当大的自由和保密性，并已启动了吸引它们到其司法管辖区的倡议。许多家族办公室选择使用晦涩的名称以在公众视线之外运作。谷歌母公司Alphabet Inc.的联合创始人谢尔盖·布林的家族办公室，Bayshore Global Management，其名称取自搜索引擎总部的地点。查尔斯和大卫·科赫将他们的家族办公室命名为他们祖父移民美国的那一年：1888年。

5. 谁监督他们？

实际上没有人。家族办公室通常不受机构公司面临的报告监管规定的约束。2021年，以对冲基金为本质但以家族办公室为名的 Archegos Capital Management 突然倒闭，导致美国立法者未能成功地试图对其进行更多透明度的强制。这家由Bill Hwang经营的投资公司，在对美国上市股票进行高度杠杆化的数十亿美元押注后崩溃。支持制定更多规则的人认为，家族办公室相对宽松的监管使得Hwang更容易在没有引起警觉的情况下建立如此巨大且风险极高的头寸。然而，政府当局对财产和税务规划的结果非常感兴趣。毕竟，像选择正确的对冲基金一样，通过为家族长者去世时发生的事情进行精明规划也可以赚取同样多的钱。慈善捐赠和相关的税收减免也在税务部门的监管范围之内。

6. 家族办公室还能做什么？

几乎任何事情。他们可以管理历史档案、艺术收藏品和个人员工，比如厨师或保姆。他们可以监督家庭成员的旅行和度假计划，隐私和安全。网络安全变得和身体安全一样重要 — 想想亚马逊公司创始人杰夫·贝索斯拍摄的淫秽自拍照片成为小报头条新闻的情况。家族办公室还可以帮助为子女获得进入美国精英大学的最佳建议。

7. 谁为他们工作？

他们吸引了来自大型银行、资产管理公司、私募股权公司和捐赠基金的人才。例如，乔治·索罗斯的家族办公室在2017年聘请了领导瑞士联合银行集团资产管理部门的O’Connor对冲基金部门的黎明·菲茨帕特里克（Dawn Fitzpatrick）担任首席投资官。在担任高盛集团投资银行负责人后，格雷格·莱姆考（Gregg Lemkau）于2021年加入了一家起源于迈克尔·戴尔（Dell Technologies Inc.创始人）家族办公室的投资公司。美国顶尖商学院，包括宾夕法尼亚大学和芝加哥大学，都开设了专门培养满足家族办公室需求的专业人才的课程。

8. 什么是多家族办公室？

与仅为一家族的需求提供服务不同，他们为多个缺乏资金、专业知识或愿望建立自己办公室的富裕个人或家族提供服务。由于他们提供建议不仅限于一家族的资金，因此通常受到金融服务监管的约束。例如，在美国，他们必须像对冲基金或私募股权公司一样向证券交易委员会提交披露文件。

参考书目

• 彭博跟踪全球最富有的人在彭博亿万富翁指数中的排名。
• 美国证券交易委员会2011年的 规定，豁免大多数单一家族办公室的监管。
• 贝索斯的财富 与 洛克菲勒、卡内基和范德比尔特相比。
• 最大的资产管理公司如何 加强 他们的超高净值团队。