波兰兹罗提暴跌，央行行长亚当·格拉平斯基捍卫降息 - 彭博社

亚当·格拉平斯基摄影师：彼得·马莱基/彭博社波兰央行行长亚当·格拉平斯基正在将波兰引向危险境地。

周三，格拉平斯基出人意料地将利率下调了75个基点，导致兹罗提币暴跌，周四他试图为这一决定辩护，结果只加剧了抛售。

这位73岁的行长在回答记者提问时显得好斗，称经济学家只为银行利益服务，此举将受到大多数普通波兰人的欢迎。交易员对此不买账，导致波兰货币遭遇俄罗斯入侵乌克兰以来最大的两天跌幅。

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随着美联储坚持“更高更久”的政策，美元交投创新高，任何对波兰资产溢价的削减都可能变得棘手。格拉平斯基选择的过大幅度降息——在一场激烈竞选之前——被许多经济学家视为不负责任，明显是为了帮助他的政府盟友在竞选路上。

格拉平斯基及其执政党法律与公正党的风险在于，他不是在为经济进行竞选前的刺激，而是搅动了金融动荡。毕竟，不到一年前，英国首相利兹·特拉斯被债券投资者有效地赶下台，因为他们拒绝接受她对经济现实的非正统看法。

“他在向市场发出贬值货币的邀请，”伦敦哥伦比亚线索投资公司的固定收益分析师戈登·鲍尔斯说。“市场可能会在中央银行干预之前将兹罗提币贬值。”

地区同行已经受到警告。在匈牙利，自从五月以来，中央银行一直在以整个百分点的步伐削减欧盟最高的主要利率，副行长巴尔纳巴斯·维拉格上周表示，未来的降息政策将不再“自动驾驶”到九月之后。捷克共和国“不会轻率行事”副行长伊娃·扎马日洛娃在上周五发表的Pravo报采访中表示，在波兰做出决定之前。

波兰的民族主义法律与正义党多年来一直受到欧盟的批评，因为他们模糊了民主的制衡和破坏了波兰的机构，最终促使欧洲委员会阻止了数十亿欧元的资金。

尽管该党在民意调查中领先，但生活成本危机让一些选民感到冷淡，可能在10月15日的选举后难以保住权力。在投票前几周，法律与正义党已经在广播中承诺将更多国家资金投入波兰人的口袋。

波兰反对派任命的中央银行董事鲁德维克·科特基批评了这周的降息是一个“错误”，可能会对货币当局的信誉构成“严重问题”。董事会的一位盟友乔安娜·泰罗维奇表示没有证据表明波兰的通胀得到控制。

“最糟糕的事情就是如果社会决定中央银行追求的目标不是维护物价稳定和兹罗提的价值，”他在周五告诉《商业内幕波兰》。主要反对派领袖唐纳德·图斯克也表达了这种情绪，他在周四批评了利率下调的风险，并表示格拉平斯基试图提高他的政党在选举中的机会。前央行行长马雷克·贝尔卡，也是反对派左翼党的欧洲议会议员，声称此举是在执政党总部的一通电话后被采取的。

格拉平斯基迅速回击，周四告诉记者，“与一些媒体所说的相反，这里没有潜在的政治决定。”

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去年被法律与正义党重新任命为第二个任期的格拉平斯基一直是执政党领袖、波兰最有权势的政治人物雅罗斯瓦夫·卡钦斯基的长期政治盟友。在本周突然的货币政策转变之前，这位行长策划了为期一年的一系列利率上调，将基准利率提高到2022年9月的二十年高点。

2021年10月开始加息也让市场措手不及，而且恰逢总理马泽伊·莫拉维茨基表示，他预计会对描述为“令人担忧”的通胀做出“适当”的回应。当时，就像现在一样，行长表示中央银行正在进入观望模式。

随着他继续提高利率，格拉平斯基试图将通货膨胀解释为俄罗斯入侵乌克兰的结果。五月份，中央银行在华沙总部竖起了一块巨大的广告牌，指责批评者传播克里姆林宫的说辞。周四，他表示政府提出的预算“有纪律性”，不会刺激通货膨胀，尽管赤字超出预期并且借贷激增。

伦敦Monex Europe Ltd.的货币策略师尼克·里斯表示，行长的表现使得很难为不断贬值的兹罗提出理由。

“通过比预期更快地削减利率，暗示还将有更多的削减，并且与市场炸毁他的信誉，格拉平斯基似乎已经推动了这一举措，”他说。

格拉平斯基过去并不怕涉足政治。

在去年接受一家亲政府周刊采访时，他表示，前欧洲理事会主席图斯克被布鲁塞尔委托推翻波兰政府并引入欧元。这些言论引发了德国驻华沙大使馆的谴责。

尽管本周市场可能对较小的削减不以为然，因为可以提出通货膨胀正在放缓，高利率已经削弱了挣扎的经济增长，但削减的幅度令人震惊，投资者对格拉平斯基对决策问题的回应感到吃惊。

市场赌注已经表明未来一年将有超过两个百分点的利率削减。但大多数经济学家预测，放松将缓慢开始，以四分之一点的降低。格拉平斯基周四辩称，这一决定“早就该做了”，通货膨胀——在8月达到10.1%，但迅速放缓——可能在2024年中旬早些时候回到中央银行的容忍范围。

在周四，他说，由于经济状况良好，货币贬值对货币的影响微乎其微，中央银行不会进行干预，兹罗提将“自我保护”。他补充说，选举之后，货币应该会稳定下来。

根据巴黎意大利通用投资公司全球新兴市场策略师吉约姆·特雷斯卡的说法，匆忙采取行动最终可能会适得其反，无论是在经济上还是在政治上。

“对经济的短期影响以及选举前政治家们的经济利益可能会受到限制，”他说，“甚至可能产生相反的影响。兹罗提货币贬值可能会被视为负面。”