华为的突破芯片引发与美国的紧张关系：下一个中国 - 彭博社

中国半导体制造国际公司（SMIC）在中国制造的麒麟9000s芯片，取自华为技术有限公司Mate 60 Pro智能手机。

摄影师：James Park/Bloomberg你好，我是Allen Wan，来自上海。华为正在回归。这家中国科技公司似乎在最新智能手机上取得了重大胜利，引发了一系列关于北京是否终于在绕过美国限制其科技雄心方面取得了一些进展的猜测。当我们拆解华为的新Mate 60 Pro时，情况似乎正是如此，我们发现它具备了类似最新iPhone等设备的5G速度。对于一家曾因美国禁令而遭受重创的主导智能手机业务的公司来说，时代已经发生了变化。

华为Mate 60 Pro智能手机。摄影师：James Park/Bloomberg华为如何能够取得这一突破尚不清楚。SK海力士正在调查Mate 60中其芯片的使用情况，鉴于这家韩国公司坚称严格遵守美国出口管制。在我的同事Vlad Savov和Debby Wu委托进行的拆解之后，美国议员们也对这款手机感到愤怒。**我有迹象表明华为计划重新加入技术竞赛。**上个月，我前往深圳——华为的总部所在地——因为我的美国同事得到线报称该公司至少收购了两家工厂，并在政府资助下建造了可能还有三家工厂。我抵达该地区时正值一个潮湿炎热的周日，我犯了一个错误，没有穿橡胶胶靴去第一个建筑工地。当我跋涉了一英里长的公共道路时，我一边收集信息，一边我的运动鞋沾满了泥泞。虽然我无法进入芯片制造工厂的核心区域，但我仍然可以从附近的一排食品摊位上看到一切。我参观的一家工厂位于一种芯片制造商的天堂，那里有一个名为“半导体园”的空间和一个未来感十足的轻轨电车。它还位于SMIC的一家主要办公室对面——这家顶尖的中国芯片制造商为Mate 60提供了其最新技术，一款7纳米处理器。

中芯国际在上海总部的标志牌。摄影师：彭七来/彭博社当然，考虑到对中国的制裁，这是令人印象深刻和开眼界的，但在中国与世界技术领导者竞争之前，它仍有很长的路要走。“下一个芯片节点突破的障碍可能会更高一些，”来自总部位于北京的咨询公司Trivium的副总监汤姆·纳恩利斯特（Tom Nunlist）表示，他强调开发商用7纳米芯片并不意味着中国可以轻松迈出下一步。尽管如此，Mate 60的消息引起了很多关注，因为它表明习近平主席投入数十亿美元努力发展技术自给自足正在取得成果。中国希望加快在人工智能和其他高科技领域的进展，以重振其经济，彭博经济学现在预测可能永远不会超过美国。 华为的成功也对苹果等大型跨国公司构成威胁。iPhone制造商约五分之一的销售额来自中国，已经面临政府计划扩大禁令在国有企业和机构内使用iPhone的打击。

中国仍然是苹果的关键市场

该地区的销售额在过去十年里大致翻了三倍

来源：公司报告，彭博社

还有一个暗示，即华盛顿对中国科技行业的限制可能并不像我们想象的那样有效。美国政府正试图查明华为芯片进展的全部细节，国家安全顾问杰克·沙利文本周表示当局正在寻找有关处理器构成的更多信息。“芯片技术出口管制可能是华盛顿在科技战争中的唯一王牌，而这似乎比以往任何时候都更加坚定地激发了中国的决心，”Nunlist说。“需求是发明之母，美国已经为中国创造了大量需求。”一些人怀疑再次升级美中科技之战是否值得。彭博社专栏作家霍华德·蔡-欧安表示，华盛顿可以随时加强制裁措施和加强保障措施以减缓技术秘密的泄露，但商业往往几乎总是会揭露技术机密。“如果中国和美国继续将贸易和技术作为世界主导的零和博弈，我们都很可能最终陷入零的那一端。”

对此表示赞同。

外交冷落

习近平本周末不会前往新德里参加G20峰会。这种外交冷落让所有人都在试图弄清楚原因。

这是不寻常的，自2012年上台以来，习近平每年都参加一年一度的G20领导人会议。自从摆脱了多年的大流行孤立以来，他也一直在努力打造自己作为世界和平缔造者的形象，因此你会认为与世界上最精英的政治阶层交往将是一个实现这一目标的途径。

习近平与莫迪在南非金砖国家峰会上。摄影师：Leon Sadiki/Bloomberg然而，习近平将派遣李强总理，他与世界领导人的会晤不会产生同样的影响。根据白宫官员的说法，美国总统乔·拜登没有计划与李会面。美国总统还可能利用习近平和俄罗斯总统普京缺席的机会，与他们试图争取的国家取得进展。习近平可能缺席G20的原因有很多。也许他对参加旨在增强东道国印度的全球形象的活动不感兴趣，考虑到这两个国家之间的紧张关系。或者他可能想留在家里处理中国的经济问题。

中国领导人可能也开始限制自己出席只有他可以推动自己议程的论坛，比如最近的金砖国家峰会，该峰会同意增加成员国以反映全球南方的崛起。

G-20对于习近平来说可能也已经失去了其用处。共识越来越难以达成，近年来的联合声明受到对立意识形态的阻挠。通过不参加，他还能避开有关中国经济下滑、台湾问题以及俄罗斯入侵乌克兰后他的支持等棘手问题。

习近平并不是唯一一个不得不斟酌选择的人。拜登决定不参加本周的东盟会议，这一怠慢促使该组织发表声明表达了他们的失望。

Bloomberg观点专栏作家Karishma Vaswani认为，习近平的缺席是一个失去的机会，也标志着中国正在变得更加内向。

“习的缺席意味着我们将对中国的了解少了一点 —— 必须依赖北京的地图来了解他们对世界的看法，” Vaswani说道。“这使得在我们更需要的时候，参与变得更加困难。”

二线选手

• $24.9亿 这是去年中国在美国完成的外国直接投资交易价值。根据瑞铂集团提供的数据，这比2021年的金额少了一半，也是自2009年以来最少的。在与美国的紧张关系不断升级，涉及贸易、技术和台湾等各个方面的问题时，这家咨询公司表示，中国已经从美国前五大投资者之一跌落至被卡塔尔、西班牙和挪威等国家超越的“二线选手”。

购买时间

对于中国的房地产市场来说，事情可能终于开始好转了 — 至少是在短期内。

房地产巨头 碧桂园 在最后一刻支付债券利息，避免了违约，导致本周房地产开发商的股价 暴涨。政府还推出了更大胆的支持措施，包括 降低 一些大城市（包括北京）部分购房者的最低首付款和放宽抵押贷款限制。

碧桂园在宽限期内支付了两笔美元债券共计2250万美元的利息，避免了一次潜在的首次违约，这将与恒大的违约相媲美，并进一步动摇该国的金融市场。

碧桂园在扬州开发的住宅楼。Bloomberg投资者松了口气。但这家曾经是全国销售额最大的开发商可能还没有脱离困境。在岸债权人将在周一结束对其延长更多债券的投票，其中最紧急的是一笔14.35亿人民币（1.963亿美元）的债券，截止日期为9月14日，允许投资者要求提前偿还。到目前为止，这家公司已经设法延长了一笔人民币债券。

Bloomberg 观点专栏作家任舒立 建议 碧桂园如果想摆脱债务危机，就应该继续按时偿还利息。

“需要争取时间，同时与所有利益相关方进行谈判，”她说。

根据彭博编制的数据，美国前50名私营部门开发商中，已有34家在离岸债务上遭遇拖欠，包括碧桂园在内的剩余16家将在九月份面临总计14.8亿美元的在岸和离岸公共债券支付，用于支付利息或本金。

债务负担

中国幸存的私人开发商面临巨大支付考验

来源：彭博

注：数据截至9月1日，包括在岸和离岸债券利息或本金支付。

本周的另一个重大举措是中国宣布将全国首次购房者最低首付比例设定为20%，二次购房者为30%。在北京，二次购房者的首付款通常可以高达80%。

中国押注较低的抵押贷款利率和首付款比例将重振对房屋的需求。房屋市场，以及钢铁、水泥和玻璃等相关产业，占据了该国约20%的国内生产总值。

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