交易商在1万亿美元的追赶游戏中发现进展缓慢-彭博社

斯普兰克公司网站

摄影师：蒂凡尼·哈格勒-吉尔德/彭博社交易商们再次为了在并购中夺回失去的地盘而汗流浃背。

根据彭博社编制的数据，截至9月28日，全球交易价值达到1.9万亿美元。这比2022年的水平下降了1万亿美元，约为三分之一，数据显示，这包括了十多年来第三季度的最小交易额。

银行家们表示，他们不得不更加努力地处理那些成功达成交易的细节，董事会、投资者和贷款人都希望避免加入一个已经涉及数十亿美元的搁浅交易名单。

“与2021年相比，市场仍然不同，需要更多的努力才能完成交易，”高盛集团欧洲、中东和非洲金融和战略投资者团队负责人安娜·斯科格伦表示。“现在，销售流程更加定制化，精心设计以最大程度地确保结果的确定性。”

虽然一直很艰难，但有迹象表明并购活动正在加速。融资市场开始为大型交易敞开大门，买方和卖方在定价上变得更加现实。9月已经带来了今年十大交易中的三笔，这意味着与去年同期相比，交易量的下降正在缩小，尽管缓慢。

全球交易量差距与一年前相比正在缩小

9月份的并购活动有助于2023年赶上去年的步伐

来源：彭博社

自银行家们结束假期回来后，美国已经达成了两笔价值超过100亿美元的交易：思科系统公司约 280亿美元 收购软件公司Splunk Inc.，以及斯姆菲特卡帕集团与威斯特洛克公司之间的巨额包装 合并。

瑞银集团AG全球并购联席主管内斯托·帕斯-加林多表示：“我们看到买方和卖方之间的出价差距正在缩小，这更有利于交易达成。你必须对流程采取过滤式方法，确保你与那些可信、认真且实际能够完成交易的竞标者打交道。”

第三季度宣布的其他值得关注的数十亿美元交易包括达纳赫公司 收购 英国医疗技术公司Abcam Plc，Roark Capital Group 赢得 了收购美国三明治连锁店Subway的竞争，以及GTCR LLC收购卡支付处理公司Worldpay Inc.的多数股权。

融资助推

支持Worldpay收购的巨额债务包，特别是增强了投资者对广泛银团贷款的信心；Worldpay 增加了债务发行规模，并两次收紧了贷款利率。

一批私人信贷提供商已经出现，帮助在经济低迷期间融资交易，但银行重返大宗交易融资被视为全球并购持续复苏的关键。放贷方正在加班加点，以避免在转售与大宗交易相关的债务时出现任何不好的意外。

Christina Minnis高盛集团“预先营销已经成为任何大型交易或具有更多故事性的交易的标准操作程序，”高盛全球信贷融资和全球收购融资主管Christina Minnis在伦敦高盛最近举办的EMEA信贷与杠杆融资会议上接受采访时说。“我们希望发行人在我们将交易放在屏幕上之前就有信心，以限制客户对市场波动的影响。”

首次公开募股回归

这种情绪与在股本市场工作的银行家的看法一致，首次公开募股在长期处于低迷后开始回归。巴克莱银行全球科技投资银行主管Kristin Roth DeClark本月早些时候告诉彭博电视台，再次成为投资银行家很有趣，因为交易确实需要向投资者出售。

Roth DeClark 在 SoftBank Group Corp. 的芯片设计公司 Arm Holdings Plc 在纽约首次公开募股后发表讲话，巴克莱在此次交易中扮演了重要角色。Arm 的首次公开募股激发了其他美国上市公司的涌现，潜在的发行人现在正在等待市场消化这些信息，然后再决定是否加入。

复苏的首次公开募股市场也将为私募股权公司提供另一种退出投资的途径，他们在估值低迷时一直不愿出售投资。

瑞银的 Paz-Galindo 表示：“今年赞助商的出售流程减少了近 50%，导致了重大积压。他们一直没有将资金返还给投资者，所以他们将不得不重返市场。”