Metro Bank的拯救计划是由海外亿万富翁杰米·吉林斯基在迈阿密的亿万富翁避难所策划的 - 彭博社

拯救Metro Bank Holdings Plc的计划的一部分——英国最知名的挑战银行——是从迈阿密附近的私人岛屿飞地“亿万富翁避难所”中策划出来的。

就在那里——在被棕榈树和碧绿海水环绕的印第安克里克（Indian Creek）社区——哥伦比亚金融家海梅·吉林斯基（Jaime Gilinski）最近几天与家人一起躲藏，他们正在权衡是否向这家陷入困境的银行注资逾1亿英镑（1.22亿美元）。

吉林斯基愿意这么做，但他有一些条件。

海梅·吉林斯基摄影师：Edinson Ivan Arroyo Mora/Bloomberg首先，公司的债券持有人必须配合。吉林斯基坚持认为，Metro需要重新融资3.5亿英镑的债券，这笔债券将从明年开始不再计入关键资本要求。其次，这位65岁的金融家，通过一系列陷入困境的银行交易秘密积累了估计47亿美元的财富，他想要控制权。

周末的讨论最终在周日的公告中达成：吉林斯基与其他债券持有人和股权股东同意向这家挑战银行提供9.25亿英镑的融资方案，该交易将对公司风险最高的债券投资者造成严重损失，并使这位金融家获得控股权益。

目前，这笔交易结束了数周的关于公司未来的猜测。最终，在监管机构的敦促下，甚至已经开始接触潜在的收购者，突显了他们希望在今年早些时候一系列备受关注的银行倒闭之后避免 Metro 倒闭的愿望。

“我们需要更多的燃料，这就是它，”首席执行官丹·弗鲁姆金在周一与投资者进行的电话会议上说。“美妙的是，现在我们有了额外的资本，也有了我们需要的汽油，业务可以真正伸展自己的腿。”

这篇报道基于与熟悉该公司运营和与投资者讨论的人的对话，所有这些人都要求不透露讨论非公开信息的姓名。吉林斯基拒绝接受采访，而 Metro 银行的发言人拒绝置评。

长时间的讨论

Metro 于 2010 年成立，是英国一个世纪以来第一家新的消费者银行。它以其时尚的分行而闻名，它更喜欢称之为“商店”，并为带狗的客户提供水碗和零食。这种昂贵的方式旨在通过服务而不是定价吸引客户。

这种商业模式吸引了吉林斯基等人，他一直是公司的顶级股东之一，经过数周的考虑后，他飞往伦敦与 Metro 高管会面，考虑向公司注入额外资本。

亿万富翁和公司之间的讨论在上个月真正展开，此前英格兰银行的监管机构告知高管需要做更多工作，才能使用新的内部模型计算风险加权资产，这将提高公司的资本比率。

对于弗鲁姆金来说，这是一个令人尴尬的事件，就在几周前，他公开告诉投资者，PRA的监管机构对公司的请求仍然“非常负责”。

已经，高管们已经变得固执于当£350百万的高级违约债券明年不再被允许计入关键资本要求时，公司将采取什么行动。因此，当监管机构告知公司他们不会批准让其使用新方法 —— 即AIRB，或高级内部评级方法 —— 来评估按揭贷款的风险加权时，时钟开始滴答作响。

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关于新一轮资本增加的讨论断断续续。到了九月中旬，高管们接近与投资者（包括吉林斯基）达成协议。但是那些早期的谈判最终没有继续进行。

这促使高管们重新开始筹划，寻找更多支撑资产负债表的方法。

上周初，债券持有人提出了自己的方案来拯救该银行，其中包括延长银行的可转股债券到期日。

周三，消息曝光称Metro已聘请摩根士丹利为公司提供改善财务状况的潜在选择。奥利弗·赫尔西是Metro的长期顾问，他领导加拿大皇家银行在欧洲金融机构的咨询和经纪业务，也参与了讨论。这一消息导致股价在周四暴跌。

那时，情况仍在变化。公司尚未给由PJT合作伙伴代表的债券持有人一个答复。吉林斯基也重新加入了争夺战。

Metro银行还开始与竞争对手讨论转让价值30亿英镑的抵押贷款组合，同时咨询公司安永也被引入由英国金融监管局（PRA）寻找这家陷入困境的贷款人的买家。一些人认为这是监管机构聪明地推动投资者走到谈判桌前的举措。摩根大通公司是考虑提交报价的公司之一，尽管最终选择不提出报价。

整个周末，Metro分行没有任何异常迹象。即使在伦敦银行总部，情况看起来也很正常，只有往常的一群早晚聚会者准备过夜。

伦敦的一家Metro银行分行于周一开业。摄影师：Jose Sarmento Matos/Bloomberg与债券持有人和股权投资者的讨论拖延了下来。对于高管来说，仅仅获得新的股权或者重新融资3.5亿英镑的债券是行不通的。这两者都需要发生，才能填补公司资本结构中出现的漏洞，并满足监管机构的要求。无论如何，双方的投资者更倾向于参与一项能够分担银行困境负担的交易。

参与交易的几位银行家通宵达旦地努力敲定细节。弗鲁姆金本人在周一的电话会议上开玩笑说，这种经历很可能给他带来创伤后应激障碍。

然而，监管机构的态度大多较为乐观。

英格兰银行的一位官员表示，尽管中央银行大部分周末都在监控讨论情况，但官员们对达成交易表示信心，并且能够在周日早早就睡觉。

就在晚上10点前，发布了一份宣布资本包的声明：Metro成功地重新融资了其现有的6亿英镑债务，并筹集了3.25亿英镑的新资本，包括1.5亿英镑的新股权和2.75亿英镑到2028年到期的新违约债券。

彭博智库的看法：

Metro银行获得的9.25亿英镑融资为其争取到了更多时间，以专注于其到2025年实现超过9%的新资本回报率目标，这一目标是困难的，我们认为，因为双方一致认为超过4%。到2026年的净利息收入率达到3%看起来也是一项挑战，Metro概述了成本削减措施，以在2027年实现超过60%的效率比率，显示成本仍然是一个问题。

— 马里亚娜·瓦尔扎巴，银行分析师

股权增资将由吉林斯基的斯帕尔迪投资领导，后者将成为Metro Bank的控股股东。吉林斯基的女儿多丽塔·吉林斯基已经加入了公司董事会，他正在寻求豁免英国收购规则，这些规则通常要求他对整个公司进行竞标。

作为交易的一部分，Metro将强制进行对其资本结构中最次级的2级债券价值2.5亿英镑进行40%的减记，并将其余部分换成到2034年到期的类似工具。

如果不到75%的投资者在星期五之前签署协议，该银行希望对这两种债券进行额外减记。尽管如此，公司已经获得了超过74%债券持有人的支持。

“Metro Bank获得的拯救方案似乎已经避免了另一家英国银行的立即收购威胁，或者潜在的分拆，”来自Cripps的重组和破产合伙人乔安娜·福特表示。“现在，它需要采取措施确保资产负债表赤字的原因得到解决，以便现金注入不仅仅是一个临时措施。”

公司仍在与竞争对手就出售一组抵押贷款进行谈判，周一的高管暗示巴克莱银行可能愿意接手。在与投资者的电话会议中，弗鲁姆金明确表示公司仍然愿意进行其他交易。

“我对任何事情都不执着，”弗鲁姆金说。“如果有人愿意支付我觉得合适的价格，我可以将资金再投资，为所有利益相关者赚更多的钱，那我会卖掉家具。我会尽一切努力。”