秘密的法国重组工具在公司困难时兴起-彭博社

越来越多的法国公司因无法偿还债务而使用秘密的重组工具来处理债权人。

根据法国法院管理员的数据，今年前九个月，被称为调解的程序的使用量增加了三分之一，达到了2,259起案件。这涉及债务人前往商业法院提出所谓的“调解人” —— 通常是法院管理员 —— 然后在过程中选择与哪些债权人进行接触。

该安排的一个主要特点是保密，它还为之后强制对持不同意见的债权人达成协议打开了大门。对于面临债务支付成本急剧上升的公司来说，这些都是强有力的吸引因素，原因是利率大幅上升。

调解程序激增

调解程序开启数量

来源：法国国家法院管理员和法院代理人委员会。

今年两起最引人注目的法国重组案例，分别是养老院运营商 Orpea SA 和杂货店 Casino Guichard-Perrachon SA，都采用了这一流程。预计这一趋势将在明年继续。

“该程序的主要优势是保密性以及公司有权要求在整个调解期间暂停债务，”法律事务所 Weil, Gotshal & Manges LLP 的合伙人安妮-索菲·努里表示，她曾为Orpea的调解人提供建议，并正在为Casino的重组提供建议。“如果法院下令冻结，所有拖欠利息和任何因支付拖欠而产生的罚款都将停止累积。”

这些和解案件增加的部分原因是在法国政府支持的贷款保护下，许多公司在疫情低迷期间和乌克兰战争的经济影响中得到了补偿效应，据律师事务所合伙人Saam Golshani说。White & Case LLP。

一旦公司进行了和解，它们可以寻求加速保护 —— 一种法院程序，使它们能够与大多数有担保债权人达成协议，并将协议强加给任何持异议的债权人。这在Orpea的案例中发生了。

“和解已经成为加速保护、新资金特权或预打包销售的起点，”在Orpea的重组中提供建议，并在卡西诺接管中提供建议的捷克亿万富翁丹尼尔·克雷廷斯基说。“因此，我们将看到更多的和解案件。”

短时间框架

虽然从借款人的角度来看，这个过程大多是有利的，但也有一些不利因素。和解最多只能持续五个月，这意味着公司需要事先做好功课，以确保在这个时间框架内完成流程，Golshani说。

和解人有三项主要任务：组织案件，包括管理时间表、时间安排和要解决的法律或财务问题；进行谈判；并提出妥协方案，根据卡西诺案件的和解人Marc Senechal说。

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谈判并不仅限于金融债权人。供应商也可以被纳入，甚至在公司请求时政府也可以介入。政府的工业重组部门（CIRI）倾向于介入一些具有国家利益的大案件，并在其作为债权人时代表国家的财政利益。

“我们会审视重组的财务参数，确保交易公平，”CIRI秘书长Pierre-Olivier Chotard说。“我们可以提供重要的道德支持和安慰，以促成共识，使所有各方接受妥协。”