哈佛510亿美元基金在捐赠基金艰难的一年中击败了耶鲁 - 彭博社

哈佛大学位于马萨诸塞州剑桥市。

摄影师：William B. Plowman/Getty Images哈佛大学的捐赠基金在最新财政年度实现了2.9%的投资回报，超过了竞争对手耶鲁大学和大多数其他常春藤盟校，但远远落后于普通的美国股票。

哈佛在一份财务报告中表示，风险投资/成长投资的回报“略为负面”，而私募股权方面仅略有正面。在考虑用于支付大学开支和来自捐赠的资金流出后，美国高等教育中最大的捐赠基金的价值下降至507亿美元。

哈佛的表现凸显了大型大学基金在截至6月的12个月内的平淡结果，与替代资产（如风险投资）的回报一样，尽管标普500指数上涨了18%。根据威尔希尔信托宇宙比较服务的数据，资产规模不到5亿美元的捐赠基金（通常更多地投资于美国股票）的中位回报率为10%，而较大基金的回报率为6.2%，该服务不会透露个别学校的名称。

哈佛对私募股权的敞口一直在增加

过去两年捐赠基金资产配置的变化

来源：哈佛大学

注：财政年度截至6月30日

在哈佛，公共股票仅占捐赠基金持有的11%，而对冲基金占31%，私募股权（包括风险投资）占39%。哈佛表示，在最近财政年度的股市上涨期间，私人资产管理者增加估值的速度较慢，就像在公开市场下跌的前一年减少估值的速度一样。尽管美国股市上涨，但任何反弹可能会是逐渐的。

“鉴于过去一年退出和融资轮次持续放缓，私人估值很可能需要更多时间才能充分反映当前市场状况，”哈佛管理公司首席执行官N.P. “Narv” Narvekar表示，该公司管理该基金。

根据财务报告附带的问答，哈佛拒绝将捐赠基金的回报与标普500指数进行比较。该基金旨在永久支持大学，其对各种资产类别的投资反映了该机构的风险承受能力。在截至2022年6月的12个月内，哈佛的捐赠基金仅损失了1.8%，而标普500指数下跌了12%。

到目前为止，已有五所其他常春藤联盟学校报告了最新财政年度的回报，只有哥伦比亚大学超过了哈佛，投资回报率为4.7%。耶鲁大学回报了1.8%。杜克大学和麻省理工学院等精英学院报告了亏损。

然而，耶鲁在长期比赛中击败了哈佛。康涅狄格州纽黑文的这所学校在过去十年中的年化回报率为10.9%，而驻地于马萨诸塞州剑桥的哈佛为8.2%。

通货膨胀的影响

在哈佛，捐赠基金占运营收入的37%，是学校最大的收入来源。捐赠基金向哈佛的运营预算分配了22亿美元，包括财政援助、教职员工和研究，学校年末的运营盈余约为1.86亿美元。

支出增加部分是由于通货膨胀和较高的利率，首席财务官Ritu Kalra说。

“通货膨胀在各个领域都持续存在 - 工资、供应、建筑成本 - 通货膨胀还没有结束，”她说。“未来，我们需要关注运营费用增长的速度，今年几乎是收入增长的两倍。今年是有意为之的，但这种增长水平在长期内是不可持续的。”

最新一年，对该大学的现金礼物下降了3%，降至13.8亿美元。捐赠占收入的比例在长期内增加，最近一年达到45%，而1995年为28%。这个百分比包括目前使用的礼物和捐赠基金的分配。

哈佛大学与其他美国大学一样，因其对以色列恐怖袭击的反应而受到批评，可能会影响礼物的前景。在过去一周，两位亿万富翁捐助人Idan Ofer和Leslie Wexner与该校断绝了联系。