债务互换市场瑞士信贷建立准备获得欧洲投资银行支持 - 彭博社

卢森堡的欧洲投资银行。

摄影师：Olivier Matthys/Bloomberg欧洲投资银行正在与巴巴多斯进行债务置换的高级谈判，这标志着该债权人首次涉足一种旨在吸引私人债权人进入他们通常不会涉足的市场的产品。

这是欧洲投资银行目前与大约五个国家就此类交易进行讨论的其中之一，据欧洲投资银行全球代理董事马库斯·贝恩特（Markus Berndt）表示。

这些置换交易旨在帮助主权发行人在交换环境承诺的同时获得一些债务减免。到目前为止，市场上只见过少数几笔总额不到20亿美元的此类交易，其中大部分是由瑞士信贷银行安排的。但越来越多的私人银行表现出兴趣，巴克莱银行的分析师估计，该市场最终将达到约8000亿美元。

贝恩特表示，总部位于卢森堡的欧洲投资银行正在将这些交易视为解决“合作伙伴国财政约束”的一种方式。他在接受采访时表示，“挑战在于一方面，你不能增加债务超过现有水平，但同时，气候行动亟需紧急投资。”

债务换生态保护是日益增长的复杂金融产品清单中的一种，将在下个月底在迪拜举行的COP28会谈中占据重要位置。与会代表的一个关键目标将是找出如何吸引私人资本，否则将没有足够的资金来遏制全球排放或保护大片地球免受气候变化后果的影响。

与巴巴多斯的交换将标志着该国的第二笔交易。EIB仍需要欧盟委员会的最终批准，Berndt表示，正在讨论如何最佳地构建安排，目前尚不清楚哪些私人银行将参与其中。除了去年安排了第一笔巴巴多斯债务交换的瑞士信贷银行外，迄今为止唯一完成交易的另一家银行是美国银行公司。

但其他银行也表示了兴趣，包括巴克莱银行、汇丰控股有限公司、渣打银行和花旗集团。

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Berndt预计巴巴多斯交换的细节将在“几周内”敲定。他说，交易本身可能会在明年初进行。

债务换自然交易在将私人资本引入用于资助发展中国家自然保护项目的再融资操作后获得了推动。投资者面临的风险水平比在这类市场中本应面临的要低，这要归功于诸如美洲开发银行（IDB）和美国国际开发金融公司（DFC）等实体提供的担保和保险。

这种交易也受到了批评，部分原因是其复杂性和高成本。这引发了关于实际债务节省的问题。

第一笔这样的交易于2021年由伯利兹达成，由美国国际开发金融公司提供保险。一年后，巴巴多斯达成了一项1.5亿美元的交易，由自然保护协会和IDB提供还款担保。

DFC和IDB此后参与了加蓬和厄瓜多尔的交易。非洲开发银行集团正在就提供担保进行谈判，以参与一项计划中的交易。

这样的交易不应仅限于处于财政困境的国家，任何寻求财政空间以资助否则不可能实现的气候项目的主权发行人都可以使用，Berndt说。实现规模将是关键。

对于欧洲投资银行（EIB）来说，进入债务互换市场“只有在你不仅为一个国家这样做才有意义”，Berndt说。

“你需要一个非常强大的合作伙伴，你需要明确定义的投资需求，合作伙伴的债务结构必须合理，才有意义做这样的产品，”他说。“这就是确定何时继续前进的地方。”