《世界上最著名的特工将私有化 - 彭博社》

Lucas Shaw

2023-10-30

阿里·伊曼纽尔，恩德沃集团控股公司的联合创始人兼首席执行官，在2023年10月11日星期三于美国加利福尼亚州洛杉矶举行的彭博Screentime活动中。

摄影师：Kyle Grillot/彭博下午好，来自洛杉矶；我在伦敦度过了一个充实的一周后回到了家。我看了ABBA虚拟演出 —— 真是了不起 —— 还看了剧目Lyonesse和英国电影协会的一部老鲍威尔/普雷斯堡格电影。感谢我的BBC朋友提供的信息。

听起来我们很快就可能会在电影公司和演员之间达成协议。如果你了解有关谈判状况的任何信息，可以通过[email protected]或Signal联系我。在本周一的The Town中，Matt Belloni和我分析了为什么Netflix目前是流媒体战争的唯一赢家。

我还及时赶回城里参加了亲爱的朋友和市民领袖大卫·勒尔的追悼会。我建议你阅读他在洛杉矶时报的讣告。

你需要知道的三件事

迪士尼即将把其印度业务出售给亚洲最富有的人。
泰勒·斯威夫特现在是亿万富翁，多亏了她最新的巡回演出。
苹果将其视频流媒体服务的价格提高到每月10美元，测试消费者愿意为《泰德·拉索》和《晨间新闻》付出多少。

世界上最著名的经纪人将私有化

好莱坞超级经纪人阿里·伊曼纽尔在过去十年里收购了数十家公司，打造了一个横跨体育、好莱坞、时尚和赌博的娱乐巨头。但就在将其上市仅两年后，阿里·伊曼纽尔决定尝试其他事情。

10月25日，Endeavor Group Holdings Inc.首席执行官表示他正在启动对该公司的战略审查，该公司代表着像艾玛·斯通和瑞恩·雷诺兹这样的明星，并拥有从职业斗牛手联赛到Frieze艺术博览会等各种业务。

伊曼纽尔将“Endeavor的公开市场价值与Endeavor基础资产的内在价值之间持续的脱节”归咎于“我们认为我们的股价太低了”的华尔街说法。

尽管最近的一些举措可能提振了股价 — 收购了世界摔角娱乐、新的股息和股票回购 — 但股价在上周跌破了每股18美元。自战略审查公告以来，股价已经上涨了约5美元。但即使是每股23美元，根据彭博智库的数据，Endeavor的股价仍然低于其应有价值的三分之一。

只需看一下这张图表，这是在我的同事Samantha Stewart的帮助下创建的：

整体大于部分之和

分析师表示，Endeavor拥有的各种业务价值超过了公司当前的市值。

来源：TD Cowen，彭博社

战略审查通常会导致公司部分或全部资产的出售。Emanuel最大的股东，私募股权公司Silver Lake Partners表示，他们不打算出售任何资产。Silver Lake持有Endeavor的控股权，这意味着没有他们的批准，任何事情都不会发生。

有可能会有人提出高价收购Endeavor，这样Silver Lake就不得不考虑。他们也可能只是发布这一公告以提高股价。但最有可能的情况是Silver Lake将买断其他股东并将公司私有化。

在上市仅仅几年后将公司私有化是Emanuel的一个谦卑时刻，他花了几年时间为他的公司做准备，说服所有人Endeavor有正确的愿景和正确的领导者。

Emanuel最初以一名炙手可热的好莱坞经纪人而闻名，但Endeavor的首席执行官渴望成为不仅仅是一名经纪人：他想成为像鲁伯特·默多克或约翰·马龙那样的大亨。

他和Endeavor的执行主席Patrick Whitesell通过将他的企业的少数股权出售给Silver Lake筹集资金，然后开始了一场收购狂潮。这始于2013年，收购了IMG，一家体育代理公司，该公司还拥有一个大型业务，代表体育赛事的媒体版权和营销大学体育。

在接下来的几年里，伊曼纽尔和怀特塞尔收购了环球小姐组织的全部或部分股权，巴雷特-杰克逊收藏汽车拍卖商以及一家向体育博彩网站提供数据的企业。2016年，他们收购了UFC，这家机构多年来一直代表。

尽管竞争对手经常指责该公司支付过高，并质疑这些部分如何组合在一起，但伊曼纽尔坚称这将使恩德瓦在市场上拥有更多权力，并使他能够为客户提供更多选择。他说，现代客户不再只是想拍电影。

伊曼纽尔通过签署了一项价值7.5亿美元的媒体权益交易来平息怀疑论者，并努力多年将恩德瓦上市，最终于2021年4月发行股份。

然而，华尔街从未完全了解这些资产的价值，也有人认为一家人才代理公司不应该上市。

股价长期困扰公司领导层，伊曼纽尔一再公开表达了自己的沮丧（包括在本月早些时候的Screentime会议上对我说的话）。公司盈利，现金充裕，负债不多。

在过去两年里，先前的资产出售也未能激起投资者的兴趣。该公司达成协议出售IMG学院、恩德瓦内容和一堆小联盟棒球队，总价超过20亿美元。

“对于投资者来说，我们的恩德瓦故事有点令人困惑，”伊曼纽尔告诉我。

一个半月以来发生的两件事使得当前的局势难以持续。埃曼纽尔和他的副手/继任者马克·夏皮罗计划通过将恩德瓦的终极格斗冠军联赛与上市的世界摔角娱乐公司合并来提升股价。

尽管投资者不理解恩德瓦的业务，但他们喜欢UFC和WWE。但作为结果的上市公司TKO集团的股价在9月底WWE签署了周播节目SmackDown的新电视协议后暴跌。

与NBCUniversal的协议每年约2.87亿美元，引发了投资者对TKO将为其其他周播节目Raw获得多少的担忧。当UFC/WWE交易于9月中旬结束时，TKO的市值曾达到183亿美元的峰值，但已经缩水了多达28%，导致恩德瓦一同下跌。

然后，在9月初，法国亿万富翁弗朗索瓦-亨利·皮诺购买了竞争对手艺人经纪公司创意艺人代理公司的控股权，该交易估值该公司70亿美元。

埃曼纽尔相信这一惊人的价格将提升恩德瓦的股价 — 毕竟，它最初的业务是一家拥有同样引人注目名单的人才经纪公司。但事实并非如此。在埃曼纽尔宣布战略评估的一个月内，恩德瓦下跌了19%。鉴于TKO和恩德瓦的当前估值，街头价值WME，埃曼纽尔的人才经纪公司，不到CAA的一半。

在埃马纽尔和夏皮罗试图在私人会议中拉拢投资者的同时，情况并没有改善。投资者不会仅仅因为你客气地要求就抬高你的股价。

在埃马纽尔宣布消息后，持有Endeavor 71%表决权的Silver Lake发表了自己的声明：

“Silver Lake坚信Endeavor的业务，并不打算将其在Endeavor的股份出售给第三方，也不打算接受对Endeavor资产的竞标，”这家私募股权集团表示。

与许多媒体公司一样，Endeavor拥有多类股票，包括由Silver Lake、埃马纽尔和怀特塞尔持有的具有超级表决权的股份。Silver Lake正在筹备一份私有化公司的报价。它还明确表示其他人应该远离。

这家私募股权集团必须提出一个足够高的报价，以说服非关联股东，证明它并不试图搞一场内定交易。虽然人们可能会认为Silver Lake也会尝试剥离一些资产，但该公司表示并不打算出售任何东西。（该公司在将戴尔私有化时表现不错。）

我们知道他们不会采取的一种行动。Endeavor曾考虑购买PGA巡回赛10%的股份，以换取与高尔夫联赛签订的几项商业协议的10年续约。但这些谈判已经结束。

Silver Lake联合首席执行官Egon Durban，同时也是Endeavor董事会主席，已经资助Emanuel的雄心十年了。尽管华尔街并不认同这个愿景，Durban表示他准备给Emanuel写下迄今为止最大的支票。

最佳Screentime（以及其他内容）

Spotify不断增长

Spotify上个季度增加了2300万用户，过去一年增加了1.18亿用户。它将实现有史以来最佳的用户增长年度。

现在，其中一部分原因是Spotify有免费选项。它大部分的增长来自印度和印度尼西亚等市场的免费层。Spotify现在在其称为“其余世界”市场拥有约1.78亿客户，这里指的是除了北美、拉丁美洲或欧洲以外的所有地方。仅在过去两年中，它在这些地方增加了大约1亿用户。

但不仅仅是免费用户。Spotify上个季度增加了六百万付费订阅用户，过去12个月增加了3100万。该公司的付费服务正在吸引比任何高级视频服务更多的客户。（注意：它的价格大约是Netflix的三分之一。）

而且令华尔街投资者微笑的消息是，该公司也在过去两年首次实现了季度盈利。

Spotify两年来首次盈利

削减成本并调整播客策略帮助Spotify整理账目。

来源：Spotify

科技公司正在从你的眼球上赚更多钱

经济蓬勃发展，（数字）广告市场也随之增长。Alphabet Inc.（Google）、Meta Platforms Inc.（Facebook）、Amazon.com Inc.甚至Snap Inc.上周报告的广告销售强于市场预期。

并非所有消息都是好消息。 Meta的股价暴跌，因为该公司警告称广告销售未来可能放缓。与此同时，电视广告的走向是错误的。

世界上销量最好的专辑是…

我的家伙Benito又回到了巅峰。Bad Bunny在美国拥有最畅销的唱片，也是Spotify上最受欢迎的专辑。他取代了Drake。

泰勒·斯威夫特才是真正的答案，但她的专辑要等到本周末才会正式登顶。由于她标志性专辑《1989》的新版本，她目前在世界上拥有五首热门歌曲。

世界上排名第一的视频游戏是…

蜘蛛侠2, 这是索尼历史上销量最快的游戏之一。这个系列的第三款游戏为什么被称为第二，我的同事杰森·施赖尔写了一篇文章。

世界上排名第一的电影是…

弗莱迪的五夜 这部恐怖电影在北美的票房为$7800万，全球为$1.31亿。这是制片人杰森·布卢姆发行的影片中有史以来全球开画最大的一次。

交易，交易，交易

在过去几年里，音乐界最具争议的人物是经理默克·默丘里亚迪斯。默丘里亚迪斯收购了成千上万首歌曲的版权，其中许多是以Hipgnosis的名义进行的，这是一家在英国上市的版税基金。

默丘里亚迪斯支付的价格让他的竞争对手感到震惊；他们确信他将会导致另一家公司破产（就像他们说他曾经让圣所破产一样）。但不久之后，其他公司开始匹敌他的价格。

然后，目录市场得到了纠正，债务成本上升，默克在创意社区中的声誉受损。现在Hipgnosis处于十字路口。它的投资者并不满意，似乎希望默丘里亚迪斯离开。但默丘里亚迪斯对他们可以如何处理他的资产有很大的控制权。

他们搁置了向Blackstone出售大约五分之一目录的提议，Blackstone曾赞助另一个Mercuriadis的项目。这将如何收场？不妙。

Peacock上季度亏损了5.65亿美元。
Spotify正在调整向艺术家支付的方式 — Ashley Carman解释了这为何重要。
Twitch和YouTube正在收缩与最大视频游戏主播的交易。
迪士尼推迟了几部电影的上映。2024年夏季看起来黯淡。
因为门票价格高和复杂的票务系统，迪士尼佛罗里达主题公园的游客数量下降。

每周播放列表

上周我听了三位英国艺术家的新专辑 — Jorja Smith、Sampha和滚石乐队 — 以及Abba和Corinne Bailey Rae的作品。

然而，我最喜欢的发现是Mon Rovia，他是一位自称为非洲-阿巴拉契亚艺术家，在一家小俱乐部表演。在你听音乐的任何地方找找他。