千禧一代在过去的经济衰退后比其他人更青睐债券ETF - 彭博社

重复的经济衰退和市场动荡使千禧一代更加风险规避。

摄影师：胡里奥·塞萨尔·阿瓜拉/法新社/盖蒂图片社与他们作为投机冒险者的声誉相去甚远，千禧一代正以比其他代人更多的程度接受债券交易所交易基金，因为过去经济衰退的肌肉记忆开始发挥作用。

这是施瓦布资产管理的一项年度研究的发现，该研究显示，大约出生于1981年至1996年之间的ETF投资者将45%的投资组合投资于固定收益。相比之下，X世代——大约出生于1965年至1980年之间的人——将37%投资于固定收益，而婴儿潮一代则为31%，尽管较年长的一代可能通过共同基金或其他结构持有债务。对固定收益的兴趣也在上升，51%的千禧一代计划明年投资债券ETF，而同龄的X世代为45%，婴儿潮一代为40%。

施瓦布资产管理的大卫·博特塞表示，尽管常常与风险边缘，如加密货币和模因股票联系在一起，但许多千禧一代在投资方面实际上比较保守，比较老一代更保守。重复的经济衰退和市场动荡——从全球金融危机到疫情爆发——使他们更加风险规避，这种倾向正在得到回报，因为他们将资金投入到收益率达到十年以上高点的债务中。

“考虑到他们成长过程中经历的市场周期，”该公司的股权产品管理和创新负责人博特塞特说。“在这种背景下，千禧一代被吸引到固定收益是有道理的 - 特别是在收益率达到十年来最高水平的时候。”

千禧一代正在拥抱债券

但股票投资在各代人中仍占据更大的投资组合份额

来源：施瓦布资产管理

美联储的激进加息行动以及其对利率的长期看涨预期推动了债券市场的大规模抛售，导致上周10年期国债收益率首次超过5%。尽管这在价格回报方面造成了痛苦，但长期投资者 — 包括千禧一代 — 今年正在向债券ETF投入创纪录的资金。

收益创造

至于婴儿潮一代，他们更倾向于采取一些被称为制造收益的策略 — 例如覆盖认购基金，据彭博智库称。最受欢迎的这类基金是规模为285亿美元的摩根大通股权溢价收入ETF（代号JEPI），今年吸引了近126亿美元的资金，是所有主动管理ETF中最多的。

这一类资产中的大部分资金由婴儿潮一代持有 — 大致出生于1940年代中期至1960年代中期 — 或者比他们年长一代的人，彭博智库ETF分析师阿塔纳西奥斯·普萨罗法吉斯和埃里克·巴尔楚纳斯写道。

“考虑到他们的投资时间跨度，这些投资者可能会倾向于更多地配置向收入为导向的策略，而远离全面的股票投资，”他们写道。

压倒性的89%的千禧一代表示，ETF是他们首选的投资工具，而相比之下，78%的X世代和67%的婴儿潮一代也是如此，根据施瓦布的调查，该调查是在6月进行的，调查对象为年龄在25至75岁之间的2200名投资者。他们偏爱ETF的主要原因之一是交易便利，其次是低成本和税收效率。

千禧一代的需求推动了美国ETF资产从10年前的1.7万亿美元增长到约7万亿美元。尽管股票基金占据了行业的大部分，但固定收益ETF的规模也从大约2550亿美元增长到1.4万亿美元。

“真正令人兴奋的是，因为他们通常处于30到40岁之间，他们有资金进行投资，”贝莱德公司iShares和指数投资全球负责人Salim Ramji在上周在纽约举行的彭博指数‘固定收益的未来’会议上表示。千禧一代“实际上将ETF作为在市场中投资的选择。”