苹果、特斯拉发出谨慎的展望，大科技增长前景存疑 - 彭博社

Jeran Wittenstein, Jess Menton

2023-11-05

苹果 iPhone 15 智能手机在纽约第五大道店铺上架销售。

摄影师：Gabby Jones/Bloomberg大部分科技巨头的收益已经公布，这一群体的利润甚至超出了华尔街的预期。坏消息是：第四季度重复表现的前景变暗。

苹果公司，Alphabet 公司，Meta 平台公司和特斯拉公司都让投资者担心增长。从苹果低调的节日前景到谷歌母公司 Alphabet 平淡的云计算销售结果，这一群体的一个重要主题是谨慎。Meta 警告未来一年看起来不太可预测，而特斯拉则引发了对电动汽车需求开始减弱的担忧。

即使纳斯达克100股指上周上涨了6.5%，创下一年来最佳表现，这也引发了投资者的焦虑。

“这一切都关乎未来指引的失败，” Advisors Asset Management 首席执行官 Scott Colyer 表示。“科技巨头股票的定价已经达到了历史完美，因此在这些公司表现不佳后，投资者感到失望。”

科技股现在处于摇摇欲坠的状态。七大科技股平均下跌约9%，距离52周高点。仅苹果一家市值已经蒸发了3000多亿美元。

抛售使估值变得更便宜，但它们仍然昂贵，未来扩张不太确定，投资者不愿为这些股票付出更高的价格。根据彭博编制的数据，标普500指数中七家最大公司的股价平均为预期利润的31倍，几乎是基准中其他493只股票的两倍。

标普500指数中七家所谓的增长公司 — 苹果、微软公司、谷歌母公司、亚马逊公司、英伟达公司、Meta和特斯拉 — 根据彭博智库编制的数据，利润有望增长50%。尽管特斯拉错过了盈利预期，但该集团有望超过盈利季开始前预期的36%增长。英伟达将于11月21日最后披露财报。

这些股票的利润增长与其他股票之间的差距预计会缩小

来源：彭博智库

注：2023年第三季度及之后的数值均为估计值

对于Truist咨询服务的联席首席投资官基思·勒纳来说，对大型科技股的压力表明标普500指数的修正即将结束，为年底的最后两个月开启了表现良好的时期，这通常是股市的好时机。

“我们正处于市场更好的季节性时期，利率稳定，经济数据参差不齐，人工智能方面的消息令人振奋，”他说。“由于许多投资者表现不佳，部分原因是因为今年早些时候错过了科技股，我们认为我们可能会看到一些投资者在年底追逐科技股，担心被落在后面。”

当然，根据彭博智库编制的数据，标普500指数中的科技板块在前瞻市盈率基础上仍然比指数高出近36%。

这就是为什么科莱尔认为，那些可能已经超前的大型成长股还会面临更多痛苦。他所在的公司，Advisors Asset Management，选择持有微软股票，押注该公司的大规模人工智能投资正在取得回报。

“人工智能存在很多炒作，但并非每家公司都市场就绪，”他补充道。“股票可能会在年底反弹，但我不会说这对科技股甚至更广泛的市场来说是一个全面解除警报的信号。”

在标普500指数连续三个月下跌之后，该指数在联邦储备委员会周三表示，长期国债收益率上涨将减少再次提高利率的动力后，实现了2023年最佳一周。

然而，科技股与债券收益率之间的斗争可能在未来几周继续，这可能会对刚刚在美国巨头公司中重新投入资金的基金经理造成伤害，因为收益率下降。

“如果出现经济或地缘政治动荡，一切都可能在一瞬间改变，这将直接影响那些没有充分考虑科技公司市场集中风险的股票，”Miramar Capital的高级投资组合经理Max Wasserman说。“所以要谨慎，不要对巨头科技公司过于乐观。”

来源：彭博社

注：包括11月6日的盘中走势

纳斯达克100指数周一上涨了0.3%，使这个科技股为主的指数连续第七个交易日上涨。这将是自一月以来的最长连胜纪录，因为在乐观情绪中央行利率接近峰值的情况下，这一基准正在反弹。