BOJ上田信号显示2023年结束负利率的可能性很低 - 彭博社

上田和夫

摄影师：太田清/Bloomberg日本银行行长上田和夫表示，政策制定者可能没有足够的数据来宣布在年底结束负利率的时机，因为他继续关注工资通胀循环是否会出现。

“实际上，很难说机会为零，”当局可能能够在今年内确定日本银行的2%通胀目标已经实现，上田在周一在爱知县名古屋对记者说。“但是，正如我刚才所说的，还剩不到两个月的时间，”他说，暗示这种结果的可能性相当低。

上田和夫摄影师：太田清/Bloomberg在上田的评论之后，日元交投于一个狭窄的区间，并在对美元的交易中下跌了0.1%左右，报约149.50。债券上涨，跟随全球利率走势，日本市场在一个漫长的周末后重新开市。基准10年期收益率下降了五个基点，至0.87%。

作为日本银行首位学者行长，上田列出了实现目标的各种可能性，指出可能是明年，然后可能是后年。“从理论上讲，”这样的判断可以在任何一次会议上做出，他说。

在九月，上田通过表示实现价格目标的机会不为零，引发了市场对早期政策转变的猜测。但他后来解释说，他只是想确保董事会在讨论中考虑所有可能性。

周一早些时候，总督继续谨慎地暗示银行正逐渐取得实现通胀目标的进展，在一则基本上鸽派的政策信息中留下了可能何时进行正常化的空间。

“实现2%的价格稳定目标的前景似乎正在逐渐增加，”上田在名古屋向当地商业领袖发表讲话时说。然而，由于工资增长等因素存在较高的不确定性，“在这一点上，对价格稳定目标的可持续和稳定实现尚未具有足够的确定性。”

随着银行最新的通胀预测显示，明年价格增长将再次超过目标，上田的措辞逐渐发生变化，表明他对实现目标的可能性稍微更有信心。在9月的政策会议之后，上田表示，稳定的通胀目标尚未在视野内，没有提到增加的确定性。

总督的信息可能为正常化时期的顺利过渡铺平道路，使上田能够避免像前任那样受到批评，因为市场参与者认为在前一届政府下，政策调整不断让他们感到惊讶。

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上田继续强调围绕经济前景存在的高度不确定性。银行需要确认工资通胀的良性循环将启动，企业提高价格以帮助他们提高对工人的补偿。

“一些公司的定价行为出现了新的发展，”上田说。“然而，许多人认为，与原材料成本不同，工资和其他间接成本的增加很难转嫁到销售价格上。”

日本央行于10月31日调整了其收益曲线控制机制，以解决货币宽松可能带来的副作用，一些经济学家将此举解读为朝着正常化迈出的一小步。根据10月政策会议前彭博调查显示，约70%的分析师预测到4月会迈出收紧的一步。

日本央行大幅提高了明年财政年度的物价预期至2.8%，远高于经济学家的预期。这一提升意味着该行预计通胀将超过其2%的目标连续三年，这是自1992年以来日本未曾见到的成就。