韩国股市在另一项禁止空头交易的措施后大幅上涨 - 彭博社

韩国股市在该国重新实施全面禁止卖空之后飙升，这是一项备受争议的举措，监管机构表示这是为了阻止对冲基金和其他全球投资者经常使用的交易策略的非法使用。

近八个月的禁令可能有助于安抚零售投资者，他们抱怨在四月份选举前卖空（机构投资者借出股票卖出）的影响，几位市场观察人士表示。然而，这可能会阻止外国基金参与总值1.7万亿美元的股票市场，并且使韩国寻求在MSCI公司指数中获得发达市场地位变得更加复杂。

韩国综合股价指数Kospi收盘上涨5.7%，创下自2020年3月以来的最大涨幅，交易量激增。海外投资者在净基础上大量买入，表明资金正在平仓卖空头寸。最近遭受卖空增加的股票，包括LG Energy Solution Ltd.和Posco Future M Co.，是该基准指数涨幅最大的贡献者。小盘股韩国创业板指数上涨了7.3%。

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金融服务委员会周日表示，从周一到2024年6月底，将禁止在韩国综合股价指数和韩国创业板指数上建立新的卖空头寸。这一决定不会影响现有头寸。尽管在2021年5月这两个指数的疫情时代限制已经解除，但对于大约2000只股票，卖空禁令仍然有效。

“目前，关于卖空的政策逆转是没有根据的，”Exome Asset Management的分析师Wongmo Kang说。“许多人认为这是针对明年大选的政治举措，”他补充道，还表示韩国市场往往受到“零售投资者的严重影响。”

韩国将于4月举行国民议会选举，公众对卖空的看法在该国仍然非常负面。一些执政党议员曾敦促政府暂时停止股票卖空，以回应零售投资者的要求，后者不时对这一策略发起抗议，并偶尔进行协调的尝试，试图推动被卖空者的股票上涨。

韩国的大部分卖空交易由机构投资者进行。然而，这只占市场的一小部分 — 根据交易所数据，约占韩国综合股价指数市值的0.6%和韩国创业板指数市值的1.6%。

裸卖空

金融监督服务总督李福贤驳斥了禁令是出于政治动机的观点，他补充说，暂停是为了保护零售投资者并改善卖空机制。据韩联社Infomax报道，这一禁令是“必要的，以引入先进的卖空系统，”他说。

周日的公告是在金融监管机构表示计划对全球投资银行进行全面调查，以根除裸卖空行为之后发布的，裸卖空在韩国是违法的。早在10月，金融监督服务提议对两家全球银行处以创纪录的罚款，因为它们“经常且故意”从事裸卖空交易。

所谓的裸卖空交易涉及在未借入股票的情况下卖空股票。

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观看：从周一起，韩国将禁止股票空头交易直到2024年6月。

今年早些时候，韩国股市因对电动汽车电池股和与人工智能主题相关的芯片股的疯狂买入而飙升。由于地缘政治紧张局势和高利率的担忧，在最近几个月里，这一涨势逆转，将基准指数推入了技术性修正，几乎抹去了今年的涨幅。

截至目前，韩国综合股指今年上涨了近12%，而更广泛的MSCI亚太指数上涨了2.6%。根据NH投资的数据，周一，韩国综合股指的交易量比过去10个交易日的平均交易量高出70%。

尽管没有主要外部风险，但最新的禁令“不寻常”，尤金投资证券的分析师Huh Jae-Hwan表示，当局正在全面禁止卖空交易。韩国曾在2008年全球金融危机期间、2011年欧元区债务危机期间以及2020年疫情初期禁止卖空交易。

监管机构认为裸卖空交易抑制了公平价格形成并损害了信心，但一些观察人士表示，广泛的全面禁令会使市场变得不太透明，因此不太具吸引力。一些人还表示，这些限制可能会阻止市场被纳入MSCI指数。

“这确实会损害它们的地位，并且肯定会阻碍它们实现发达市场地位，” Dalma Capital Management Ltd. 的首席投资官Gary Dugan说道。“鉴于立即禁止，那些存在空头卖空的公司股价将会出现急剧上涨，”但他表示，由于整体市场空头头寸水平较低，影响可能有限。

MSCI的一位女发言人表示，该指数提供商不会就潜在的未来重新分类发表评论。韩国需要采取政治敏感的措施，全面解除对股票空头卖空的限制，以确保被纳入关键的全球指数，该国证券交易所负责人在今年早些时候的一次采访中表示。

Exome Asset的Kang表示：“国际投资者可能会失去对韩国市场的信任和机会。如果投资者无法表达市场和个别股票被‘错定价’的观点，股市将在世界舞台上失去长期的可信度。”

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