印度的尼夫提指数自1999年以来每次选举前平均回报率为16% - 彭博社

尼夫蒂在过去五次选举前六个月中攀升，据彭博社编制的数据显示，该时期平均回报率为16%。

摄影师：Kanishka Sonthalia/彭博社订阅 印度版新闻简报*，由Menaka Doshi撰写 - 一份关于新兴经济强国、背后的亿万富翁和企业的内幕指南，每周发送一次。*

印度将在大约六个月后举行大选。如果历史是一个指南，现在是押注该国股市的时机。

据彭博社编制的数据显示，过去五次选举前六个月中，基准NSE尼夫蒂50指数已经攀升，该时期平均回报率为16%。选举后三个月的涨幅平均超过3%。

总理纳伦德拉·莫迪将在本月的五个邦选举中面临考验，之后将迎来2024年夏季的全国性竞选。摩根大通公司的策略师在上个月的一份报告中表示，随着选举临近，政府可能会增加支出以支持消费并提振情绪，同时将本地股票评级提升至超配。

尼夫蒂的胜利之路

自1999年以来，每次选举前六个月该指数都有上涨

来源：彭博社

年份代表全国选举举行的时间

“投资者倾向于支持拥有多数政府的连任，”孟买的专营交易员Vijay Bhambwani表示。“目前，街上的情绪表明这种模式很可能会重复。”

莫迪在印度仍然很受欢迎，根据一项最近的调查，预计将延长他的十年执政。然而，他的印度人民党可能在五个地方选举中失去地盘，这一结果将影响市场情绪，根据安蒂克证券经纪公司的说法。

“这很可能会提供一个良好的入场点，”由潘卡吉·查奥查里亚（Pankaj Chhaochharia）领导的分析师在11月3日的一份报告中写道。地方选举结果“并不是全国选举的一个良好晴雨表”，他们说，尽管在州一级存在“预期的弱点”，印度人民党很可能会保持执政权。

可以肯定的是，昂贵的股票估值和全球风险支撑了市场对莫迪赢得第三个任期的预期。

Nifty正在以其一年期前瞻收益的18.5倍交易，使其成为亚洲最昂贵的国家指数之一。自9月1日以来，全球基金已经从当地股票中撤出超过50亿美元，这是在六个月的资金流入之后，推高了印度股市价值至创纪录的3.8万亿美元。

在选举中出现弱联盟是市场的“主要风险”，根士丹利的经济学家们在周日的一份报告中写道。这可能导致“重新转向再分配政策”，而不是促进资本支出，他们说。如果印度人民党面临意外失败，股票可能会暴跌25%，正如Jefferies LLC的全球股票策略负责人克里斯·伍德（Chris Wood）在上个月在孟买的一次活动中所说的那样，就像2004年发生的那样。

传播快乐

在选举之前，债券和卢比也取得了收益

来源：彭博社

在国家选举前六个月进行了数据分析

目前，牛市有历史记录支持。对于卢比和债券也是如此。根据彭博社编制的数据显示，在选举前六个月，卢比对美元平均上涨了1.7％，而基准10年期收益率在此期间平均下降了35个基点。

印度资产的情况也取决于所谓的“TINA因素”，即没有其他选择，考虑到收入和经济增长，HDFC证券有限公司零售研究主管Deepak Jasani表示。

“尽管全球地缘政治局势不利，通胀/利率情况似乎不受控制，但我们的市场仍可能吸引资金流入，”他说。