DeFi利率信号显示加密货币中杠杆上升，瑞波（XRP）引领另类币涨势-彭博社

更高的利率意味着更多的交易者愿意支付更多以借入稳定币，这表明他们正在加大加密货币的赌注。

摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg去中心化金融正在意外地卷土重来，因为最新的加密货币涨势蔓延到了这个自去年以来一直备受困扰的领域，而传统市场利率的上涨也加剧了这种情况。

借入旨在跟踪美元的稳定币（如USDC和泰达币）的利率在Aave上飙升至10%以上，Aave是DeFi项目中最大的借贷者，允许进行点对点的加密货币交易而无需中间人。更高的利率意味着更多的交易者愿意支付更多以借入稳定币，这表明他们正在加大加密货币的赌注。几个月来，由于DeFi曾经高企的回报在传统债券市场的十年高收益率中难以找到，这些利率一直处于低迷状态。

DeFi上的借贷需求激增与永续期货市场中正利率的再次出现同时发生，永续期货市场是加密货币中最受欢迎的衍生合约之一。Coinglass跟踪数据显示，包括XRP在内的代币的持仓加权资金费率在上周末转为正值，这意味着押注价格上涨的投机者愿意支付那些预计价格下跌的人以保持他们的看涨头寸。XRP周一上涨11%，至72.6美分，而其他主要的另类币（如狗狗币）也在上涨。

“当特定代币大幅上涨时，通常会引起贷款需求增加，这会带来一些‘财富效应’。大户也会有做空需求，”加密风险建模平台Gauntlet的联合创始人塔伦·奇特拉表示。“DeFi中的杠杆是自反的——价格上涨时，自然会有人想要在市场朝特定方向发展的长期投机性赌注上增加杠杆需求。”

比特币在10月份上涨了约28%，这是自1月份以来最大的月度增长，因为人们预期美国证券交易委员会很快将批准直接投资于这种原始加密货币的交易所交易基金，这是在经过十多年的审议后。自那时以来，比特币的涨势已经传播到较小的代币，比如Solana，尽管它与FTX联合创始人山姆·班克曼-弗里德有着密切联系，后者在其加密帝国倒闭将近一年后于上周被判犯有欺诈罪。

DeFi中不断上升的借贷利率和永续期货市场的资金费率也为交易员创造了套利机会，以从两者之间的差异中获利。

“Aave和perp利率通常应该有一定的相关性，因为你可以在两者之间进行套利，”加密投资公司GSR的衍生品交易员斯宾塞·哈拉恩表示。“总体而言，这反映了在衍生品市场中拥有加密货币的需求。”

去年一些中心化借贷机构（如BlockFi）的破产也使得DeFi借贷机构成为杠杆交易的几乎唯一选择，Chitra表示。新加坡加密货币投资公司QCP的创始人兼首席投资官Darius Sit指出，场外交易台的借贷需求并不高。

《Crypto Is Macro Now》通讯的作者Noelle Acheson表示：“借贷和杠杆交易肯定会回归。这不仅是投资者兴趣增加的自然结果，也是波动性增加的结果 — 波动性鼓励杠杆交易，从而增加了对借贷的需求。”