英超联赛：足球在博弈论上下了50亿美元的赌注 - 彭博社

曼彻斯特城主教练瓜迪奥拉在赢得比赛后与英超联赛奖杯合影。

摄影：Visionhaus/Getty Images Europe

竞争紧张是任何体育比赛的乐趣所在。近年来，由阿布扎比资助的曼彻斯特城连续三年赢得英格兰顶级联赛，并且在本赛季进行到三分之一时再次领先积分榜。那些渴望更多戏剧性的人可能更好地将注意力转向正在进行的控制比赛转播权的金融竞争。

英超联赛正在邀请竞标英国广播权，这是自2018年以来的首次竞争性拍卖。这是世界上价值最高的电视体育版权拍卖之一，现有合同仅直播比赛就价值约46亿英镑（57亿美元）——根据S&P全球市场情报的数据，仅次于美国国家橄榄球联盟的每户基础。英国的销售将是对广播公司在具有挑战性的经济环境中继续支付的意愿的一次考验。它还可能作为拍卖设计重要性的一堂课。

利益重大：对于康卡斯特公司，这家价值1,700亿美元的媒体巨头，拥有英国主导足球广播公司Sky Group；对于华纳兄弟探索公司和英国电信集团，通过他们的合资企业TNT Sports持有第二大包直播权；以及对于由亿万富翁Len Blavatnik支持的体育流媒体服务DAZN，在欧洲足球领域扩大其影响力。此外，对于俱乐部所有者如寻求对曼联股份估值超过50亿英镑的格莱泽家族，以及去年以25亿英镑收购切尔西足球俱乐部的Clearlake Capital和美国投资者托德·博利等人，可能会产生连锁效应。

英超联赛似乎巧妙地构建了拍卖会，以最大程度地增加激烈竞标的机会。它将提供的包裹数量从七个减少到五个，同时将可供现场直播的比赛总数从200场增加到270场。这项交易将持续四年，从之前的三年延长。根据反垄断规定，没有任何单一竞标者可以购买超过四个包裹。

康卡斯特在2018年以390亿英镑收购的Sky几乎肯定会保持最大的市场份额。然而，拍卖的结构给它带来了一个潜在的困境。Sky在当前交易中拥有七个包裹中的四个，使其有权播放200场比赛中的128场，占总数的64%。在最新的拍卖中购买五个包裹中的三个可能会使其对覆盖范围有类似的控制（每个包裹每赛季包含42到65场比赛，尽管联赛尚未提供完整的细分）。问题在于Sky当前的四个关键时间段都被放在了不同的包裹中。

因此，拍卖的设计迫使Sky要么加大赌注，要么失去其中一个时间段，从而冒着被认为是在削弱对美妙比赛的承诺的风险。该公司很可能不愿考虑这一点：由鲁珀特·默多克创立的Sky自1992年比赛开始以来一直在播放英超联赛，而现场足球仍然是其节目的核心元素。事实上，英国媒体报道表明Sky打算竞标四场比赛捆绑包。

这将留下一个剩余的包裹，以及TNT Sports和DAZN中的另外两个竞标者：换句话说，这是一个竞争激烈的拍卖。其他被提及的竞争者，包括苹果公司、Alphabet公司的YouTube和亚马逊公司（在当前协议中持有一个权利包），不太可能参与。如果TNT Sports和DAZN如预期地出价，那可能就足够了：进一步的参与者只会成为英超联赛的糖果。

拍卖设计对于成功至关重要，底层机制受到许多学术研究的影响，涉及博弈论和一些严肃的高级数学。其中最引人注目的例子之一是英国在2000年拍卖第三代移动许可证，筹集了令人瞠目结舌的225亿英镑 — 是最初估计的五到十倍。随后不久，几个使用不同方法的其他欧洲3G许可证拍卖令人失望，筹集的资金远低于预期。

英超联赛尚未披露其竞标机制的全部细节。尽管已知的情况有限，但竞争看起来是关键变量。牛津大学经济学教授保罗·克莱姆佩勒告诉我，一个风险是Sky可能决定只竞标三个包裹，以低价结束拍卖。

这种可能性不能被排除。自2015年以来，竞争动态发生了重大变化，当时直播权的价值增长了70%，超过了50亿英镑。当时，两岁的BT Sports正在与Sky争夺订阅者。自那时起，BT已与其竞争对手达成内容共享协议，并将其体育服务合并到与华纳兄弟的合资企业中。与此同时，自2015年以来，借贷成本已从历史最低水平上升，生活成本危机正在影响订阅者是否愿意接受更高的费用。最近的法国和意大利联赛的广播权拍卖也未达预期。

在过去的十年里，大笔资金涌入英超联赛，预计收入将激增，部分是由于2015年的拍卖结果。那项交易的价值在2018年重新设定较低，而联赛在2021年选择续签合同，而不是在大流行期间举行拍卖。投资者希望联赛做出了正确的判断。值得一提的是，如果有一件事是体育管理者应该擅长的，那就是博弈论。

更多来自彭博观点：

• 曼联股东们和球迷一样不高兴：马修·布鲁克
• 亿万富翁的曼联现金喷泉：克里斯·布莱恩特
• 西班牙如何处理性骚扰问题：鲍比·戈什

想要更多彭博观点吗？请在终端输入 OPIN <GO>。网页读者，请点击 这里 。或订阅我们的每日新闻简报 。